宁波建工
深耕主业布局全国，加码IDC业务构建新增长，量子通信的领域也有布局，老基建叠加新基建。
收购中经云拓展新业务增长空间，实现“建筑+IDC”业务深耕；受益于政策利好和刚性需求拉动，IDC行业高速发展；
中经云依托技术优势打造光存储领导者，业务发展稳定盈利可期；中经云与国盾量子紧密合作，中经量通专注量子通信；
给予“买入”评级；
中恒电气（002364）首次覆盖报告：通信电源业务拐点向上，搭建能源互联网生态
受益于5G+新能源产业高成长，首次覆盖给予“推荐”评级
我们预计公司2018年-2020年净利润分别为0.76、1.34和2.01亿元，对应EPS分别为0.13、0.24和0.36元。当前股价对应2018年-2020年PE分别为87.0、49.4和32.8倍。考虑公司通信电源业务有望迎来高速增长，充电桩业务保持平稳发展，首次覆盖给予“推荐”评级。
深耕电力电子技术，业绩有望底部反弹：
公司于1996年创立，一直聚焦于主营业务，围绕电力信息化与电力电子两大板块深耕细作。公司2018年以来业绩开始触底反弹，2018年Q3公司实现营业收入5.8亿元，同比增长5.77%，归母净利润0.89亿元，同比增长10.78%。根据公司2018年业绩快报，公司实现营业收入98,603.46万元，同比上升13.85%；归母净利润7,694.66万元，同比上升20.65%。主要原因系公司核心产品订单不断增加，主营业务稳健增长，新业务持续向好。
通信板块高增长可期，充电桩业务快速发展：
传统数据中心供电以不间断电源UPS为主，产业链成熟，但转换效率较低。随着产业规模快速增长，数据中心建设成本和能耗激增，可靠性高、成本低的高压直流（HVDC），成为数据中心供电系统的新选择。我们认为，公司2019-2020年将受益于5G基站电源建设带来的收入为0.91/2.8亿元。公司中标阿里巴巴数据中心项目，含税金额3亿元，公司将持续关注并不断满足以BAT为代表的云计算巨头在大型数据中心建设的规划及需求。根据充电联盟规划，2019年公共直流充电桩增速将为81.02%，充电站市场发展空间大，我们认为公司充电桩业务仍将保持快速发展。
电力信息化需求旺盛，积极布局能源互联网：
2012年公司并购中恒博瑞，借此进入电力信息化领域，形成软硬件兼备的电力设备及软件服务提供商。而子公司杭州中恒云能源互联网是国内最早涉足能源互联网的公司之一。公司2015年进行非公开发行，其中6.89亿元投资于能源互联网云平台项目，0.6亿元用于能源互联网研究院建设项目。
风险提示：5G投资建设不及预期；招标竞争加剧；原材料价格变化。
淳中科技（603516）：专业音视频显示控制龙头，尽享国产替代及5G高清视频产业红利
投资要点
事件：*电总广局**科技司召开视频会议，与工信部电子信息司共商高新视频产业支撑事宜，研究推进高新视频产业发展工作，决定共同推进高新视频端到端器件、产品、系统研发等，并将其纳入超高清视频产业发展工作方案，为尽快补齐我国高新视频产业短板、丰富 5G 业务应用提供产业支撑。
重视端到端器件、产品及系统研发，尽享国产替代红利：本次会议强调基础核心器件、产品以及系统研发，淳中科技作为视频显示控制的大脑，将率先受益；为加强技术领先优势， 募资加码 SoC 芯片研发，把握国内百亿市场的国产替代机遇。目前淳中科技已经顺利实现在*队军**以及政府领域应用的进口替代，未来随着产品线的丰富以及销售资源的进一步拓展，淳中科技将是国内显控设备进口替代的不二选择。
高清视频产业加速推进，带动视频显示控制行业需求稳增：本次会议强调加快补齐我国高新视频产业短板，为 5G 业务应用提供坚实的基础支撑，因此随着 5G 高清视频以及专业音视频产业需求， 中国显控系统设备的市场需求增长较快，年均增速在 10%以上，我们预计，未来我国显控行业有望迎百亿市场空间，淳中科技作为显控行业的龙头企业，年均复合增速远超行业增速，随着技术、订单等业绩动能持续释放，未来业绩高增长趋势确定而持续。
未来坚持三条发展路径，成长空间更广：淳中科技主要面向 2G2B 客户，目前逐步拓展到 2C 客户，未来主要坚持三条发展路径：1、现有客户资源的基础上，不断丰富产品种类，满足客户需求；2、将现有产品通过销售以及推广覆盖更多的行业客户；3、目前公司主要通过集成商模式来服务 2G 和 2B 业务，最终的 2C 客户需求是淳中科技产品发展的指向标。我们认为 2C 类客户应用需求空间更广，淳中科技未来业绩成长空间更广。
盈利预测与投资评级：淳中科技作为优质显控龙头，尽享国产替代红利，受益于 5G 高清视频及专业音视频需求，有望实现“业绩*估值”双击，预计 2019-2021 年归母净利润分别为 1.30/ 1.73/ 2.26 亿元， EPS 分别为0.98/1.30/1.69 元，对应 PE 分别为 43/33/25X，维持“买入”评级。
风险提示：大额订单量不及预期；下*行游**业市场需求发展不及预期；