近日，国内燃气具龙头企业万和电气（002543，SZ）发布了2022年财报。报告期内，公司营收实现66.3亿，扣非净利润实现6.4亿，同比增长111.4%。
从营收来看，对比很多企业，万和总体的营收受到大环境影响但是并不严重。并且，有一个数字特别值得注意，那就是万和在目前行业处于存量竞争的维度，能够*局破**实现盈利能力的提升，这对比目前很多公司“利润换规模”的环境下，难能可贵。
主营业务中，“厨房电器”2022年毛利率由2021年的12.5%提升5.2个百分点至17.7%，提升了5.19个百分点。国内销售（线上）毛利率同比增长4.39%；出口销售毛利率同比增长5.01%。
毛利率显示的是产品竞争力和渠道的话语权。目前万和电气作为国内热水器、厨房电器、热水系统专业制造先进企业，旗下“万和”品牌已成为厨卫电器行业公众认知度与美誉度都较高的主流品牌之一，在顺德、中山、高明、合肥等地拥七大生产制造基地，年产能超过1500万台。今年4月，根据全国大型零售企业商品销售调查统计显示，“万和”燃气热水器荣列2022年度同类产品市场综合占有率第一位，“万和”燃气热水器已连续十九年获得此项桂冠。
另外，财报显示出，万和电气的现金流量表现不错，经营活动的净现金流持续且相对稳定，由于其现有产能已经远大于产销量，固定资产类的投资需求并不高。可以说，已经进入到“现金牛”的发展阶段，持续盈利回收资金就可以了。再仔细看财报，2023年万和业绩可期，有“五座金矿”可以深度挖掘。
产品创新和结构调整带来的竞争力提升
2022年，万和总体毛利率提升。今年，产品结构调整、新品的上市、新品类的开拓，总体来看，高毛利的产品比重在不断提升。比如在今年年初，万和电气发布了大视界、小圆环、小V领、国民等四大系列共21款全能集成灶，以及飞天集成套系、净水机等产品，正式宣布全面进军集成厨房领域。
研发的投入也能看出万和对技术创新和新品的重视。万和电气研发费用常年保持在2.5亿左右，较A股厨电企业平均研发费用高出50%。研发投入转化为了科技成果，2022年公司共申请专利665件，新增授权专利761件，截至2022年末公司现有效专利数为2938件。技术是长期主义的坚持，新产品、新技术的研发，工艺改进的研发，提升产品质量，提效降本，都提升整体市场竞争力。
并且，集成灶、集成厨房产品作为厨电产品细分领域的蓝海市场大有可为。万和以多年的技术沉淀和积累，并看准了消费者多样化厨卫场景的需求，持续引领行业产品及技术升级，并通过集成灶、集成厨房产品这一业务版图，进一步推动公司构建厨房场景的战略实施。考虑到万和电气坚守燃气具形成的品牌优势和用户心智，新品的发布、新品类的布局，预计产品竞争力和毛利率进一步保持和增长。
渠道能力建设带来的销售能力释放
在零售能力建设中，在线上渠道，万和把握了电商+社群运营+直播这三把利剑，加强官方渠道的运营能力，同时公司拓展与京东专卖店、天猫优品店等第三方渠道的合作，并且加强社群的运营和建设，深度运营用户。
在线下渠道中，公司加强网点建设，加强前置渠道和低线渠道深度挖掘。结合目前国家持续加大乡村振兴的力度，万和在渠道布局上也继续拓展，有效激活下沉市场的家电消费，满足下沉市场家电消费升级需求。2022年新增1480个专柜网点，并借助官方商城的流量运营，链接线下专卖店赋能线下销售终端。
同时，数字经济时代，公司利用数字化营销技术，构建围绕消费者为中心的渠道运营、终端运营、用户运营，实现业务数据化管理，最终实现提升消费者沟通能力和营销触达能力。“线上+线下”渠道的双重构建与密切协同，使万和拥有了领先行业的综合渠道优势。
数字化营销和品牌年轻化带来的新活力
流量在哪里、年轻人在哪里、年轻人玩什么，万和就在哪里。应该说，在数字化营销和品牌年轻化维度，万和一直在线，让30年的积淀品牌焕发出新的活力，这也成为新的数字资产，产生长期的时间复利和品牌价值。
前面万和已经进行了一系列的布局，不管是签约品牌代言人、年轻偶像、乒乓球世界冠军孙颖莎，还是腾讯合作《暖暖中国味》、与德国国家足球队携手、懂球帝整合营销、与王者荣耀音乐会合作、世界杯营销，甚至是和当下最热的《这就是街舞5》、《一起火锅吧》合作，万和一直在搭建与粉丝及年轻人的沟通阵地，品牌沟通语言年轻化的同时，实现产品跨界和破圈，实现粉丝流量的激活与转化，助力品牌破圈造势。
所以，目前万和已经上线了全平台和链路的闭环，通过视频平台（抖音、快手、B站、视频号）、社交平台（微信、微博）、种草平台（知乎、小红书、什么值得买）、形象平台（百科、知道、官网）、资讯平台（头条、百度）等的运营，实现品牌传播、粉丝互动、私域运营、产品种草、新品评测、引流转化的目的，布局多场景营销，持续迸发品牌年轻活力，驱动全渠道裂变。这些布局，短期是流量和转化，长期是积累的品牌资产，长期产生价值，势能进一步释放。
海外市场*局破**带来的业绩增长利器
从业务占比来看，出口业务已经占到接近四成的比例，海外市场是万和业绩持续增长的稳定器。虽然2022年出口业务受到一定影响，但是随着万和国际化的布局、生产基地的投入，都加强了万和在国际市场上的竞争力、成本优化和话语权。
财报展现的布局来看，万和希望“走出去”的不仅是产品，还有设计、研发、制造、销售、物流等，尤其是去年年底决定在埃及和泰国分别投资不超过人民币8,000万元和2.53亿元新建生产基地。上个月，万和泰国工厂已经奠基，目前已经完成了项目建设的前期准备工作。将用一年左右的时间，完成泰国生产基地的建设、设备调试和竣工投产。其中，厂房分两期投入，生产设备分三期投入，泰国制造基地主要设计生产燃气烤炉产品和厨电产品，设计产能为燃气烤炉90万台每年。
当前，全球经济形势复杂动荡，市场竞争越加剧烈，万和海外的布局，很显然能够更好地应对未来的国际化竞争，两个海外制造基地，有利于公司更加灵活地应对宏观环境波动、产业政策调整以及国际贸易格局，有利于进一步满足公司海外业务拓展的需求，为继续深耕国际市场创造更有利的条件。
主动求变带来的管理效率提升
今年还有一个最大的看点是万和的组织管理变革。董事长卢宇聪多次对外表达过，万和的重要变革就是管理团队的职业化、知识化和年轻化。为此，以卢宇聪为主导的新一届董事会上任后一直推进管理团队、技术团队的年轻化，职业化转型。
一方面进行内部调整和优化，董事会换届后，管理层的年龄结构有所调整，学历背景进一步优化；另一方面卢宇聪注重引入拥有实业复合背景的专业人才。新一届董事会成立后不久，公司便引进了职业经理人，原美的产品与供应链总监赖育文被聘为新任总裁。这标志着，万和电气由“家族式企业治理”转化为现代企业治理结构的开始。
职业化转型也为公司带来了三点改变：商业模式升级、增长方式切换、数字化赋能。以商业模式升级为例，过去公司“生产前行”，而如今公司以用户需求为导向进行产品的研发、生产和销售，以用户需求进行产品设计更容易抓住年轻人偏好，围绕年轻化、智能化、低碳化发展趋势，深化战略转型，并取得了较为显著的成果，打开了未来持续成长的市场空间。
总之，厨卫行业正进入存量时代，谁能够在这种市场环境下突破和创新、谁有好的渠道力，谁具有全球化视野、能够不断自我革新，就能够跨越周期，实现业绩和盈利的突围。从这几点来看，万和电气，值得期待。
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