投资组合。
在投资这件事上不懂金融的人都犯了一个底层认知错误，就导致他后面所有决策都是错的。而这个事其实专业做金融的人都知道，这就是投资组合的概念。英文的单词更准确叫portfolio。像一个文件夹我给他打比方就好像一个火锅，真正做投资的人他就像啥？就好像我今天喊你去吃个火锅。
而不懂投资组合这个概念的人一聊投资就有点像啥？我今天请你去吃一个猪肉、牛肉、菜，还有什么鱼蛋的组合。你说哪有这么说话的对吧？咱就是说今天晚上吃个火锅。那至于这里面有多少比例是猪肉，多少比例是菜什么口味的，根据你自己的喜欢来调。
我在香港卖了8年保险，就经常有人问我说你这个保单跟理财产品有什么差别？跟私募基金有啥差别？跟那银行存款有啥差别？谁说就非得非此即彼的，你的整个资产就相当于一个火锅。
那怎么样才算有资产组合的概念？就是你的脑子里有类似这种图，横坐标是资产价格，纵坐标是你的收益。当你不管用什么方法能搭出来这种图的时候，你就可以做到什么？就是你所关心的资产价格不管变到什么情况，你都知道自己的收益是多少，你就不会再去整天关心说明天股价怎么涨，后天加不加息的事了。
像咱们刚才看这张图你可别小看这张图，曾经导致一个100多年的银行破产。这个银行之前都讲过叫巴林银行那个交易员当时在新加坡工作，他当时在期货市场就做了一个straddle的这个图。你也知道资产价格绝大部分时候都是在某一个常见的区间里面波动，他极少，那种特别低或者很高的情况。
所以资产价格在中间波动的时候，他就能为公司创造很多利润。但是当比较少见的资产价格极其奇葩的时候，他这个投资组合就会导致他的亏损是无限大的。所以当时那100多年的银行就因为这一个人破产了。
怎么能防止这种情况？很简单的，你用一些金融衍生品做对冲，对冲这个词英文叫Hedge，Hedge这个词还有什么意思？叫篱笆。刚才那个图加一些金融工具就可以变成这样，你不会因为资产价格偏离常规值而损失无限大了，你就可以把损失下限给他挡住。
刚才那个交易员为什么没这么干？因为你如果使用更多金融工具把你的风险给用篱笆给挡住，因为你用了更多金融工具，你成本就更高了，你整体这个portfolio，投资组合这个收益不就下降了吗？也就是你这个图里面这个曲线就会往下挪。说白了就是为了让自己短期几年内的业绩好看一点，而让公司无限的曝光。
在亏损的风险下，咱们之前的视频说过，不同的机构管理者就像不同的打牌的人，那同一副牌打到不同的人手里打出来效果完全不一样。说的就是这个事，大家投资标的都一样，能得到的金融工具也都一样。但是你怎么搭这种图，那是相当不一样的。
回到你个人投资也是，你不要再考虑说我到底是投这个还是投那个。这就好像吃火锅时候，我今天吃火锅到底是吃菜还是吃肉，你要把它放在一起看，不同的金融工具，不同的资产类别搭在一起之后你这个图是怎么样？就好像一个火锅，你不同的食材，不同的调料放在一块那个味是怎么样。
那我所卖的保险就相当于你投资组合里面篱笆，保单不能让你获得无限大的收益，但是它也能让你不会无限制的亏损。换句话说，保单可以构成你资产组合的底线。
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