继2019年年报东旭光电巨亏18.4亿后，8月30日，东旭光电（000413）近日发布2020年半年度报告，2020年上半年公司实现营业收入2,770,888,073.71元，同比下滑67.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-896,816,721.92，由盈转亏。
东旭光电在公告中表示，2019年，在全球经济下行，贸易保护主义升温的背景下，实体经济举步维艰，显示行业遭遇低谷。进入2020年，各行各业都在经历经济下行的考验，同时还要承受疫情造成的经营损失，公司更是因债券违约，企业信用 受到严重损害，经营受到影响，各业务板块只能低位运行。为了确保各产业能在逆境中健康稳定发展，公司积极采取措施解 决当前流动性问题，通过处置闲置资产、剥离非主营业务、加大清收力度、盘活不良资产等措施，聚焦主业，努力创收，尽 最大努力逐步解决公司当前困境。
大手笔扩张埋隐患
据悉，2015年8月，东旭集团收购宝安地产30%股权，成为第一大股东，并且更名为东旭蓝天。宝安地产从房地产行业转型成为了一家能源上市公司。
2017年，东旭光电斥资30亿收购收购申龙客车100%股权，东旭光电已经涉足“石墨烯材料--石墨烯基锂离子电池-新能源汽车”的产业链，而且也涉及光伏、5G等热门概念。而这一系列的并购，给东旭光电带来了高达28亿的商誉，为2019年一次性计提10亿商誉减值埋下伏笔。
2015年到2017年，是东旭发展的巅峰期，在这些热门概念的加持下，东旭光电的融资之路畅通无阻。公开信息显示，上市7年，东旭光电累计增发5次，发行30.68亿股，募集资金273亿元。
到了2018年，东旭集团开始在市场筹不到钱了，靠融资、发债、买买买的快速扩张之路也戛然而止。
在2019年的公司年报中，东旭光电表示，受中美贸易摩擦的陡然升级及国家强力去杠杆举措所形成的叠加效应影响，公司融资能力受限，债务偿还能力下降。第四季度，受累于公司产业过度扩张及未能科学有效的管理资金等因素影响，公司中票违约，出现资金流动性困难，陷入债 务困境。面对突如其来的困难，公司积极采取措施与相关各方积极探*债讨**务解决方案，尽最大努力缓解流动性压力，努力维 持生产经营，保持核心业务的稳定。
深陷债务泥潭
（数据来源同花顺）
从公开的数据上来看最新中报显示，公司总资产661.92亿元，总负债358亿元，其中流动负责295亿元。公司在2019年年度财务支出就高达11.9亿元，主要是用于支付债务利息，可想而知企业的负担有多重。
据财新报道，公司控股股东东旭集团，除去一只7亿元私募债场外展期摘牌外，东旭集团剩余14只债券已陆续陷入挤兑，其存续的债券余额约在196亿元，原本一年内到期的就有89亿元规模。
2020年中报显示，东旭光电出现债务违约，15东旭债违约，债务规模9.9亿元，票面利率6.8%。东旭光电还存在多次违规对外担保情况，担保金额达38.5亿元，同时公司还多个借贷纠纷诉讼。
此外，由于公司资金管理调度未按公司资金管理控制制度有效执行，导致东旭光电自2019年11月18日出现债券违约，至2019年度财务报表批准报出日止东旭光电发生债券违约、资金诉讼金额合计为51.51亿元。
公司控股股东在公开数据中显示，东旭集团质押了其所持股份的87%，而公司股价连续下跌，有爆仓风险，可见公司资金是非常紧张。
7月30日，中诚信发布其对东旭光电科技股份有限公司（简称“东旭光电”）的评级报告。此次，东旭光电的主体信用等级为c，“16东旭光电MTN001A”、“16东旭光电MTN002”的债项信用等级也，均与上次评级（2019年12月3日）结果一致，但“16东旭光电MTN001B”的债项信用等级由上次评级的BB下调为cc,并纳入可能降级的观察名单，评级展望为稳定。
中诚信指出，因为东旭光电资产流动性紧张，盈利能力下滑，内部资金管理控制制度未能有效执行、存在重大缺陷，子公司对外担保规模较大且未按公司相关规定履行决策程序，所以中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“中兴财”）对其2019年度内部控制出具了否定意见。此外，因它未能准确披露重要信息以及未能在规定期限内回复深圳证券交易所问询，收到交易所监管函。
中和正道专家评语：
（始终以救活企业为使命）
著名经济学家，上海中和正道主席周德文表示，大型民营企业近年频频出现债务危机，一方面与整个宏观经济下行有关，另一方面企业在进行大手笔激进扩张，多元化布局并未做好危机管控机制，大规模举债投资给债务危机埋下了种子。
“大潮退去才知道谁在裸泳”。东旭光电通过并购投资大举做大资产，表面风光，实为不智之举，脱离企业的实际，脱离自身的资源、优势、能力，盲目地追赶‘风口’，导致企业的负债累累，一旦出现风吹草动，企业就陷入了资金链紧张的困局。
企业发展要有计划、有方向，要合理控制企业的负债资本，否则就像漫无目的且负重过多的马，跑不起来、跑不快，最后只能让自己负担过重，直至灭亡。企业很容易被债务拖垮、拖死，只有剥离不良资产、减轻债务负担，才能让企业轻装上阵，聚焦主业，并做大做强，提升企业的核心竞争，重振旗鼓。
中和正道在多年实践中，总结出一套科学的“中和正道模式”帮助企业重新设计顶层战略，通过“企业重组”帮助企业，管控经营风险，建立防火墙，保护主营业务，优化资产结构，降低负债规模，甩掉各种包袱。增加一条 同时通过“投资管理”帮助企业引入资金与科学管理，迅速释放企业产能，产生规模效应，实现销售额、利润同步高速增长，恢复企业造血功能，最终走出困局。