图片来源：欣捷高新官网
1月19日，深交所官网显示，成都欣捷高新技术开发股份有限公司（以下称欣捷高新）创业板IPO流程状态更新为终止，原因系公司及保荐机构主动撤回上市申请。然而四周前，欣捷高新刚进行了上市问询回复。此次突然终止IPO，究竟为何？
学术推广费破亿 营收却不到3亿
欣捷高新成立于2000年9月，注册资本为10515.4072万元，位于成都高新区冯家湾工业园科园南路88号，是一家主要从事化学药品制剂、化学原料药及医药中间体的研发、生产及销售，并对外提供技术服务的企业。致力于成为在细分领域国内领先、具有竞争力的化学药品制剂及原料药企业。截至招股书签署日，欣捷高新持有药品注册批件11个，已批准在上市制剂使用的原料药备案登记号有14个。
招股书显示，2020年至2022年，欣捷高新营业收入分别为6597.24万元、1.08亿元、2.83亿元，2022年增长率高达163.38%；同期利润1944.68万元、2594.68万元和6581.17万元，2022年增长率达153.64%。其爆发式的业绩增长主要依靠盐酸溴己新注射液放量这一产品（2022年7月中选第七批全国药品采集）。
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然而搭上了集采的快车之后，欣捷高新的销售费不降反升。2020年至2022年销售费分别为98.52万元、1364.14万元和1.16亿元，占总收入的1.49%、12.68%和41.02%，增速成倍数增长。
其中，引人注意的是，学术推广费占据了“榜一”的位置。2021年至2022年学术推广费为1062.11万元和1.07亿元，近10倍的增长。2022年的学术推广费，占销售费的91.83%，占营业收入的37.67%。
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突击入股、低价增资 实控人系最大受益人
招股书显示，欣捷高新控股股东及实控人为关文捷，直接持有欣捷高新53166358股股份，占总股本的50.56%，同时，关文捷通过海峡文捷间接持有公司1.73%的股份，合计持有公司52.29%的股份。
图片来源：招股书
关文捷，出生于1967年，博士研究生学历。1998年7月至1999年4月，任成都倍特药业有限公司开发部副经理；1999年5月至2001年5月，任四川倍达尔新技术开发有限公司常务副总经理；2001年6月至2002年12月，任欣捷有限执行董事；2002年12月至2015年10月，任欣捷有限执行董事兼总经理；2015年10月至今，任欣捷高新董事长兼总经理。
值得注意的是，在欣捷高新申报IPO前1年内，自然人股东黄光栋、陈治寿及员工持股平台海峡文捷突击入股。2022年11月，欣捷高新第七次增资，海峡文捷出资520.81万元以7.16元/股认购727647股。但7.16元/股的认购价，远低于上一轮黄光栋、陈治寿15.93元的入股价。
公开信息显示，黄光栋与欣捷高新股东王秀惠是夫妻关系，陈治寿与黄光栋、王秀惠夫妻二人均为福建巨泽股东，福建巨泽则是欣捷高新股东。且海峡文捷为欣捷高新员工持股平台，而海峡文捷的最大出资人为公司实控人关文捷，这也意味着关文捷是此次低价入股的最大受益人。
实控人为大客户第三大股东 第一大供应商刚设立不久
此前，欣捷高新在闯关IPO的过程中，被多家媒体指出，其第一大供应商重庆安纳源医药科技有限公司太“年轻”，仅成立一年，便与欣捷高新进行了高达549.29万元的采购活动。
爱企查显示，重庆安纳源医药科技有限公司于2021年9月30日成立，法人为汤玉佳，2021-2022年参保人数分别为0人，公司规模较小。
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此外，实控人关文捷还为大客户的第三大股东。峨眉山通惠制药有限公司（下称：通惠制药）分别位列欣捷高新2020年、2021年第二大、第三大客户，实控人关文捷为其第三大股东，关联交易说不清道不明。
欣捷高新在撤回IPO前，原计划募资12亿元。其中，3.86亿元用于特色制剂产业化基地建设项目，3.31亿元用于总部及研发管线平台建设项目，1.4亿元用于高端化学原料药产业化基地，4300万元用于欣捷信息化系统建设项目，3亿元用于补充流动资金。可以看出，欣捷高新募资主要投向制造生产环节，从轻资向重资跨越。此次IPO终止后，欣捷高新又将何去何从，科创四川将持续为您报道。