编者注：此文于 2016-06-09作者 张愎发布于 秦朔朋友圈微信公众号
张愎/文
近两年，随着众筹概念的兴起，各行各业都乘着这股春风，用众筹模式进行融资，影视行业也不例外。
众所周知，影视剧的拍摄历来都被看作是一个鲜有普通民众能够有机会参与的项目，投资门槛高、项目启动前的保密性工作到位、项目的专业性较强等因素，将很多想投资影视项目的普通民众拒之门外。可以说，影视众筹作为一种衍生于文化众筹的全新概念，点燃了众多普通投资者的投资热情。
对于影视行业而言，需要依托庞大的粉丝来推动整个行业的发展，因此与众筹“牵手”应该说是一件水到渠成的事。
如果投资者参与到影视众筹中来，不仅能够从中获得可观的收益，而且能够获取到一些衍生的权益，比如明星零距离接触、探班、看片会、研讨会等。
从《十万个冷笑话》、到《黄金时代》，再到后来的《大圣归来》，这些众筹项目都将影视众筹的热度推向了高点。
有影视行业研究者对记者表示，其实众筹模式的好处就在于，一方面筹钱的过程可以筹集人气，另一方面，如果作品本身素质过硬是可能带来真正“大头”投资的。此外，众筹模式之于电影行业真正的意义，是为那些小成本的电影带来了福音。
区分影视众筹和影视众筹理财产品
随着金融资本与影视行业的关系越来越紧密，加上“互联网+”时代的到来，影视众筹这种方式，也被看作是互联网金融的切入口。
很多互联网企业企图通过影视众筹发挥明星的带动效应，并以此带动公司理财产品的销售。然而，这些并不是真正意义上的影视众筹，而只是一种理财产品。
从2014年4月，阿里巴巴率先推出了娱乐宝理财产品，百度有戏以及腾讯也与华谊兄弟联合推出的星影联盟平台，都是这类影视众筹理财产品的平台。
2015年3月，阿里巴巴娱乐宝第一期产品上线，打出“100元投资电影”的口号，吸引了很多投资人的目光。以娱乐宝发行《小时代4》为例，最低投资金额是100元。
这种产品看似是众筹，但其实这笔资金是买了国华人寿的保险理财产品，再通过合法的方式投向文化产业，进而获得投资收益。百度有戏也与之类似，虽然收益和票房收入有紧密关系，但实际上是买了信托产品。
此外，随着近来P2P行业的雷声不断，许多P2P平台开始“另谋出路”，其中有一部分就选择了电影投资。
影视P2P大致操作手法是这样的：P2P平台先与某基金签署相关的合作协议，然后共同推出一个影视项目的投资产品。P2P平台的金融产品经理还要对电影项目进行设计，估算成本和给予投资人的年化收益。
一般来说，投资门槛和普通P2P产品无异，投资者最低只需出资几百元，便可以投资相关的影视作品，并有机会获得剧组签名照、剧组探班、明星见面会等娱乐权益。但年化收益会低于P2P行业的平均收益，大多数会在年化收益10%以下。
不过，这种看似安全的理财产品也会存在风险。例如前不久，金鹿财行向投资者出售了以《叶问3》电影内地票房收益权为标的理财产品。然后，由于该电影涉及票房造假，金鹿财行也出现了兑付危机。
圈外人几乎无法赚钱
真正的影视众筹，其实门槛很高，普通人很难涉足。
例如文章开头提到的电影《大圣归来》，这部电影是通过众筹大获成功的标杆。据记者了解，当时共有89位众筹投资人，他们在朋友圈众筹了780万元的资金。而这部电影的实际制作成本约1亿元，最终票房9.56亿元。
按照中国电影的收益比，一部1000万成本的电影，需要3000万的票房才能收回成本。虽然，看似这部片子的收益是10倍，事实上，《大圣归来》众筹投资人最后是获得了本息约3000万元的回报，投资收益也只是接近4倍而已。
“其实，影视众筹，特别是股权类的影视众筹，对于一些并不了解这样行业的投资者而言，其风险并不亚于TMT领域的早期投资项目。”某文化行业的基金投资人这样对记者说。
而且，目前很多影视众筹项目，其中有相当一部分是该电影或电视剧的原始投资方，想将自己手中的股权进行资产证券化，因此将这一部分股份进行溢价转让。如果大众投资者对行业根本没有深入了解，则很有可能被动接受高溢价，从而导致最后利润大幅减少。
另外，相比电视剧的股权众筹，电影的股权众筹风险会更大一些。“因为电视剧只考虑协议上的价格卖给电视台，风险相对可控，而电影的收益基本要靠票房，票房的模式则仍容易出现赢家通吃的局面。只要档期内遇到了一个非常优质的电影，那么基本上该档期内大部分的钱都会被这个电影赚去。”上述投资人这样说道。
随着影视众筹案例越来越多，也希望投资者擦亮眼睛，把握一些基本原则：
1、了解电影制作发行的基本流程，以及相关概念。这很重要，若对电影行业本身不了解，不建议参与电影众筹。
2、片方（非导演主演）没有指明成功案例的，建议不要进行投资。
3、不建议参与投资预算明显偏离正常、投资构成不清晰的影视众筹。
关于我们：
孙*光春** 学历：天津大学电子信息工程本科、保送通信与信息系统硕士 。
现担任全国工商联民办教育出资者商会EMBA教育联盟秘书长；北京左右逢源创业投资有限公司合伙人；中关村众筹联盟发起单位之一、监事长候选单位；磁云科技合伙人；北京淳信长赢投资管理有限公司合伙人（中信资产旗下PE共管平台）；京沪知识产权服务中心合伙人；EMBA联盟创业孵化器合伙人；金刚偶巴创意韩餐合伙人；常州火红基金合伙人；南京亨通伟业基金合伙人；博雅金科基金合伙人（筹建）；飞常酷无人机合伙人；爱投（ITOU）高管会创始发起人；IT高管会创始发起人；陈香梅公益基金会天使荣耀基金理事。在IT行业工作多年，曾任北京智网能达董事总经理，北京海创园投资管理有限公司副总经理（中国留学人才发展基金会支持），香港上市公司高阳科技（00818）全资子公司技术总监，瑞博强芯（天津）科技有限公司部门经理。
