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2019年5月20日下午一点，亨通光电2018年股东大会在苏州吴江区亨通光电会议室召开。
公司董事长钱建林和财务总监兼董秘蒋明主持大会，董事崔巍、孙义兴、江桦、李自卫、监事会主席虞卫兴和高级管理人员史惠萍列席了本次会议。
董事长钱建林做了简单的概况介绍之后，由董秘蒋明宣读了出席人员和会议须知。会上董事长钱建林和董秘蒋明轮流宣读了本次股东大会的32条议案之后，采用微信网上投票的方式进行了投票。出席本次股东大会股东代表32名，所持股份6.1亿股，占公司总股本的36.6%。所有议案全部通过。
一系列流程完成后，董事长钱建林亲自带领大家参观亨通光电展厅并讲解说明。在讲解过程中，对于投资者提出了一些问题，作出了解答。
问：光棒是自主研发的吗？
答：光棒都是亨通光电自主研发出来的，国内有部分光棒技术是合资的，只有中天和亨通是自主研发的。亨通的绿色环保光棒技术是全球最领先的，目前全球只有两家能做这个，美国康宁和我们亨通。亨通的这个技术特点：第一绿色环保，像其他公司生产都要在工业园区的，而我们就在居民区附近，完全没有问题；第二就是成积效率非常高，成本很低；第三，很多技术都得到了突破，承担了国家的强基工程，光棒生产的智能化工厂......目前亨通的光棒产能在全球中是数一数二的。
问：光棒产能释放了，会不会产生产能过剩的状态？
答：光棒的整个投资是有一定时间的，第一，不是所有企业都能投的；第二，没有技术支撑，有钱也没有用。目前在中国就我们这几家，产能占全球的50%以上的份额，所以以光棒为核心引领全球发展一定要国际化。因此，亨通在国际上建了那么多厂，主要就是围绕光棒的产能。如我们德国的工厂，用亨通的设备、技术、材料和光棒，在德国生产和销售。（光棒技术不会拿出去）
问：光纤价格下跌，会对公司有什么影响？
答：影响只是暂时的。主要原因是4G建设已经差不多了，5G还没有开始，所以对亨通来说还是一个机会。4G稍微下来点，后续跟上的投资就少了，现在就剩下我们几家大的了，然后5G一上来，我们也全部都准备好了。像这个硅光芯片，全球能做的很少，只有3家。现在从100G和400G的都是亨通出钱来研发做的，马上就要做出模板，封装了。所以目前从芯片的模块技术、封测到光模块整条产业链都在自己做。今年生产线已经调试好了，马上要发布，如果发布就是中国第一家，它的好处就是低成本。
问：硅光芯片不良率高吗？
答：我们请的研发团队在硅谷是有名的，技术最强的。
问：贸易战会不会限制这个技术，从而影响公司？
答：研发团队是在美国，但是流片在欧洲，在中国封测，但是产品还会流到美国。
问：硅光芯片毛利率大概多少？
答：很高的，该产品的最大特色就是低成本，毛利大概50-60%
问：硅光芯片运用在哪些场景中？
答：主要运用在数据中心、边缘计算还有就是大容量的5G传输网络。硅光芯片是大容量低损耗的。
问：有和华为合作研发芯片吗？
答：华为经常过来和亨通联合研发相关的芯片，华为虽然有海思，但是他会动用所有合作方的力量来帮助研发。华为是很主动的，半年前就很主动的叫我们研发，包括这些天线也是一样的，都是5G天线。华为早就预测了美国会封杀他，所以提前做了储备，并让合作方加快研发。亨通为华为研发包括很多5G里面的连接线，很多的连接线就有光源线。
问：你说的这些都很美好，但是什么时候能反映到报表中去呢？中报会有所改善吗？
答：硅光芯片马上就量产了，但是没有那么快就能在中报反映，是要有一定时间积累的。中报有没有改善一切以中报审计为准，但是有一点是确定的，我们一定做的比行业要好，这个能力我们团队是有的。
问：亨通光电与同行相比，强在什么地方？
答：第一，绿色环保光棒，只有美国康宁和亨通有，一般的光棒和亨通是没法相比的，亨通的光棒是没有污染的，不需要污染物处理；还有就是低成本的，是他们所没法相比的；第二，硅光只有亨通有。
问：海电缆情况怎么样？
答：海电缆我们创造的是国内第一家500kv，应用在舟山，在全球应用也只有中国在做，亨通在500kv上是第一家。这个产品已经排到明年5月份了。海光缆我们也打破了一个世界纪录，单根长度312公里，应用在马尔代夫，中间是没有接头的，接头的成本是很高的，几百万一个，这个订单已经排到了2020年年底了。海洋这一块不仅仅是海光缆海电缆，还有海上风电的平台船，亨通光电的平台船可以升高100米（海平面上）。未来10年中国的海上风电是大力发展的，所以对我们这个产品（海上风电安装设备）用量是很大的。
问：点评一下海缆企业？
答：目前做海缆最好的企业是中天、东方和亨通。东方电缆只做这个海缆产品；每家公司的产能都是负荷的；亨通不仅有海缆，前期的设计，施工等整体总包给亨通，这是中国企业在欧洲的第一家，这是其他家都做不到的；在海光缆方面，亨通是唯一一家能够进入全球化市场的企业，其他两家在全球市场上差一点，主要是因为亨通在全球市场的公司多，其他家在海外市场销售加起来才达到亨通的零头。亨通和国家一带一路政策结合紧密，和国际上的大T，大E，即大的电信运营商、大的电力运营商关系比较好。
问：5G上来后，公司是不是有大的增长？
答：公司现在有100多款产品与5G相关，只要5G一上来，公司肯定有大的增长。从战略上看，光纤通讯这一块已经储备的差不多了，海洋是一个重点的发力点，芯片材料、硅光也是一个重大突破，新的技术都在铺设中。
参观展厅结束后，大家又回到会议室，进入正式投资者提问环节。
1、投资者：请问钱总，目前海外销售占比大概多少？海缆、光缆营收占比，根据未来发展趋势，占比可以达到多少？
钱建林：非常感谢。首先我们十多年前就开始布局国际化，一开始我们是以产品销售为主，通过我们产品销售，我们发现有些产品还是需要本地化，按照当地的标准去做，所以这几年我们通过两种方式，一个是收购，一个是自建的方式来拓展国际化产能。首先我们在并购方面在南非并购了三家公司，实际上是一家公司在不同地方的三个大工厂。其次我们在印尼收购了一家上市公司。南非和印尼这两家公司都是在当地有50-70年历史的老的工厂。另外我们在葡萄牙、西班牙又收购了两家工厂。通过收购并购，我们技术输出，通过我们管理团队的进驻，然后对他们产品的升级。像印尼这家工厂，我们收购的第二年增长的速度就翻了好几倍；南非的这家工厂，我们结构性调整之后，利润也是每年40-50%的增长；欧洲这两家企业，西班牙工厂从我们收购到现在，产能已经翻了两三倍，主要是向法国电信。全球5G未来肯定会有一个快速增长，去年我们针对5G,2018年在埃及新增了一家工厂，在印尼在原有收购的基础上又增加一家产业基地，从光线光缆到海缆，在印度有光纤和光缆都在做。像德国工厂，包括其他工厂，都是用我们的设备，用我们的技术，用我们的光棒原材料进行这样的输出。另外我们在巴西也自己建了工厂，整体来说的话，海外2018年营业收入应该不少于34.2亿元。去年有四家工厂都是新建的，未来我相信会以50%的速度增长，未来我们还要新建工厂，针对北美市场，东欧市场。另外我们产品的销售在VCR里也讲了，在150多个国家，我们海外业务除了产业的增长之外，销售的增长也是按照50%的速度在增长，我们今年下达的海外目标是6亿美元。
第二个问题是海缆，海缆使我们这几年重点打造的大板块。
首先是海光缆，我们到今年为止，海光缆整整花了六年时间，我们在国内不是最早的，但是我们是第一家突破1万公里的。现在在国内销售能突破两千公里的都很少。
第二我们还打破了一个世界记录，三个超大公里的在马尔代夫，这次也被列入了大国重器里面。海光缆我们2020年的订单已经排得差不多了。第二个我们的海电缆，也是五六年的时间，海电缆主要是国家的海上供电，目前我们这个订单已经排到了明年的5月份，接下来国内外的订单还是很多。所以根据国家的战略规划，海电缆未来十年，迎来一个大的发展时机。另外海上工程，我们成立亨通蓝德，做海上风电工程，随着国家海上风电工程的发展。另外海洋装备，未来沿海海洋观测系统等，我们在海洋方面形成大的产业，未来每年会有30-40的增长，这块毛利率也比较高，前几年的投资这几年应该会开始发力。
2、投资者：您判断5G牌照什么时候能发？
钱建林：我的心情比你更着急。5G拍照没发的重要原因是3GPP的三个标准里面只确定了一个标准，还有两个标准还没有确定。因为5G有三大特点：1、超高速；2、超大容量；3、低时延。由于美国的原因，我们国家目前大家都比较低调。但是5G是代表一个国家数字化的能力，是一个平台，是一个网络架构，是一个数字化基础，所以5G对于国家来说是属于战略性的，目前从试点城市来看的话，5G牌照应该是快了。从建设速递来看，2019年应该是应用的培育期，测试的培育期，再加上5G是独立的网络，再加上移动终端，估计5G手机真正能买到应该在2020下半年。牌照应该在今年下半年，建设周期估计在5年左右，从今年下半年开始未来再推5年，这就是5G的建设周期。5G涉及的产业也是非常广的，更重要的是在应用场景上，对于5G的产品，我们亨通光电大量的产品已经准备好了，我们跟华为之间，华为只是设备，我们设备不做，其他的光模块啊，连接啊，器件啊，整个光纤的操作损耗，天线等等。估计到2020年的时候，会达到一个非常高的需求，5G至少是4G的4倍左右。
3、投资者：关于非公开募资，在时间点上是否合适，希望能否发个公告稳定一下市场情绪？
钱建林：非常感谢，都是为我们在考虑的问题了。首先非公开发行的话，股东大会也是履行一个必要的程序，董事会我们前面已经开过了，这个时间点没有办法选择。第二个，我们从现在股东大会通过以后，到真正的融资钱拿到，估计要到下半年。今年年前能拿到属于已经蛮快的了，因为我们要报材料，证监会审核，批文以后我们还要看看是否实际到位，如果证券市场不是很好，我们拿到批文还会往后推推，如果证券市场很好，我们就发了，如果股价太低发这个，也对不利。所以您的建议非常好，我们在具体操作的过程中，我们要掌握这个节奏，有的时候该慢的时候要慢，我们管理团队肯定会认真采纳您的意见。
4、投资者：移动招标价格问题。
钱建林：非常感谢，您关注的可能也是大家都比较关注的问题。首先移动招标，是大环境，4G建设最高峰已经过去，5G还没起来，所以造成了所有的扩产设备储备、技术研发都是为了5G，那么在这个交接的过程中，我们也预料到有一次招标会出现非理性的状态，包括中国移动这次也认识到了，这次招标是属于非理性的，说明这种价格不会持续很长时间，正因为在交接过程中，随着5G建设，量起来了，价格也会起来。短期的大家都可以承受，接下来随着5G的建设，量起来了，会消除这个影响。第二个，任何一次价格的下调，并不一定完全是坏事，对市场上一些竞争力不强的企业，会停止投资，对于向我们这样的龙头企业，也是好事。同时对于我们来说我们在成本上还是有优势的，在有一定压力的情况下，公司的竞争能力就能显示出来，做企业的话，公司要多次面临经历这样的压力和困境后才能进入健康期。
5、投资者：关于“夏草”自媒体文章的问题。
钱建林：关于文章的问题，我们澄清公告也发了，在媒体上也正面回应了，所以刚才我们很多投资者对我们也很支持，面对这样的事情也坚定地和我们站在一起。假冒不诚信也不好，干脆用自己名字写，什么问题。按道理应该到公司调研一下，发现问题的话不能用猜测、推测、可能，引导性、误导性的话，这样的写法，是属于不负责任。
我们亨通不管是媒体也好，基金调研也好，股东来也好，你们问什么我们都会全盘托出的，只要不违背信息披露，应该向媒体，向投资者公布的信息，我们不会保留。我们欢迎大家来了解我们公司，我有时间也可以带你们参观，你们有什么问题也可以帮你们解释清楚，我们高管团队会非常热情的，所以我们也呼吁一下，对于这种不实的假定性的东西，不能乱说。我们赞成媒体自由，赞成言论自由，但是要站在客观事实的角度上去讲。所以到目前为止我相信大家也看到了，这一次对我们的团队也是一个提升，也非常感谢股东对我们的支持，站在正义的一面。
6、投资者：我有两个问题，第一个从年报里看，2016年增长速度是百分之一百十几，2017年增长时百分之六十几，去年2018年增长百分之二十，今年一季度是负的百分之五，接下来的趋势怎么控制？第二个问题，我们公司去年投资了很多项目，量子通信、硅光模块等，根据公告上，硅光模块什么时候量产能够产生利润，这个利润对于公司有多少影响？
钱建林：非常感谢，确实我们前面是高增长，体量小的时候，越是体量小，增长幅度越是大，再加上那一年的增长主要是4G大规模进入市场，现在属于4G结束了，但5G还没有全面接上去，对于公司来说稍微缓缓不一定是坏事情，5G接上去，又要往上走了，我所有的产品都已经储备好了，我对未来是充满信心的。
包括我们的硅光，包括P4项目，这些项目都是代表未来的。
所以一个公司的发展，只看未来，看亨通的未来就看这几点：
第一，5G你准备好了没有？刚才大家看了我们的光棒技术也好，光棒模块也好，（我们）都已经准备好了。
第二，重大的储备项目你现在启动了没有？我们这次募集资金的两个项目都是重大的储备项目，像海洋这个项目是“一带一路”的重点项目，它是打通了亚洲到非洲，亚洲到欧洲，亚洲非洲到欧洲信息高速，这次采用的技术是全球最先进的技术，现在每秒钟的传输速率是200G,随着5G起来以后，洲与洲之间，大陆与大陆之间的交互数量会越来越多。三大运营商全部支持，马上要跟我们签战略合作，要用我们的通道非洲和欧洲。我们的硅光也属于重点项目，现在控制中国的技术里面，高速芯片是核心，是通信的核心模块，所以说像硅光，100G、400G未来的800G,这种硅光模块将来大量的用在数据中心，现在我们这个硅光是跟英国公司合作的，整个研发都是我们的，研发出来的成果归我们所有，下半年我们会发布我们的芯片的硅光模块产品，也在加快速度。
第三，要看团队的理想。看一个团队对于公司未来的眼光，看短期、中期、长期，我们五年一个中期，五到十年一个长期，我们做战略规划请了大量的院士，行业专家，我们现在的定位是，要么不做，要做至少要做到行业的前三位，这是第一目标，第二目标是做到全球前三位，这是我们团队的理想，我们一开始介入的时候就以这个思路，所以现在除了通信、电力这两大总产业以外，新产业布局，我们亨通光电是做得最全的，我们想还有很多工业控制、信息安全系统、物联网芯片、整个光纤传感、红外传感等等。包括这次量子中心，量子中心是储备技术，是不赚钱的，但是亨通光电为什么去做？一个重大的科技你不去做，等真正赚钱的时候你却没有。我们在联合国获得了大奖，无形地提高了公司的科技形象。
公司现在战略调整为：“科技引领、创新驱动、全球运营、人才引进”，十六个字，定位我们亨通未来的发展。我们现在在研发投入上好几个研究院都在投建。单纯看利润我们也能做到，但是很难保持中长期的增长，中长期的肯定是产业化一代，研发一代，储备一代。一个公司的价值先看未来，只要带着未来这个公司就有价值，我相信我们通过这几年的技术研发，我们亨通定能代表未来，所以希望大家坚定地持有。
7、投资者：我是亨通长期持有的老股东了，也是长期地看好你们，未来三年五年希望你们可以像茅台一样，我有几个问题想问您以下，关于光缆光棒光模块这一块，海洋这一块的发展，我们知道业绩很重要，对于2020年的业绩会有什么样的影响？还有贸易战对你们国外办的厂的影响大不大？
钱建林：您刚才提到的光模块也好，光缆光棒也好，海洋也好，都是为未来明后年准备着，像我们光棒，整个扩产，就是为5G做准备，而且整个扩产都已经到位了，只要一上来，整个业绩就上去了。光模块这次的投资，包括我们已经投的设备，我们很多投的设备都已经在安装调试了，下半年出来了，也是为2020年准备的。
海洋最近也准备扩产，海光缆，又扩了一个车间，海电缆，又增加了两个生产线，这种都属于低成本的扩张，也是为了2020年。
第二个问题，我也是为了2020年准备，我在全球建的这些工厂，2018年新增的这些工厂，2018年建，到2019年底建完，产能释放就在2020年。另外再加上这次的贸易战，正因为我们在全球建了那么多工厂，所以贸易战对我们几乎没有什么影响。第一我的材料不受他影响，我的很多技术如果没有研发出来的话肯定受他影响，以前光棒只有美国康宁，他一卡，像99年，00年的时候，美国康宁光棒一卡，整个价格是多少你们猜猜看，1500块钱一公里，现在多少，四五十块一公里，差这么多，这就是我们为国家做贡献很重要的一个点。现在我们这种全球化的布局，即使启动慢一点，我的光棒就是为全球这些工厂配套的，只要他们一投产，我的光棒就出去了，所以我要求这些工厂必须要在全球5G起来之前全部投产，等真正起来需求量大了之后再准备根本来不及。所以刚才您提的这几个方面，我们都是为2020年做准备，要说今年业绩增长多少，今年还是投入期，至于说2020年增长多少，我只能这样表个态：肯定高于同行。因为我在技术上的投入，我的储备，我的产能储备上肯定高于同行，再加上我对2020年时非常有信心的。因为5G是个大工程，不可能不搞，只会加速搞，加快搞，不能让那些对国外对中国有想法的国家得逞。未来VR、AR工业互联网，都要基于这个平台。
8、投资者：钱总、蒋总，因为我是学财务的，所以我想问两个财务方面的问题，第一个问题，亨通光电短期借款方面比较高，是高过货币资金的，那公司在这方面有没有什么筹资的措施，包括今年我看到要申请300亿的授信额度，这里面新增的授信额度是多少，我们还有多少的资产可以抵押质押？第二个问题是目前的亨通集团母公司他的资金也是比较紧张的，一年内的债务有一百一十多亿，我看了一下除了亨通光电这个上市公司之外，其他的包括母公司和旗下的子公司控股公司，各方面，他有什么资金来源去偿还他即将到期的各种债务，因为19年到期的债务好像有五十多亿吧。还想问一下这个一百一十多亿的借款主要是用来做什么的，七十多亿的其他应收款是不是给他旗下的子公司控股公司借款给他们来做运营的？
蒋明：非常感谢，第一个您提到公司短期负债，公司负债大幅增加，因为去年18年两个方面，一个是营业收入大幅增加本身电力和通讯产业模式需要，变大了，这是公司需求，那么第二是公司未来加快一些大的项目的建设，整体18年负债增加。我们亨通光电的融资成本是非常低的，我们的融资成本基本在基准左右的水平。您刚才提到的300亿授信额度呢，其实只是一个授信额度，这只是我们原来授信的续授信，未来一些项目可能会用到，目前公司加子公司真正使用了大概只有七十亿，这个三百亿实际上是公司加子公司向银行的整体的授信额度。
您提到的关于集团的问题，因为今天使我们亨通光电的股东大会，是我们集团内部的问题，我们不便于在这里回答。
（......关键问题，管理层没有给出答案）
9、投资者：关于可转债项目的问题，对其他产能扩产对未来的资金需求是怎样的？
钱建林：可转债项目我们目前已经进行的差不多了，前期70%已经完成了，这个项目马上就可以产生效益了，因为这个可转债当时我们前期董事会公告以后就开始投了，所以这个项目进度很快，等会我可以带你们去看一下那个项目。
目前我们主要产能主要是一个海外厂，四个工厂都在建设中，第二个目前海光缆也要扩产，第三个硅光也要扩产。在融资前我们都是自有资金投资，主要这些，大概七八个项目最近要资金，我们每年的资金预算都是跟战略匹配的，包括每个子公司的资金匹配，我们都是匹配好的，而且我们蒋总刚才说了，很多授信额度我们用的都是不多的。
10、投资者：我的问题非常简单，刚才我们在展厅看了各项技术应该对公司很有信心，但是我想问一下各位董事，你们近期有没有在二级市场增持公司股票的计划，因为我看2017年12月31日以后，没有看到高管有增持的动作，我们看到同行的话最近都有增持。
蒋明：个人增持计划暂时没有（说话也太直接了......），但是我们刚通过了第三期员工股权激励计划，这些股票都是奖励给我们亨通的高管的。从本质上来讲，都是给我们这些高管增持的。
11、投资者：钱总我还有一个问题，关于凯乐科技您当时给到的解释是为国家做贡献，我的问题是作为一个企业，对社会责任和对股东负责这两者之间关系如何来平衡？
钱建林：一个企业做到行业龙头有的时候必须要承担一些义务，有的时候不是你想不想去做的问题，有些义务就是有。对于企业来说利润当然越高越好，但是有些项目占很高的利润率也不好，所以要平衡，接下来呢，我们在公告上已经澄清了，我们有保密协议，不能多说。其实我们也很想让大家看看到底是什么产品。
股东问答结束后，钱建林董事长又带领大家去厂区参观车间。
在厂区里我们看到，基本上已经实现了全部自动化，操作人员很少。
这次参加亨通光电的股东大会，主要感觉有以下几点：
1、董事会对这次股东大会态度上是很有诚意，很重视的。董事长提前来到了会场，给到场股东派发了名片。
2、在公司前景和规划发展方面，谈起来很有信心；但是在被问及到关于财务方面的敏感问题时，回答就比较含糊，有点避重就轻的感觉。
3、有老股东表示前几年都很好的，现在有点一年不如一年的感觉。
4、当被问及为何一季报数据不是很好，二季报是否会有所改善的问题时，没有正面回答，只是表示目前尚处于4G与5G青黄不接的时期，待5G上线，将会有爆发式增长。
5、公司管理层表示亨通光电式是开放的，欢迎大家去调研参观的。