美的引爆市场情绪的可能是大手笔分红和进入高股息，或者又是年报里文字优美、内容丰富的致股东信。
作为投资者，这些确实应该适当关注，对于一个已经成长为垄断竞争的企业，更需要关注它的主业和多元化成果。
美的多元化发展是相对成功的，主业也在不断发力，特别是高端双品牌 COLMO+东芝零售增长20％，远超家电业务整体约7％的增长。
美的取得的好成绩，主要来源于公司管理层一直以来坚持不断反思和主动求变，尤其是从2020年开始实施的“科技领先、数智驱动、用户直达、全球突破”四大战略。
相比于其他人，我更关注的是近些年来，美的坚持“日常反思、主动求变”的思想。可以说，美的的成功，正是这一思想的生动描述。
一、美的的经营战略变迁
美的自2020年以来，一直在坚持贯彻实施 “科技领先、数智驱动、用户直达、全球突破”四大战略。只是在近两年随着形势的变化，顺势而为、主动求变，增加了结构性增长和盈利的策略，这一策略也得到很好的反馈。
美的暖通空调业务毛利率由2021年最低的20.15%回升到25.57%，消费电器业务毛利率由2021年最低的27.75%回升到33.00%（已经超过2019年的31.49%，且营收同比2022年增长7.5%），机器人业务毛利率上升到23.71%，营收和毛利率均创了新高。
二、美的的产销变化
美的的电器类产品产销率在经历2021年的最低谷以后，最近两年都是产销率超过100%，2023年度更是达到了102.79%。产品的单位售价也基本接近500元/套，产品价值在增加。
但是，为什么产销率超过100%的情况下，库存反倒增加了，这一点我不理解。
三、美的单位成本创造更高的价值
美的电器类单位人工创造的销售价值是125.65元，自从2021年推动数字化工厂以来，单位人工创造的销售价值均在110元以上，数字化的成效在不断显现。
对于制造业，除原材料以外，人工就是最大的变动成本，在全球人工成本不断上涨的环境中，降低制造成本中的人工成本是永恒的追求，现在随着数字化工厂的不断建成，人工成本将会进一步下降。
四、美的在不断追求摆脱季节性影响
美的的产品季节影响因素相对较为明显，从上图可以看出来，最近五年以来每到四季度，美的的营收、利润都会下滑一个台阶。但是，对比前四年的数据，可以看到四季度的利润率在不断提升（2023年同比提升51个基点），不再是处理库存的局面。一季度的效益也在不断提升（创造了最好的一季度利润率，2023年同比提升41个基点）。
五、美的在不断刷新单位销售收益最大化
对于任何企业，销售费用都是订单生成成本的具体体现，能够直接体现企业获取订单的效率和成本，因此我用了一个指标。
这个指标是营收收入/销售费用的系数，我认为美的在不断提升单位销售费用产生的效益，但是2023年的年报这个数据是同比下降的。
10.67已经算的上优秀了，作为对比海尔智家的营收收入/销售费用的系数只有6.38。
由于我翻了几遍年报也没有找到销售费用的细分构成，只能认为是合并报表的影响。
六、美的在不断追求卓越
美的的利润增速在正常年份远超营收增速，这正是美的在不断追求卓越的体现。
除了在技术和管理上下功夫，努力通过精益生产降低加工成本、提升加工利润和积极开展套期保值降低原材料大幅上涨造成成本增加以外，美的还努力开拓线上市场，增强渠道把控能力，把利润留给股东。这也是年报中各类产品线上销售排名第一的原因所在。
七、美的的多元化发展
我最欣喜的是美的多元化取得的成功，尤其是机器人业务营收比例突破了10％，并且毛利率在不断提升，2023年是23.71％。
另外，年报中披露，库卡在医疗机器人上不断发力，联想到九安医疗，这不得不说是一个长远的布局。如果医疗机器人能够大规模应用，这将是一篇广阔的蓝海，也是公司未来的主要增长点之一。
八、总结
美的是一家在不断追求卓越的科技集团，就像年报中所说“ 伟大的企业就在于把常识做到了极致，做正确的事情，做有原则的公司，再大的风浪就可以经历与坦然面对。”
相信美的， 有中流击水勇气的美的，投资能不断开创一片新天地的美的。
另外，特别说明一下，美的的合同负债会有90％确认为当年收入，没看过年报的别被忽悠了。