*子烟电**在今年一直热度不减。罗永浩在手机业务沉寂后，于今日宣布*子烟电**"小野"于正式上架京东商城开启预售。

中国是*子烟电**的最大生产地，出口的*子烟电**占世界总产量的90%以上，且高度集中于深圳，企业数量多达500多家，约占全国数量的13%，多数分布在沙井、福永、西乡、龙华等地。

随着我国对*子烟电**监管越来越严，*子烟电**行业在我国到底发展如何？

*子烟电**投融资概况

*子烟电**是一种模仿卷烟的新型*草烟**制品，有着与卷烟一样的外观、烟雾、味道和感觉。它是通过雾化等手段，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食的一种产品。新型*草烟**产品有三大特征：不需要燃烧；仅产生微量二手烟气或不产生二手烟气。*子烟电**主要分为三个大类：仿真烟（迷你）*子烟电**；eGo类*子烟电**和APV类*子烟电**。

据以太搜索统计：在我国*子烟电**企业约55个， 其中20家获得融资，25起融资事件，16家机构入场。

*子烟电**投资趋势

*子烟电**融资阶段多处于超早期阶段，多数聚焦于天使轮和A轮阶段，分别为40%和20%。其中"爱卓依"在A轮完成3亿人民币融资。

新三板上市三家企业，分别为"思格雷"、"麦克韦尔"和"艾维普思"。

*子烟电**融资轮次分布

从机构投资事件看，*子烟电**赛道已有著名机构布局：IDG资本、真格基金等都已经开始了*子烟电**的投资布局。据小道消息，红杉资本入股RELX悦刻母公司雾芯科技；FLOW福禄*子烟电**也已经于2月份完成融资，由经纬中国领投。

活跃机构

典型企业分析

1. 麦克韦尔

麦克韦尔的主要客户为*草烟**巨头奥驰亚(NuMark)，英美*草烟**(Reynolds)以及日本*草烟**公 司(Japan Tobacco) 美国市场销量前五中，有三家为麦克韦尔客户，ODM 订单量增加，也是麦克韦尔快速发 展的原因之一。2018 年 Reynolds 旗下产品 Vuse 在美国市场占有率排名第二，约为 9.1%， Numark旗下产品MarkTen占有率排名第三，约为6.5%，Japan Tobacco旗下产品logic 占有率排名第五，约为 3.9%。 2018 年 Juul 被奥驰亚收购,尼尔森数据显示，Juul *子烟电**在美国市场占有率约为 73%，奥驰亚收购 Juul 后极有可能成为麦克韦尔潜在客户。

麦克韦尔发布业绩预告称2018年全年净利润在7.8亿到7.85亿元之间，同比增长255%， 2017年为2.2亿元。麦克韦尔3月25日发布公告称，出于资本考虑和业务发展考虑，公司将从新三板退市转板其他交易所，目前尚需要全国股转中心审批。另有消息称，麦克韦尔或将选择港交所上市。

2. 艾维普思

深圳市艾维普思科技有限公司，简称艾维普思（新三板代码：834285），成立于2010年。公司是一家集研发、生产、销售、服务为一体的专业*子烟电**生产商及品牌营运商。公司坚持"主导型"的*子烟电**发展模式，坚持*子烟电**品牌发展思路，追求独立个性的*子烟电**产品，力求主导*子烟电**消费市场，引领*子烟电**消费行为。SMOK及KOOPOR等均是旗下蒸汽产品品牌。

艾维普思已于2017年7月31日停止挂牌。

3. 思格雷

思格雷电子科技有限公司（股票代码：871818）是一家集*子烟电**研发，生产，销售，服务于一体的国家级高新技术企业。公司拥有*子烟电**产品的综合全球化服务网络，是中国电子商会*子烟电**行业委员会会长单位，中国电子商会常务理事单位。广东思格雷旗下还拥有诸如FUCHAI、Snowwolf等国际*子烟电**品牌。广东思格雷通过建设国际营销渠道，客户网络覆盖全球，遍及美国、德国、荷兰、加拿大、澳大利亚、俄罗斯、中东和东南亚等地区。2017年8月1日，广东思格雷在新三板上市。

*子烟电**的监管现状

*子烟电**作为近年来兴起的"新生事物"，生存在"不禁止即自由"的模糊地带。如今，*子烟电**管控也提上了日程。

早在2010年施行的《杭州市公共场所控制吸烟条例》，明确将*子烟电**列入禁烟范围。《条例》指出，公共场所控制吸烟监督管理活动遵循加强引导、限定场所、单位负责、严格管理的原则。

2017年中国*子烟电**行业标准的出台填补了国内*子烟电**领域的空白，有利于进一步提高行业准入门槛，淘汰不符合规范的企业，净化市场，增强国内企业在国际上的话语权，为后续国家标准和行业标准打下基础。目前，两项*子烟电**国家标准已获得国家标准委理想，这意味着*子烟电**国家标准即将出台。

2017年4月，阿里天猫事业部在甚至是携手多家*子烟电**企业共同发起《*子烟电**行业品质自律公约》。2017年12月，中国电子上回*子烟电**行业委员出台《*子烟电**雾化类器具产品通用规范》和《*子烟电**雾化液规范》，这一标准的出台，填补了中国*子烟电**团体标准领域的空白，也标志着整个行业将走上标准化的发展道路。

同年10月台湾当局有关部门表示，将全面禁止*子烟电**。台湾行政机构副发言人张秀祯表示，将修正"烟害防制法"，*子烟电**将全面禁止制造、输入、贩售及广告，违反者最高可罚25万元新台币。

深澳门新版控烟法已经把*子烟电**纳入禁售范围。新修订的《控烟法》已于今年元旦生效，新版控烟法规定，不准售卖*子烟电**，也不得进行广告促销。

2018年10月10日，香港特别行政区行政长官林郑月娥宣读任内第二份"施政报告"时，便宣布香港将会全面禁止*子烟电**。

今年2月的《深圳经济特区控制吸烟条例（修订征求意见稿）》，将吸烟的概念扩大为使用*子烟电**或者持有点燃的其他*草烟**制品。

北京也正在探索禁*子烟电**的可行性，全面开展打击加热不燃烧新型*草烟**制品工作。文件指出，今年以来，北京已破获加热不燃烧新型*草烟**制品案件11起，查货各类加热不燃烧*草烟**制品12.58万支。

然而，对大部分城市来说，目前关于公共场所*子烟电**的监管都处于空白地带。但是不得不说对于*子烟电**的监管和管控表现出越来越严的趋势。*草烟**行业作为税收的重要部分，国家将作出什么样的政策措施还有待观察，*子烟电**的未来还不甚明了，机会和风险同在。

附：*子烟电**赛道融资项目一览

*子烟电**赛道融资项目一览

此外，有不少上市公司也涉足*子烟电**领域，例如A股上市公司顺灏股份、盈趣科技、亿纬锂能、东风股份等，新三板上市公司除思格雷、艾维普思和麦克韦尔外，还有施美乐、新五轮电子;港股上市公司中国香精香料、天长集团、昂纳科技集团等。