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立足长远！
作者：陈晚邻
编辑：李明达
风格：南派词茗香
资料来源：荣鼎财经-荣鼎金融研究院
如何渡过周期，持续有质量的成长？这是企业的终极主张。
正如任正非在《北国之春》中感叹：什么是成功？快死了之后还可以活得很好。华为并没有做得很好，它只是在成长。
商场就像战场。每一次逆境的洗礼，都是一次强身健体的时刻。这不，面对内外部的种种压力，H&H集团又呈上稳定增长的三季报。全球超级食品和健康产业将领导者主义的目标又向前推进了一步。如何才能实现这一目标？
01
8年前的成长种子
销售额突破100亿 ANC增长35.9%
老蔡
2023年11月1日，H&H集团宣布更新2023年前9个月未经审计的运营数据：
收入102.8亿元，同比增长11.9%。来自中国市场的收入增长6.9%，占总收入的70.7%。集团现金总额达21亿元。其中，成人营养及护理产品业务（ANC）营收46.1亿元；婴儿营养及护理业务（BNC）营收42.9亿元；宠物营养及护理用品事业部（PNC）营收13.9亿元。
经济周期“自下而上”、消费意愿停滞、原材料价格上涨、现有市场竞争激烈……这种扎实的成功来之不易。 11月1日，H&H集团股价突破10.6港元，涨幅达20%，资本市场的认可肉眼可见。
细看之下，汉和集团依托婴幼儿、儿童、宠物三大核心业务领域，通过全家人的营养健康，不断提升集团的产品力、品牌力、渠道力、数字化能力和组织力。布局并共同构建频道的全球健康生态系统。
换句话说，稳定增长来自于积累、坚持生态战略和有效的自我发展。
如果以ANC业务为例，作为集团的支柱，今年前三季度销售额同比增长35.9%。其中，中国内地市场以及澳大利亚和新西兰市场均实现强劲的两位数增长。
为什么有如此可观的增长潜力？
早在今年7月的合作伙伴年会上，H&H集团董事局主席罗飞就回应道：“八年前我们收购Swisse时，一年内其全球销售额约为3亿澳元。 ;如今，Swisse 在过去 12 个月的全球收入已超过 10 亿澳元。”
Swisse是H&A ANC业务的绝对主力。由于消费者对经过科学验证的美容、复合维生素和护肝排毒产品的强劲需求，以及创新新产品的推出，Swisse进一步扩展了产品线，包括Swisse PLUS+、Swisse Me和Little Swisse，以满足更精准的需求。 。满足各类消费者对高品质营养产品的需求。
得益于这种细分、前沿、特色的创新，Swisse在2023年前9个月在中国市场的销售额同比增长40.8%。一般贸易渠道的销售额占ANC中国大陆总收入的23.8%，同比增长74.1%。在中国大陆在线维生素、草药和矿物质补充剂（VHMS）市场，Swisse继续占据第一的位置[1]。
此外，在消费者对高品质营养产品需求的推动下，继2022年第三季度推出Swisse PLUS+后，报告期内收入占中国大陆ANC市场总额的比例高达个位数。
根据国家通知《保健食品备案产品剂型及技术要求》，凝胶糖已纳入保健食品注册产品剂型，进一步推广新型软糖的使用。目前，Swisse Me口香糖系列包括益生菌口香糖、叶黄素口香糖、胶原蛋白口香糖等产品。
总之，春暖花开，秋实丰收。八年前，建河就埋下了成长的“种子”。凭借这一前瞻性的战略眼光，公司率先从婴幼儿配方奶粉向全家营养转型，充分利用市场的需求红利，怎能不具备强劲的增长潜力。
02
在家中通过策略性深蹲感受珠线的效果
强化海外领先优势
老蔡
除了战略远见，战略协同也是稳定优化增长的重中之重。
无论珍珠多么美丽，仍然需要线将它们串成项链。这就是“串珠线”效果。
战略管理学家伊戈尔·安索夫认为，协同战略可以将多元化的企业作为纽带连接起来，达到类似于增加收入的协同效应，使企业能够充分利用现有优势，开辟新的发展空间。
回顾健和，不仅是婴儿营养与护理（BNC）事业部，成人营养与护理（ANC）事业部、宠物营养与护理（PNC）事业部也有细分、有特色、有高端基因。 ，这三项业务相辅相成，发挥协同效应，为市场提供端到端的解决方案，从而刺激更稳定的增长。
2023年前三季度，健和旗下三大主力公司营养补充剂[1]（合生元益生菌及婴儿营养产品、Swisse VHMS产品、Solid Gold和Zesty Paws宠物补充剂）实现快速增长，销售额同比增长31.4%同比，占总收入的61.4%。
在中国市场，ANC和PNC实现了两位数的强劲增长。在澳大利亚和新西兰市场，销售额同比增长25.7%。北美市场销量同比增长22.5%。
平心而论，这一成绩是值得称赞的。纵观中国婴幼儿配方奶粉行业，出生率低、“新国标”重整、供应链成本高……系统性挑战让每一位专业人士都感受到经营压力。
作为传统的“压舱石”，建河BNC顶住了压力，整体表现平稳。尽管销量同比下降，但重要的是要看到战略蹲守：在新国标产品推出之前保持渠道库存健康水平的可预见的决定。专注于更高质量和更可持续的增长符合建和一贯的长期方针。
值得注意的是，益生菌及婴幼儿保健品在中国大陆的销量增长了12.5%，精准满足了消费者在婴幼儿营养补充剂领域的细分需求。
具体来说，合生元开发了乳铁蛋白+益生菌、DHA海藻油+ARA凝胶糖果、钙片等营养产品等创新产品。依托特色、高端、细分，加快完善完整营养矩阵，保持行业领先地位。
以法国市场为例，合生元的领先地位一如既往。报告期内，合生元在有机婴幼儿奶粉品类和羊奶市场品类中位列法国药房渠道第一，市场份额分别为42.3%和41.6%[5]。
2023年第三季度，合生元在法国推出了新一代婴儿奶粉——含有LPN乳钙素的“伊诺适”系列婴儿奶粉。
在澳大利亚和新西兰市场，ANC和BNC的销量同比增长25.7%。 Swisse 在澳大利亚整体维生素、草药和矿物质补充剂市场排名第一[2]，并持续增加其市场份额。 Swisse系列软糖等创新产品的销售贡献不断加大。软糖系列目前位居第二，市场份额为13.9%[3]。
03
深入了解高端、特色、细分市场
生态协同取胜
老蔡
看着最后一块拼图，就像一颗冉冉升起的新星，PNC的业务增长超出了预期。 2023年前三季度，总营收13.9亿元，同比增长23.8%。其中，中国和北美市场均实现强劲增长。
分析原因，还得益于面向未来的战略布局，了解细分化、高端化、特色化产品的开发工具。
《2023中国宠物健康消费白皮书》样本数据：国内宠物消费市场快速增长。 2022年市场规模约为3117亿元，预计2023年将达到3924亿元。
水很大，鱼也很大。作为“增长第三极”，健康宠物板块国内表现符合预期。 PNC 在中国的销售额同比增长 28.0%，Solid Gold 继续在中国在线优质干猫粮类别中排名第二 [6]。渠道也取得了重大突破。截至2023年9月底，覆盖全国8800多家线下宠物店和宠物医院。
北美市场销量同比增长22.5%。其中，Zesty Paws同比增长27.8%，巩固了第一名的地位。 11.3%和11.8%[7]。
H&H 依托其快速扩张的 Walmart、Target、PetSmart 和独立宠物店分销网络，进一步提高零售渗透率、扩大消费者基础并提高市场份额。 Solid Gold品质优良，还利用PNC业务合并的协同效应，进入沃尔玛的分销渠道，扩大其分销网络。
截至2023年9月30日，Zesty Paws和Solid Gold在美国的门店分别覆盖超过16,800家和4,300家门店。
细看之下，渠道实力和市场份额的快速增长，仍然离不开对市场需求的准确洞察，对优势产品、特性和细分协同的透彻理解。
例如，2023年9月20日，固力金与Zesty Paws联合发布国家饲料工程技术研究中心这一权威机构，全面了解进口宠物食品的消费特点和行业趋势，还原进口宠物的现状。国际消费模式及食品消费群体的生活态度。
从专业知识的普及到产品功能的创新，再到行业标准的领先，可以看出，汉和集团不再是单一领域，而是整个链条生态系统的长期布局。全球化的加强，国内外同频共享，三大业务重点领域的协同共生，由此产生的市场协同效应怎能不强？
管理学者刘润曾说过，克服周期的秘诀是“昨天”选择赛道，“今天”打造个体差异化优势，为“明天”提前做好准备。
显然，H&H 集团已经做到了这一切。
04
牢牢把握“三促”
稳健优异增长仍在继续，未来紧张
老蔡
深耕中国、放眼世界，独特的“双循环”引擎不断提升增长幅度，成为汉和集团稳定优化增长的坚实基础。
正如建和集团中国区首席执行官李凤亭在2023年度合作伙伴大会上强调的那样：当前的建和集团聚焦“坚持高品质，世界最好的只为中国”、“坚持消费者教育，获取新客户” “.. “坚持渠道共赢、提供稳定价值”三个基本原则是基本点。
精挑细选的话，三个“坚持”可以说是对H&H集团成长的精髓的概括，也是领导者在全球高端营养健康行业应有的责任。罗飞表示，长远的态度不是局部利益最大化，而是帮助整个价值链利益最大化，实现共赢。
是的，每一个优质企业都是建立在长期同理心的基础上的。产业责任是公司成长的主要动力。
健和表示，集团将持续深耕全家人营养健康，深耕中国市场，放眼世界，实现可持续发展。优先考虑环境、社会和政府计划。
作为可持续发展承诺的一部分，该公司正积极致力于在 2025 年之前获得共益企业认证。2023 年 9 月，香港质量保证局将 H&H 集团的可持续发展评级从“A”提升至“A+”，以表彰该集团的承诺可持续实践和负责任的业务运营。
展望未来，建和的三大板块都不乏最重要的：
ANC 将通过市场扩张和产品创新来推动增长。保持Swisse在中国大陆的领先地位，拓展中国大陆跨境电商市场，一般商务市场实现两位数增长。
为此，Swisse产品组合，包括Swisse Core、Swisse PLUS、Swisse Me和Little Swisse将得到进一步开发，以更好地了解不同客户群体对高品质营养产品的需求。
我们将继续加强在澳大利亚和新西兰市场的领导地位，支持免疫、美容营养和普通营养产品等核心品类的增长，满足当地消费者的需求，并通过出口渠道不断增加销量。
至于BNC，则带来了一整套组合玩法。
继续推进婴幼儿配方奶粉产品“新国标”渠道布局。通过继续扩大DHA、钙片、软糖和功能性创新益生菌产品等其他补充剂品类的市场份额，我们将进一步提升益生菌和营养补充剂业务的业绩，巩固我们的市场领导地位。婴儿配方奶粉的下降将被益生菌和营养补充剂部分抵消。
对于PNC来说，我们将继续关注宠物经济，深入了解市场。
在中国大陆，我们将重点在鱼油等品类上进行创新举措，推动高端猫粮品类市场份额的增长，巩固固金的领导地位；在北美市场，我们将充分利用Zesty Paws的产品优势，着力扩大我们的领先地位。位置。
同时，还将推出更多以电商和精选零售渠道为重点的超高端品类产品，进一步支持Solid Gold的增长。
显然，未来仍将保持稳定、良好的增长。时间虽然沉默，却能给出一切答案。立足长远、蓄势待发的H&H集团未来也不乏增长惊喜。
1营养补充品计及Swisse维生素、草本及矿物补充剂产品、Biostime益生菌补充品、Biostime婴幼儿产品以及Solid Gold及Zesty Paws宠物营养补充品系列。
2 根据独立数据供应商Early Data的研究统计，截至二零二三年九月三十日止十二个月，Swisse在中国在线维生素、草本及矿物补充剂市场稳占榜首，市场份额为7.9%，而截至二零二二年九月三十日止十二个月则为7.2%。3 根据独立研究公司艾昆纬的研究统计，基于总市场单位销售额，于二零二三年年初至二零二三年九月三十日的市场份额数据。
4 根据独立研究公司艾昆纬的研究统计，截至二零二三年九月三十日止52周期间的市场份额数据。
5 根据独立研究公司GERS的研究统计，截至二零二三年九月三十日过去十二个月的市场份额数据。
6 根据独立研究公司SmartPath的研究统计，截至二零二三年九月三十日过往十二个月的市场份额数据。
7 根据独立研究公司Stackline及NielsenIQ Byzzer的研究统计，截至二零二三年九月三十日止52周期间的市场份额数据。
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