好不容易把公司运作上市了，耗费了数以千万计的资金、大量的时间和精力，多数情况下不会选择退市。

这几天，#有赞#可能裁员比例高达70%，裁员总数将达2000人的消息在网上传得到处都是。我看它目前股价仅0.19元，总市值也只有35亿左右，

遥想去年1月的时候，“有赞科技成为中国首个市值超过百亿美元的SaaS公司”的消息，让有赞的投资人为团队感到高兴和自豪。不知道现在是否还感到“高兴和自豪”。

有赞从成立到上市仅用6年时间，相比传统行业里，不少公司数十年如一日的经营，好不容易逮着机会上市，这个速度是极快的。

“长期价值”让部分互联网创业公司对于盈利的迫切性，没传统行业那么强，以完善产品结构和扩大市场占有率为主，亏损也变得是一件正常的现象。有赞3月25日的公告里预计2021年亏损32.9亿，

用资金换时间这个逻辑没有问题，不过一家公司要能稳住脚跟，战略、管理、技术、营销等都得全面发展，而这些方面又是需要沉淀的内容，这些方面资金起到的是助力作用，因为外部环境不可控，一个不留神就会变成“昙花一现”。

和有赞一样，业务总部在深圳的昂纳科技也是在香港上市的公司，但不是互联网公司，2020年10月19日正式从港股退市，完成了私有化。

在文章末尾会整理点退市的相关知识点，如果喜欢可以 点右上方关注我。

上市公司的董事长，不一定出自本行业

不挣钱对于传统公司而言，是件“罪大恶极”的事情，“公司不挣钱就是犯罪”这句话有段时间，经常被公司老板、领导拿来给员工训话用。话糙理不糙，现实就是如此。

这家公司2000年就在深圳成立了，不过为了在香港上市，2009年11月在开曼群岛注册了昂纳光通信（集团）有限公司。选择在香港、美国上市的公司都要注册离岸公司也是个常规做法。

不管是为了和之前有所区别、还是为了调整公司结构，还是一些其它什么原因，公司的名字有时候会改来改去。

昂纳集团现在的运营主体名称应是昂纳信息技术（深圳）有限公司，在最初成立的时候发展得并不顺利，仅仅过了一年多就连工资都发不出来了，因为时间过去太久，具体的情况也不知道了。

按道理说不至于会陷入这种情况，因为昂纳集团是由深圳开发科技股份有限公司和MandarinIT基金合资成立，主打光通讯器件，虽然说当时光通信行业刚起步，根据历史的工商信息看注册资金也有二三千万。

市场规模当时一般般是有可能的，但是说一年多连发工资都有点困难要么就是经营成本太大，比如研发一下子投入太多、要么就是合伙人之间出问题。因为注册资本金认缴期是2014年才开始施行的，在此之前是要实缴的。

反正据不多的资料可以看出，在昂纳集团经营陷入困境时，现在的董事长那庆林进入了昂纳集团。然后进行了一系列的操作，包括增资、顶层架构的调整等。

董事长那庆林曾经在投资银行有过5年左右的工作经历，对于资本运作应该是非常熟悉的。在进入昂纳集团前，曾就职的所罗门美邦是一家很厉害全球性投资银行公司，2001年时全球营业额加起来就达到了4869亿美元，不过似乎在2005年拆分成日兴所罗门和花旗环球金融有限公司了。

如果历史信息没有太大的偏差，也算是一个投资人变老板的例子了。

可能是光通讯行业变得景气、可能是顶层设计调整起到了效果、可能是资本注入了活力，总之那庆林很快就将昂纳集团盘活了，不仅在2005年扭亏为盈，并且于2010年在香港上市，成为光通讯器件行业的龙头企业之一。

根据一份研究报告，在光通信器件这个赛道上，美国的朗美通占13.7%，中国光迅占7.76%，日本住友电友占6.43%，昂纳集团约占2.81%左右，在能谈得上有市场占有率的公司里，排名比较靠后。

和不盈利的公司有本质的差别，在退市前一年，也就是2019年营收也有29亿多，盈利有1个多亿。虽然同比下降得比较多那也是挣钱。

相对传统点的行业，市场格局形成以后，除非政治、技术、环境突然发生重大的变化，不然稳定性还是比较强的。

但也会因为增长乏力、市盈率低、流动性不好等各种因素选择私有化然后分拆上市、换个地方上市等。

可以看到，昂纳集团的客群有不少知名的公司，包括了：诺基亚、爱立信、华为、中兴、英特尔、微软、烽火等。

这些年无人驾驶的兴起，激光雷达的前景也被看好，昂纳集团在这一块也投入很多，假设他们启动在国内创业板还是其它板块上市时，估计会关联这个概念。

不过全球资本市场这两年都有点“熄火”，说不定会带来一些意想不到的变化。不过利用“光”还有许多可做的事，只是需要足够的耐心。

我学到｜知识点：退市

这里说的退市是针对上市公司而言的，退市一般分成两种情况：主动退市、被动退市

主动退市：多数情况下是为了便于下一步的资本运作。

先通过私有化，回购股份，也就是买回小股东手上的股份，然后撤销公司的上市资格。私有化也是一个相对的概念，因为上市公司属于公共性质的公司，非上市公司自然就是大股东私人拥有的公司了。

多数主动退市的目的是为了重新运作上市，比如有赞之前就传出来要私有化再重新上市的消息；又比如360从美股私有化退市，重新运作在A股借壳上市。

造成主动退市的因素很多，也不一定完全是为了重新进行资本运作才上市的。

对于一些公司而言，一些经营数据可能是商业机密，退市后就不用再向外披露。

还有一些公司盈利规模不大的，一些上市运费是很沉重的开支，如律师费、顾问费等。

上市后如果股价被低估，估值过低反而会陷入融资困境；并且更重要的是不用时刻被“盯”着，如监管机构、做空机构、投资者等等。

主动退市也不是那么容易的，方式也不止一种，也是一个比较专业的事情。但好在有部分溢价对于小投资者算是一点安慰吧。昂纳集团退市就是在松禾资本的协调下，最终以溢价23.57%成功退市。

被动退市：正常情况下不是件好事，因为往往代表着被勒令退市。公司上市其实是一个开始，并不是上市以后就可以躺平的。

如“1元退市”现象，是指触发了连续20个交易日收盘价均低于面值。一般情况下公司每股面值设定为1元，10000元就分为10000股。

当然还有许多其它情形下也会被勒令退市，如净资产为负值、对外担保余额超过1亿元且占净资产的100%以上、连继收到交易所公开谴责等等。

当然不同国家、区域的交易所会有一些不同，但都会有相应的规定。

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深圳上市公司系列-第76家-昂纳集团

原标题：昂纳集团：退市的若干种姿势，迫于业绩和整装出发并不一样

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