本文声明：仅用作公司研究，不构成任何投资建议。
一如既往还是根据本人的投资逻辑：“行业-企业在行业中的地位-企业基本面”，给大家展开对三全食品公司的研究分析。
首先，我们来看看三全食品所处的行业赛道发展前景怎么样：
三全食品公司属于食品调料大消费行业，对于这个赛道我想大家都不陌生，牛股的聚集地。比如，海天味业、双汇食品、安井食品等等都是非常优秀的企业。所以行业前景这个方面就不给大家过多分析了。
其次，三全食品的行业地位或者说行业护城河如何呢？
三全食品成立于1993年，2008年在中小板成功上市。
公司主业：
始终专注汤圆、水饺、面点等速冻食品的研发、生产和销售。
行业地位及护城河：
作为国内第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子的发明者，三全食品经历27年的发展已经成为国内速冻食品行业的龙头企业。同时2020年又把非常著名的7-eleven便利店引入河南，并且公司一直和各大商超保持着良好的稳固合作关系。
同时经过多年的整合的发展，国内速冻米面行业竞争格局已经相对成熟，行业三巨头：三全、思念和湾仔码头基本牢牢把控市场大部分份额。稳定的市场格局更加有利于头部企业获得稳定高速的收益回报。
最后，我们重点分析一下三全食品的基本面：
（1）、近5年ROE：2016年-2019年：
2.06、3.69、4.99、10.2、2020年Q3为22.89。
从下图三全食品历史ROE变化不难看出2020年的业绩暴涨并非因为疫情的偶然化，而是2016年已经开始触底返弹，2019年就已经开始进入利润释放期，从后面的净利润增长率表中也会清楚体现。当然，今年的疫情起到了推波助澜的催化作用。
历史ROE水平
（2）、近5年营业收入增长率：2016年-2019年：
12.83%、9.93%、5.93%、8.06%、2020年Q3为23.61%。排除2020年不说，2016年-2019年营收收入保持着平均9.00%左右的稳定增速。
近5年营业收入增长率
（3）、近5年净利润增长率：2016年-2019年：
13.09%、82.46%、41.49%、115.91%、2020年Q3为389.39%。对比上面营业收入增长率表不难发现，三全食品的净利润增速并非因为营业收入的缘故推动的，这是一个非常好的现象。
近5年净利润增长率
（4）、近5年毛利率水平：
从下表我们不难看出三全食品的毛利率基本稳定在35%左右，2020年的毛利率因为疫情大幅上升，至于真实数据是多少还有待观察，但总体来说，这个毛利率水平也算可以了。
近5年毛利率变化
以下是三全食品的历史市盈率数据仅供参考：
当前市盈率百分位
历史市盈率统计
近5年市盈率水平
总结：整体来说三全食品还是值得关注的一家企业，就基本面和历史市盈率估值水平等各方面都还是很不错的。
大家唯一担心莫过于今年的高业绩到底受疫情影响的比例有多大，你觉得呢？