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近日，中鼎股份公告称，中鼎欧洲（中鼎股份全资子公司）与FEDERALMOGULSAS（简称“辉门”）签署《股权转让协议》，中鼎欧洲拟收购辉门旗下位于法国的密封系统有限公司（简称“FM密封”）的100%股权，购买价格为1欧元。安徽中鼎密封件股份有限公司技术中心副主任陈晋阳告诉记者，“项目正在顺利推进中。”
中鼎1欧元收购FM密封公司，辉门还倒贴1000多万欧元。这是真事吗？辉门“脑子进水”了吗？中鼎股份欲收购的FM密封真的是一块馅饼，还是一个陷阱？
1欧元的买卖
仅用1欧元，中鼎就可以收购辉门FM密封公司，这是为什么？陈晋阳说：“辉门集团旗下FM密封公司一直处于亏损状态。”确实，中鼎公告称，鉴于FM密封目前处于亏损状态，出让方FM补偿1185万欧元用于改造支出和弥补未来可能面临的经营亏损，该资金可确保FM密封未来几年无风险运营。
中鼎为啥去收购亏损企业呢？陈晋阳说：“辉门集团的密封件产品在行业内有一定地位，他们拥有自己的核心技术。”公告中称，FM密封在发动机和变速箱密封技术、液体橡胶成型技术（LEM）方面具有世界领先的技术水平，具有较强的密封技术解决方案，拥有成熟的产品技术工艺、高效的管理团队和重要的客户资源。11月2日，辉门（中国）有限公司工程技术总监李宏虎接受记者时表示：“目前辉门密封件产品在全球市场上排名第三”。
密封产品
据了解，辉门密封件产品目前主要为发动机、变速箱、蓄电池组提供密封技术和解决方案，其客户包括奥迪、宝马、菲亚特、福特、雷诺和标致雪铁龙等整车企业以及康明斯、戴姆勒、道依茨、斗山、依维科、沃尔沃和斯堪尼亚等企业。陈晋阳表示：“辉门集团在中国南昌有一家汽车密封件工厂，也为众多合资整车企业及发动机企业配套。完成收购后，我们希望依托FM密封在该领域的品牌、技术及产品优势打入合资汽车的核心供应领域。”
辉门急于脱手的“包袱”
“FM密封是辉门集团在法国的一家专门负责售后的密封件公司，确实在出售。”李宏虎告诉记者，FM密封件公司经营不太好。
据记者调查，去年9月，辉门集团将旗下的动力总成业务和汽车零部件业务分立成两个独立的上市公司，分别面向全球主机设备制造商和零部件市场提供服务。李宏虎对记者说：“FM密封归辉门零部件公司。辉门集团在美国有一家研发中心侧重于密封件产品的研发，同时，还有一家负责密封件产品售后业务的公司。目前，大部分密封件产品的售后业务都已经转到美国公司了。”
密封系统
李宏虎告诉记者，密封件的OEM配套业务主要归于辉门动力总成公司。南昌密封件工厂就属于辉门动力总成公司。他说：“这几年，密封件业务在中国快速增长，南昌工厂已在扩建，预计新工厂明年投产。因此，辉门不太可能放弃密封件业务。”
“欧洲花在员工身上的福利很高，这可能是企业亏损的主要原因之一，也是这家企业想出售的原因。”陈晋阳这样分析道，FM密封自己继续管理的话，企业可能会越来越差。但如果托管给有能力的企业去经营，对辉门来说，也是一种解脱。上市公司剥离不良资产，减少企业无回报的投入是很好理解的。卖掉确认比破产更理想，因为公司原班人马的就业问题解决了。
中鼎拿钱换技术及市场？
“收购FM密封，我们主要是为了丰富产品线，辉门的密封件产品种类很多，气缸垫等产品是我们没有的。”陈晋阳告诉记者，中鼎股份最初就是做密封件产品起家的。经过这些年的发展，中鼎在我国汽车密封件市场已有一席之地。通过此次收购，我们希望能够进一步扩大中国市场，同时也希望能够进入法国市场以及广泛的欧洲市场。
“收购一家亏损企业，对中鼎股份来说，也是存在很大风险的。有收购想法之初， 我们对FM密封的资产和业务进行了详细核查，多次赴法国开展实地调研，熟悉当地的法律政策及商业环境。”陈晋阳提出，经过充分论证，FM密封公司亏损的主要原因是缺少资金。他介绍，中鼎股份拥有多起收购海外企业的成功案例，比如，2011年收购了美国COOPER公司以及2015收购德国WEGU100%的股权等。
低摩擦油封
如何让被收购的企业实现盈利？陈晋阳表示，对于FM密封不好说，因此这家是亏损企业。之前收购的企业，一般3年以内都能够实现盈利。公告称，本次收购FM密封100%的股权后，中鼎将拥有该公司的营运资产。他说：“收购的这些海外企业，中鼎一般采取本土化管理。比如，原来我们收购的海外企业都采取原班人马，国内基本上没有派人过去。”
中鼎股份认为，通过调整FM的经营与管理模式，压缩管理与生产成本，能够让FM密封尽快扭亏。同时，通过FM密封的技术与市场优势，中鼎将对其欧洲市场和业务能够进行整合和提升。
尽管中鼎有信心让FM密封扭亏为盈，但FM密封是辉门急于脱手的“包袱”，他们早把该抽的业务都差不多抽走了，密封件的技术和产品也放在辉门动力总成公司了。所以说，这1欧元的买卖，看上去是“馅饼”，似乎更像是“陷阱”。
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