航天宏图
重点机构：鸿道投资、淡水泉、富国基金、嘉实基金、招商基金
调研摘要：
1、今年云服务业务线的市场拓展情况?
答:云服务自2018年开始研发、投入市场,2019年3个产品共有约30个用户2000多万收入。今年如果市场拓展顺利,有望实现5%-10%的收入占比,未来继续拓展可能会实现15%或更高的占比。
2、 灾害风险普查专项的试点情况?
答:目前在做技术方案总体设计论证,总的建设周期为3年。目前公司在配合国家主管部门参与技术总体方案论证,未来公司有望将现在的方案向其他省市推广。
3、 未来气象信息化市场的市场规模?
答:气象领域国家会持续投入,包括气象大数据、省市一级的气象业务系统、风云卫星业务系统海外推广,预计未来市场规模达到100亿左右。
4、 未来遥感数据业务如何收费?
答:目前政府和特殊单位还是以项目制、招投标制为主,SaaS服务陆续有一些以频次、面积、周期计算的收费模式。现在订单量没有那么大,未来会逐渐增大。(1)为中化农业做的农业病虫害和相关监测服务:按照一年每亩多少钱收费(2)给石家庄做的PM2.5环境污染监测:以每年多少次收费,第一年包含私有云平台搭建费是600多万,第二年开始提供按年/季/月度收费的服务(全年订单量300万左右)。(3)山火监测:按频次、面积收。
5、2019年研发投入同比增加70%多,主要投了哪些方面?
答:公司是研发驱动型的公司,有比较高的技术壁垒,通过技术壁垒提高用户黏性、扩展业务,所以公司成立以来就有比较大研发投入,成立以来一直对研发比较重视,研发费用投入比较多。19年研发费用绝对值增加77%,主要有几方面投入:(1)PIE云产品研发:公司持续在做,是未来比较大的战略方向,这个云产品今年会继续推出,包括公司将把PIE产品上云、逐步推出其他行业的SaaS产品。(2)PIE AI投入加大:AI智能解译未来结合遥感技术后,也有很大的市场空间。公司提升了智能解译算法的先进性、建立了自己的遥感样本库、逐步开展PIE AI的产品化应用。在研发投入的基础上,公司2019年参加了"天智杯"智能挑战赛,该产品获得2个一等奖、1个二等奖,间接证明公司的PIE AI研发成果已得到客户认可,2020年该产品要逐步向市场推广。(3)加强产品不同数据源的适配:因为国家卫星、商业航天在持续发射各种卫星,积累了光谱、SaaS雷达的卫星数据,公司要不断地将国产化数据与公司软件进行适配。
数据来源：东北证券
吉比特
重点机构：成泉资本、富国基金、嘉实基金、易方达基金、招商基金
调研摘要：
1、 《问道手游》 2019 年度流水、月平均活跃用户数和付费渗透率?
答：《问道手游》 2019 年度流水为 24.87 亿元, 2019 年度月平均活跃用户数 190.92万, 2019 年度月平均付费渗透率( 月平均付费用户数/月平均活跃用户数) 为21.95%。
2、 公司如何延长《问道》 端游、《问道手游》的生命周期?
答：为延长《问道》端游、《问道手游》的生命周期,提升"问道" IP 价值, 公司不断适应市场变化,及时满足玩家的体验需求,在日常维护的同时,持续针对性地对《问道》端游、《问道手游》进行升级开发,在对现有内容进行修改和调整的同时,增加游戏新内容,从而保持游戏玩家持续的新鲜感;同时,公司不断强化"问道" IP 的拓展和品牌建设工作,持续提升"问道"品牌价值。针对《问道手游》的游戏类型及用户特征,公司每年会在几个比较固定的时间推出大版本,并配合较大" 声量"的营销推广,以期在固定时点实现用户的群体性回流。2019 年至今,公司针对《问道手游》开展了一系列的营销推广活动,玩家反响良好。 2019 年 4 月,《问道手游》 3 周年大服开启并邀请周华健先生代言开展一系列活动; 2019 年 9 月,《问道手游》地府版本开启; 2020 年 1 月,《问道手游》新年服伶俐鼠开服; 2020 年 4 月,《问道手游》 4 周年大服开启,邀请张若昀先生为代言人,田雨先生为明星大玩家。 2019 年度,《问道手游》在 App Store 游戏畅销榜平均排名为第 28 名,最高至该榜单第 5 名。2020 年 1-4 月,《问道手游》在 App Store 游戏畅销榜平均排名为第 22 名,最高至该榜单第 6 名。
3、 公司的研发投入整体情况?
答：公司近三年研发人员数量及其占比持续增长。截至 2019 年 12 月 31 日,公司共有 360 名研发人员,占公司员工总数的 54.30%。公司研发费用持续增加,研发费用占营业收入的比例相对稳定, 2017 年、 2018年、 2019 年研发费用分别为 2.44 亿元、 2.87 亿元、 3.32 亿元,分别占营业收入的 16.94%、 17.35%、 15.31%。此外,公司中高层管理人员工作经验丰富,研发核心层人员均系拥有多年游戏开发及团队管理经验的资深人士,为公司持续推出新产品奠定良好的研发和管理基础。公司综合评估业务规模、研发风险等因素,合理配置研发投入,以期提高研发效率和产出。公司持续针对性地对《问道手游》、《问道》 端游等已上线产品进行升级开发,在对现有内容进行修改和调整的同时,增加游戏新内容,从而保持游戏玩家持续的新鲜感; 同时,公司持续投入新产品研发, 推出了《奇葩战斗家》《异化之地》《探灵》等多款新游戏, 目前有多款游戏处于研发阶段。经过十余年的开发和探索,公司的研发团队积累了 MMORPG、 Roguelike 等不同类型游戏的开发经验并不断提升游戏的开发效率和游戏质量。
4、 公司的未来产品布局规划?
答：《问道手游》自上线以来,持续进行版本或内容更新,维持游戏的生命力和对玩家的吸引力。此外,公司还持续筛选并引入新的游戏,除《问道手游》外,公司已运营了《不思议迷宫》《失落城堡》《贪婪洞窟 2》《伊洛纳》《奇葩战斗家》《地下城堡 2:黑暗觉醒(安卓版)》《异化之地》《跨越星弧》等多个品类的多款游戏,并已代理签约多款游戏。未来公司除了深耕《问道手游》,不断迭代更新, 还将进一步丰富产品线,运营包括 MMORPG、 Roguelike、挂机放置、休闲、女性向、 SLG 等多类型的游戏,并积极探索新的游戏领域。
数据来源：广发证券