《涛动周期论》
作者：周金涛
经济周期决定人生财富命运
不知道大家有没有这样的困惑：有时候明明挑了一只很棒的股票，价格也很低，但是坚守数年之后，股价还是躺在地上，不仅没赚到钱，还错失了其它的大机会。
也会有这样的困惑，高估的板块总能一直高估下去，低估的板块总会低估下去，其实后面都是“周期”在作怪。
今天为大家带来这本书，叫《涛动周期论》，作者是曾经的中信建投首席经济学家“周期天王”周金涛。
周金涛的研究方向是经济周期理论，以及将周期研究的成果运用到大类资产配置的策略研究。
2016年他讲“人生发财靠康波”的演讲可谓是红极一时。
他曾经成功预测了：
2005年“繁荣起点论”成功预测了中国2006年至2007年持续两年的大牛市。
2006年“色即是空”用康波周期嵌套理论解释了当时的大宗商品牛市
2007年康波衰退一次，冲击理论成功预测了次贷危机
2008年“走向成熟论”指出看波冲击最剧烈的阶段已经过去，中国经济即将v型反转。
2014年康波衰退二次冲击理论，成功预测大宗商品暴跌，全球资产价格动荡加剧。
2016年成功预测了中国经济接近底部第三库存周期，展开大宗商品，将出现年度反弹！
他称得上是大师级的策略分析师，业内称他为“周期天王”，网友称他为“尼古拉加斯•金涛”。
本书是出版社根据周金涛公开发表的研报访谈演讲内容进行的汇编。书本内容从读者可读性角度来说，最后的采访实录最适合普通读者阅读理解；公开演讲属于强观点，偏口语化，有一定专业术语；而研报则可能对普通读者不太友好，但是逻辑推演以及细节阐述相对采访以及演讲更加紧密详细，更适合专业投资者阅读。
与财富有相关的，主要是商品、房地产、股票期货、古玩艺术品四方面，在不同周期内价值会高低运行。
作者认为踩准周期节奏，持有顺周期的正确品种，轻松赚大钱；踩准周期节奏，持有逆周期品种，赚不到大钱；周期踩错节奏，持有逆周期品种，不赚钱赔大钱。
作者有句口头禅“人生发财靠康波”。这句话的意思是说：我们每一个人的财富积累，一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的阶段给你带来的机会。
作者举了个最简单的例子：过去的十年，中国暴富的典型是煤老板，大家在心里肯定认为煤老板不如我有本事。他成为媒老板，原因就是在于天时给他的机会。
他认为时代的趋势非常重要，最起码和个人的能力一样重要。又比如大家都熟悉的股神巴菲特，他的投资生涯恰好赶上了康波周期的回升阶段。
我们人生的财富轨迹是有迹可循的，人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。
你一个人的一生中所能获得的机会，理论上来讲只有三次。如果每一次机会都没有做到，肯定你一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，你就能够成为中产阶级。
我们作为一个人，如何在这样的过程中来规划你的人生财富呢？
我将分三部分为大家解读这本书：
一，康波周期循环和人生就是一场康波
二，周期中的产业轮动。
三，经济的波动和政治密不可分和看懂周期的意义。
第一部分的康波周期循环。
康波，就是康波周期。它是俄国经济学家康德拉季耶夫提出的一个康波周期为60年。人的一生，减去年少无知的十几年和生命最后的几年，剩下有作为的时间，大概也就是五六十年，中国人讲六十甲子。
它分为回升，繁荣、衰退、萧条。
经济的复苏、繁荣、萧条、危机……就像春夏秋冬一样，周而复始。周期在演变过程中，也是有迹可循的，就像春天的花会开，秋天的果子会熟一样普遍。
道琼斯指数图
大家有没有发现，在过去的几年，无论是做实业还是搞投资，钱都越来越难赚了，因为过去几年正处于康波周期的衰退阶段。
当然话也不能说死，康波周期的衰退阶段，并不表示什么也不能干，什么也不能投，而是要找到顺应特定周期的投资品种，比如衰退阶段下的黄金就是优质标的，过去两年，黄金就了一波大牛市！
1，衰退阶段：15年。
一个康波阶段长达60年。在这60年当中，前15年是衰退期，这个阶段的企业经营状况持续变差，比如债务增加、产品卖不出去，从而导致现金流断裂，最终企业倒闭，工人失业。人们的消费欲望也会下降，社会经济发展陷入停滞阶段。
当经济陷入长期衰退的时候，人类会被迫对技术进行革新。古人有句话：置之死地而后生。说的正是这么一个道理。
新的技术诞生之后，会逐步取代旧的技术，从而酝酿新的一轮复苏。
2，再投资阶段：20年。
随着新技术被广泛使用，新的生产方式，新的产品陆续面世，而新的产品利润率会很高，这个时候会带动更多的厂家更换生产设备，生产新的产品。
与此同时，新的技术会被深度挖掘，然后应用到更多的领域当中去，生产出更多的新产品。这个过程生产者会不断加大投入，消费者的钱包也会越来越鼓，购买力会不断增加，整个过程是一种良性的循环，这个阶段的时间长达20年左右。
上世纪90年代和本世纪前10年就是本轮康波周期的回升阶段，也是我们国家快速发展，人民发家致富的阶段。
3，过度建设阶段：10年。
随着新技术不断被挖掘，可供创新的领域越来越少，大家生产出来的产品开始趋于同质化。但是商家还没及时反应过来，从而继续加大投入，整个社会的产能持续扩张，但是人们的需求已经远不如以前，这个阶段就是过度建设阶段。
这个过度建设阶段长达10年。
大家可能会有疑问，为什么过度建设阶段会长达十年？为什么商家再利用变薄的时候不会马上停止投入？
其实我们要从商人的角度看待这个问题。当一个生意还可以赚钱的时候，商家只要口袋里还有钱就会不自觉的加大投入，虽然利润率降低了，但是加大投入后，能赚更多的钱。
为了保持原来的利润规模，甚至想赚更多的钱，商商就会被迫加大投入，甚至不惜负债扩充产能，希望能赚更多的钱。
赚钱，赚钱才是商人的最大目的。
在利润的驱使下，整个社会就会进入过度建设阶段。同时，从拿地、建厂房到买设备，到生产、销售，这个周期长达1-3年，商家的决策相对于市场是有滞后性的。因此，康波周期的过度建设阶段长达年左右。
4，混乱阶段：5～10年。
经过了过度建设阶段之后，整个社会的产能已经明显过剩，商家的产品开始出现积压现象。同时由于技术的限制，几乎没有创新的产品出现，人们还是在重复过去十几年沿用下来的工艺。这时候厂家之间开始出现恶性竞争。为了维持正常运作，削减成本，降价处理商品，拖欠供应商货款。
为了尽可能把货卖出去，商家往往会采取赊销的方式把货卖出去，这个时候也会面临资金链紧张的局面，为了不让资金链断裂，商家会到处借钱续命。这也为后面的衰退阶段埋下伏笔。
康波周期循环图
以上就是康波周期的一个完整循环。
下一篇文章解读：人生就是一场康波周期。
下面是周金涛研究周期过程中，使用到的理论工具。
了解一下，有助于理解周先生的理论。
1.“三周期嵌套理论”发源于著名经济学家约瑟夫·熊彼特。
熊彼特曾经在《经济周期：资本主义过程之理论、历史的和统计的分析》一书中提出了典型的三周期经济周期变化模型：
第一种是长达50多年的经济长周期，称为长波，因它由俄国经济学家康德拉季耶夫于1926年首先提出，故又称为康德拉季耶夫周期；
第二个周期是9-10年的中周期，称为中波。因其1862年由法国医生、经济学家克里门特·朱格拉在《论法国、英国和美国的商业危机以及发生周期》一书中首次提出，由设备投资周期对经济带来的周期性变动，故又名朱格拉周期；
第三种周期是平均40个月的短周期，称为短波。1923年英国的约瑟夫·基钦从厂商生产过多时，就会形成存货，就会减少生产的现象出发而提出的周期现象，基钦在《经济因素中的周期与倾向》中把这种2到4年的短期调整称之为“存货”周期，熊彼特将这一周期现象称为基钦周期。
熊彼特认为，一个康德拉季耶夫长周期大约包括6个朱格拉中周期和18个基钦短周期；1个中周期中包含约3个短周期。长周期是对中周期起制约作用的因素，并影响着中周期借以发生的背景。中周期的繁荣和萧条的程度，受到长周期的特定阶段的影响。中周期与短周期之间也有类似的关系，这就是熊彼特“三周期嵌套”理论的精髓。三周期特别是长周期与创新活动显著相关。
熊彼特的周期理论本身有其局限性，周金涛在文中引入罗斯托的主导产业创新以及范·杜因的创新生命周期理论，对熊彼特式创新进行了有益补充：主导产业中的创新是经济增长和经济繁荣的前提，生命周期决定创新必然是非连续的，也就解释了创新下的周期波动。