凡事都有个例外，房企也不例外！
01
总有些例外
2018年，注定是载入中国房地产历史的一年。
不止因为它极有可能成为中国历史上销售面积最高的一年，还在于2018年千亿规模的房企数量出现了井喷现象，达到了30家（克而瑞发布的2018房企销售TOP200榜单数据）。
然而，我们观察这30家千亿房企，总部几乎全部位于东部地区。占据中国80%面积的中西部地区仅有2家千亿房企（蓝光与金科）。
我们把房企的销售榜单继续往后拉，TOP50的房企也仅有4家总部位于中西部（多了建业与俊发）。
于是，我们看到房地产行业里的马太效应：商品房销售面积远超东部地区的中西部区域，居然看不到几家像样的规模房企。
事实上，原本TOP50的房企不止有这些，一些中西部区域的房企逐渐掉队了，当然还有很多中西部区域的房企逃离了。
不过，蓝光却是个例外。
02
飘红与分红
前几日，这家在国内A股上市的房企发布了其2018年的年度报告。在我们关注到的指标里，几乎全面飘红：
房地产业务销售额同比增长47%；
销售面积同比增长32%；
销售均价同比增长12%；
营业收入同比增长25.53%；
归母扣非净利润同比增长84.80%；
加权平均净利润收益率19.32%；
公司总资产同比增长了58%；
新增土地储备总建面同比增长了155%。
倘若有些数据难以消化，不妨来个直接的：2018年成为蓝光史上最赚钱的一年。赚钱的蓝光也有了分红了资本，于是又推出了其史上最为丰厚的利润分配方案：每10股派发现金红利2.60元（含税），占归母净利润比例35%。
扎实稳健的业绩撑起了蓝光在中西部18省份的王者地位。既然有王者荣耀了，巩固王者地位就好了。
不过，蓝光却是个例外。
03
东进南下全国化
去年，在福建福州、在广西南宁，在浙江宁波湖州，在江苏扬州，在许多东部地区强二线城市的土地市场，突然间都出现了蓝光的身影。
原来，不局限于中西部王者地位的蓝光在“东进南下”的战略思想指导下，快速挺进新城市以打开城市布局，战略纵深都市圈轮动区域上的价值洼地。
许是传统的招牌挂模式太慢太单一，急于全国化版图的蓝光动用了收并购、合作开发、产业拿地、代工代建等多元化的拓地方式，在一年时间里新增的85块土地储备总建面近1500万平米，同比增加155%，增幅几近行业第一。
土储，往往意味着未来增长空间。这些新增的土储预计将为蓝光贡献1800亿元的货值。
业内都清楚，土地储备的暴涨往往也意味着资产负债率的快速提升。
不过，蓝光却是个例外。
04
融资团队的极限挑战
81%，80%，82%，这是蓝光近三年的资产负债率，近乎是一条平线。
始终保持住平线得益于蓝光在负债率上给自己加的紧箍咒：扣除预收账款后的资产负债率不超过70%的红线。
去年，蓝光“扣预”后的资产负债率为69.98%，无限贴近这条红线，但始终没有去打破。
在土地储备上的激进与资产负债率上的克制，是对蓝光融资团队的极限考验。
土储是房企的粮草，融资则是粮草的粮草。
去年前后，蓝光与招商银行、民生银行等13家银行达成总行级的战略合作。总对总的银行战略合作对蓝光意味着不止于银行*款贷**的获取，还将延伸出现金管理、财富管理、供应链金融、企业家服务、股权合作等各层面的合作。
倘若总对总还算不上对蓝光融资团队极限考验的话，那么，报告期内：
新增获得 25 亿元公司债、14 亿元中票、50 亿元短融的批文;发行永续中票 10 亿元、短期融资券 5 亿元、购房尾款 ABN 11.4 亿元、购房尾款 ABS 8.2 亿元、私募债 50 亿元、2.5 亿元美元债。
蓝光的融资团队简直像开挂了一样，各种眼花缭乱的融资方式不断创新，上百亿的各路资金犹如源泉活水汇涌到了蓝光的公司账户上。
更为关键的是，去年蓝光的整体融资成本降到了7.54%，在同等规模房企里处于较低水平。
这团队太牛了，中诚信证券评估有限公司给他们的打分是AA+，又上调了。
延着这条路继续走下去，蓝光发展不仅是资本市场上的蓝筹，还很绩优。
不过，蓝光是个例外。
05
一揽子绩优蓝筹计划
蓝光要做的是一揽子蓝筹，还很绩优。
近几年，香港资本市场逐渐建立起物业板块的上市模型。于是乎，去年掀起了内地房企分拆物业独立上市的潮流。
蓝光也想，在物业板块做出一个蓝筹绩优来。
目前，蓝光旗下的物业服务公司嘉宝股份已进驻全国 60 余个城市400 余个项目,在管理面积超过 6000 万平米，服务涵盖了住宅、商业、写字楼、工业园等全业态。
无论在管面积增速（38%），营收增速（44%），还是净利润增速（49%），都已经优于或不亚于传统地产开发业务的表现。
前些天，嘉宝股份发行境外上市外资股已经获得中国证监会核准。不出意外，嘉宝股份在今年就将登陆香港资本市场。
当然，也有出意外的，意外的是蓝光旗下还有一家拟登陆香港资本市场的子公司。
你以为又是一家跟房地产主业相关的子公司？
不过，蓝光是个例外。
06
黑科技制造者
在蓝光的宏伟蓝图里，房地产是主业，但不是全部。
几年前，一项轰动全球的黑科技——3D生物打印血管横空出世。科学家利用这项黑科技打印出恒河猴的血管并植入恒河猴体内，这段血管最后变得和自然的血管一样。
这项黑科技意味着人类在攻下3D打印器官这个行业最大挑战上前进了一大步。在不远的未来，当我们身体中的某部分器官出现了问题，将可以利用3D生物打印技术打印出新的器官进行更换。
取得这一重大科技突破的是蓝光英诺的科学家团队，而蓝光英诺正是蓝光同心多元化产业生态链上的成员。
另一成员则是正在筹备登陆香港资本市场的迪康药业。
在此之前，蓝光正是借壳迪康药业实现了在国内A股的上市。如今，这家以制药为主，药物研发、药品营销、药品连锁经营等纵向一体化发展的高新企业又一次踏上了上市的*途征**。
如今，围绕地产主业的人居蓝光与以“3D 生物打印+生物医药”为创新支柱产业的生命蓝光正构筑起蓝光发展的双擎驱动顶层战略架构设计。以此出发，将为我们的美好生活提供从生活到生命的创新解决方案。
写到这，小田也期待着这个例外！
· END ·