云产业链中的重要一环——云分发服务，CDN（Content Delivery Network，内容分发加速网络），就是从电信宽带运营商，以最低的价格大批量采购带宽，自己搭设服务器，来改善客户网络上的服务质量。
这样，客户可以省下购买带宽的费用，而且可以动态调整带宽，避免资源浪费，从而改善终端用户访问的响应速度和体验效果。
CDN服务于2000年左右在中国开始发展。
由于国内CDN并未向外资开放，竞争主要是在本土企业之间展开。
有2种企业：
第一阵营是专业的。有点规模的比如，网宿科技（创业板）、蓝汛科技（美国上市）、帝联科技（新三板）。
第二阵营是从自己有需求后衍生的。比如，阿里、腾讯，百度，金山，美团，他们除了自用需要建设，也会委托上面专业的，性价比更高。
蓝汛2000年进入，网宿2005年进入CDN。
网宿科技，曾经是红得发紫的网络科技股。第一批上了创业板，5年40多倍的涨幅，伴随的是市场份额从跟随蓝汛，到变成全球第二的位置；业绩从几千万利润，变成近9亿。
2017年后业绩从8个亿利润开始下滑，到了2019年业绩萎缩的只有3000多万，股价也腰斩。也不只网宿是这样，因为这几年，CDN行业变得无序竞争，第二阵营猛打价格战。
不过，现在机会又来了，那就是5G 全面铺开，数据流量爆发在即，叠加新冠疫情产生的上云需求，价格战也打不动了，CDN 行业有望迎来新一轮复苏和快速发展。
这不，网宿的2020年一季度利润8700多万已经超过了2019年全年了！
既然行业有转机，那么我们来看看曾经的老三，新三板的帝联科技。
创始人康凯是2006年从网宿科技上海总部负责人的位置出来的，还带了北京网宿的一个高管。股东名单中也有不少知名私募，比如中信系的金石投资。
业务前几年也做得风生水起，2017年是腾讯最佳供应商，各细分领域都有不少客户。
腾讯2009年支付给蓝汛约4000万人民币。帝联现在不披露客户名称了，而挂牌时，客户中有腾讯。
2013年，腾讯给帝联的业务是4444万，2014年推算有8000万，可见公司的实力和当年的蓝汛是差不多的。
挂牌新三板的时候，公司还做了业务比较，当时的净利润率是4个点，虽然不高，但是也没亏损。公司当时还自豪的说：自2012年管理层收购后（原来是在上市公司鹏博士旗下的），管理层严格控制费用，加大了高毛利率的CDN业务比重，实 现扭亏为盈。
2017年业绩亏损的那会，公司的里程碑事件却是非常多。为央视春晚直播提供流量支持，为腾讯直播NBA提供稳定高效的CDN加速服务等等。
客户的反馈也还不错。
后来，只知道业务持续下滑，而且亏损扩大。
按理说，云分发服务就这几个头部玩家，市场这么大，总有蛋糕可以分。公司技术力量也不弱。
从技术人员数量上来说，200号人，是网宿的三分之一。20个技术开发项目得到了政府补助，科研经费就要700多万。
2019年的亏损，主要来自坏账的计提。其中有一笔最大是来自公司计提了帝联网络科技的坏账，要知道这可是公司的子公司啊，而且是2017年从全资子公司剥离出去变成参股子公司的。
变成参股子公司后，首先产生的销售收入不能并表了，应收的账款还被计提减值了，少了收入，也少了利润。
这从经营现金流量也可以看出，在利润亏损的这几年，近2年经营现金流始终是正的，再远一点要不就是亏损幅度小于每股收益。
在新三板最低迷的过去几年，很多公司都有足够的动力这么做——因为前景很不明朗，无法融资，也没有成交，1万多家公司就这么挂在板上，每年还不少的中介费用！
但是，现在精选层推出了，格局急速逆转！又迎来了5G，那么，业绩可以释放了！
可惜的是，2019年公司营业收入低于2018年，无法用2018年的数据按照进入创新层的收入增长的那套标准。要进创新层，就得用2019年的收入为基数，那就还得再往后数2年。
现在，公司的股价都跌破净资产了，每股1元钱，市值只有1个多亿，都快低于当时私募入股的价格了。
如果有5年不用的钱，倒是可以买一点，不过也买不了多少，挂单的量很少。
也许会有网宿科技上一轮牛市的表现！
