以前，有农机上市公司被指收入结构单一，现在沃得农机上市，又被指收入较为集中。本次，我们就来聊聊这个问题。

一、沃得农机存在3方面风险，收入较为集中为首

日前，沃得农机向深圳证券交易所递交了招股说明书，申请登陆创业板。本次IPO，沃得农机拟公开发行人民币普通股（A股）不超过3亿股，拟募集资金60亿元，将用于沃得农机农业机械装备改扩建工程建设等6个项目以及补充流动资金。

根据沃得农机IPO招股书，证券投资界有关媒体提出沃得农机存在以下3方面的风险。

1、收入结构较为集中

报告期（2018年至2020年）内，公司联合收割机和拖拉机两种产品合计收入占主营业务收入的比例分别为88.87%、85.42%和86.73%，收入结构较为集中。

2、股权存在纠纷

该公司实际控制人王伟耀、张阿美夫妇，通过丹阳实业合计间接持有沃得农机73.62%的股份。而王伟耀因其控制的企业沃得国际、沃得重工、沃得工程机械、沃得起重机与泰禾锦城关于沃得宝华之股权转让一事存在纠纷，被泰禾锦城提起诉讼，王伟耀被要求承担连带担保责任。

3、社保或存在补缴风险

同时报告期内，该公司存在未为部分员工缴纳社会保险费和住房公积金的情况。

二、延长产品线带来的后果是什么？

沃得农机收入结构较为集中，非常熟悉的评价。当年，星光农机上市时，就有这样的评价，只不过那时的评价更加严厉：收入结构单一！可见，资本对农机上市公司的要求非常相似。

收入结构单一也好，收入结构较为集中也罢，目的是要求上市农机公司延长产品线，增加“搞风险”能力。

星光农机上市，幸运地进入了资本市场。然而，资本的获取并非无条件的。说你收入结构单一，你就得整改。所以，星光农机由单一的履带全喂入收割机产品，向轮式收割机、玉米收获机和其他收获机械扩张，还向拖拉机及其他农机产品扩张。

没几年的工夫，星光农机大变样。产品线延长了，由单一产品的企业，变成一个多样产品的综合农机企业。但是，在行业的地位也变了，由原来的单一产品产销量第一，变成了多种产品每种的产销量很少能进前10。

无独有偶，老农以前比较佩服的两个企业，除星光农机外，还有一个就是勇猛机械。因为这两个农机企业，都经历了“十年磨一剑”，才做到了单一产品行业第一。

听说，勇猛机械这两年也在准备上市。可能在上市辅导期听从了资本方的建议，延长产品线以改进收结构，勇猛机械这两年不断地推出跨界农机产品，先是青饲料收获机，再是马铃薯收获机，还跨界开发生产拖拉机。而原先产销量领先的玉米收获机销量排名却下滑严重。

三、如何看待和怎样延长产品线

延长产品线的道理很简单：有效地应对市场变化，俗话说“东方不亮西方亮，黑了南方有北方”，就是这个道理。

成功的企业在延长产品线方面非常慎重。我们知道，久保田在中国市场上长期经营半喂入收割机，甚至一个型号就干上几年。后来，才谨慎地推出全喂入收割机，以及后来的玉米收获机和拖拉机产品。每推出一个产品，都要成熟和盈利之后，再推出下一个产品。

而我们的一些企业，在延长产品线时，开发“储备产品”是主要目的。如何做好这个产品，怎样让这个产品盈利，这个产品的市场和技术要点是什么等等，不是很清楚。万一这个产品市场好了，我要以立即上这个产品。

老农曾说过，本来想“东方不亮西方亮，黑了南方有北方”，却不想最后却“拆了东墙补西墙，修了北房塌南房”。理想很丰满，现实很骨感。因为没有掌握新开发产品的技术与市场要点，在市场上就会出现这样那样的问题，多种产品不断地出现问题，就会使得企业顾此失彼，疲于奔命。

农机行业历史上，已经有不少企业因为产品线较长，各种农机产品几乎都有，但哪种产品也没有做得很好。最终这样的企业逐渐淡出人们的视线。

上市，是把双刃剑，资本有可能为企业增加动力，也可能使企业沦为资本的奴隶。上市公司的实践中，有农机企业最终为资本所累，农机只不过是上市公司赚钱的噱头，市场上所能看到他们的产品却越来越少。

老农曾不止一次地提出，沃得农机是个上升势头非常猛的农机企业，说不定目前已经处于第一线方阵。沃得农机上市后，其经营方向、发展模式和节奏，能否被资本市场所干预，上市后的结果会怎样？这要经过几年才能看得出来，我们这些吃瓜群众拭目以待。