*用军**火工品之新余国科（300722）
江西新余国科科技股份有限公司成立于2008年5月5日，由江西新余国科科技有限公司整体变更而来，国科有限主要是由江西钢丝厂改制后以其军品和人工影响天气装备经营性资产投资组建而成，股份公司设立日期为2015年6月25日，注册资本6000万元，注册地址江西省新余市仙女湖区观巢镇松山江村。
新余国科具有四十多年的*用军**火工品和二十多年的人工影响天气专用技术装备研发、生产和销售经验。
公司控股股东为江西省军工控股集团有限公司(36.42%) ，实际控制人为江西省国有资产监督管理委员会(90.00%)。十大流通股东中，全国社会保障基金理事会转持一户持股480.48万股（2.50%）。
一、主营业务
公司自成立以来一直从事火工品及其相关产品的研发、生产和销售，同时，开展军品和民品业务，致力于发展两用技术产业。
公司拥有从事军品科研生产所需的有关军品科研生产许可、*器武**装备承制、军工保密和军工质量管理体系认证等资格、资质。
1、军品
公司生产的*用军**火工品主要包括火工元件（包含枪弹底火、炮弹底火、电底火、火帽、点火具、曳光管、导爆管、传爆管、针刺*管雷**、火焰*管雷**、电*管雷**）、火工装置（包含推销器、拔销器、切割器、分离螺栓、点火装置、开舱装置、光电对抗发烟装置）。产品广泛用于我国陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队以及公安、*警武**的装备中。
公司还延伸开发军事训练器材，用于部队的军事训练；开发两用技术产品，如气象探空火箭、引雷火箭、灭火火箭等，直接为军方提供产品和服务。同时,公司与国内军贸公司合作，积极拓展国外市场。
（2）民品
公司民品业务主要从事人工影响天气装备、气象装备的研发、生产和销售，主要包括人影燃爆器材及人影作业设备、气象观探测装备及相关软件，以及集人影观探测与作业于一体的集成化、智能化、一体化的人工影响天气地面作业指挥车（系统），并向智慧殡葬、智慧工厂、智慧园区、智慧水务、智慧气象等数字经济领域延伸。人影燃爆器材包括各种适应冷云、暖云气象环境的系列人工防雹增雨火箭弹、焰弹及烟（焰）条。
人影作业设备包括火箭发射系统、地面碘化银催化系统、焰弹和烟（焰）条播撒装置、人影火箭弹危险品储存柜及抗爆箱等。气象观探测装备包括降水现象仪、自动气象站、气象探空火箭、城市内涝自动监测系统等系列化产品。
二、业绩情况
2023年上半年营业收入约1.73亿元，同比增加6.66%；归属于上市公司股东的净利润约3999万元，同比增加28.8%。
三、投资要点
1、研发优势
公司自设立以来，十分重视创新驱动发展战略，报告期内，公司研发投入 1,588.61 万元，占主营营业收入的 9.36%。在研两用技术、民品新产品项目有 27 项，这些项目均按计划完成阶段性工作，民品完成了 56 毫米数码电子增雨防雹火箭弹新产品成果鉴定，成为公司新的经济增长点。
报告期内，公司共获得专利 3 项，全部为实用新型专利。截止 2023 年 6 月30日，公司累计拥有有效专利共有 99 项，其中发明专利 6 项，外观设计专利 13 项，实用新型专利 80 项；累计拥有计算机软件著作权 199 项。
2、行业地位突出
公司在*用军**火工品领域具有较高知名度和影响力，通过异地搬迁技术改造及国防科技工业安全技术改造项目、研制保障条件项目建设、研发中心建设等综合能力建设，在*用军**火工品领域具有明显的技术和规模优势，在国内*用军**火工品行业具有重要地位。
在人工影响天气领域，公司产品较为齐全。公司具有工信部颁发的年产 5 万发人工影响天气防雹增雨火箭弹生产、安全许可和能力，产品产能、市场占有率均居全国排名前列，与全国 20 多个省市自治区建立了良好的合作关系，公司是全国人工影响天气标准化委员单位。
公司具有较完备的火工品科研、生产、检测、试验手段，与全国主要装备厂家建立了长期稳定的合作关系，在*用军**火工品领域具有较高知名度和影响力。
业绩方面，公司中报净利润同比、环比均保持增长。估值方面，公司动态市盈率84倍，滚动市盈率90倍，估值不算贵。周五军工板块较为活跃，公司盘子下，波动大。若看好军工板块，可逢低关注。
风险提示：业绩不及预期。
