经济观察网记者·叶心冉 近日，绝味食品（603517.SH）发布公告，揭开了江苏和福餐饮管理有限公司的业绩“面纱”。 （以下简称“和福餐饮”）。 “和福卤面”是和福餐饮的主打品牌。这样一家新面消费领域的明星企业，确实三年来首次披露了营收和利润。数据显示，和福餐饮三年累计亏损超过7亿元，营收连续多年在10亿区间波动。 2022年甚至会出现收入减少、亏损增加的情况。
和福捞面一度受到资本青睐，2021年E轮融资后估值一度被传超70亿元。不过，财务数据显示，虽然和福卤面的门店不断增长，但公司营收并未出现快速增长，亏损仍在持续。
此外，绝味食品公告显示，绝味食品旗下子公司将在2020年、2021年减持和福餐饮，在这种情况下，和福餐饮还能保持融资吸引力吗？是什么推动了后续的增长？
中国烹饪协会休闲餐饮委员会委员执行主席汪志刚表示，和福捞面的商业模式是通过在商场开设大量门店来增加市场份额，从而在上游供应链中获得议价能力，分散成本，并赚取利润。但近年来，一方面受到疫情影响。另一方面，几家新兰州牛肉面相继出现，并陆续获得资金，争夺渠道和份额，赚钱变得更加困难。未来，和福捞面还得做出一些调整。
后续损失
7月21日，绝味食品发布公告，披露了和福餐饮的盈利真相。
绝味食品在回复上交所监管函时，对公司投资项目的收入进行了解释，其中显示，江苏和福餐饮管理有限公司的收入2020年至2022年分别为11.07亿元、17.32亿元和14.56亿元。 1亿元，净利润分别为-2.06亿元、-2.11亿元、-2.99亿元。三年时间，和福餐饮亏损7亿多元。
2022年1月，和福餐饮即将开展境外IPO的消息再次引发市场沸腾。这是面食消费新赛道上第一个发出IPO信号的品牌，吸引了腾讯、红杉、金沙江等。这家面食连锁店的品牌追踪被多家资本公司作为源代码已经重见天日。
面馆以前很热闹。 2021年，马永吉、陈向贵、张拉拉相继获得融资，张拉拉在2021年连续获得三轮融资。在资本的助力下，新面食消费估值不断攀升。 2021年7月和福餐饮完成E轮融资后，沟通估值为70亿元。创业网此前报道显示，本轮融资，有的估值达140亿元，有的报价高达160亿元。但2022年，面食市场形势将急转直下，融资数量下降，几大拉面品牌纷纷收缩门店。和福餐饮2022年营收也同比下滑15.94%，亏损扩大至近3亿元。
对于亏损原因，绝味食品公告解释称，和福卤面正处于扩张期，为了抢占市场份额，加大了营销成本；另一方面，近年来，受地方管制影响，物流和原材料成本大幅上升。 。
和府面放在中高端。餐饮数据查询平台窄门饭眼数据显示，和福面的人均价格为41.36元。风格以“在工作空间做面条”为主题，店内内部类似书房。这就是它的视觉差异。重要的一点。
和福捞面曾是红极一时的“资本王牌”。天眼查的融资信息显示，和福捞面从2016年到2022年共获得6轮融资，最后一次融资是在2022年8月，来自虎童基金，具体交易金额未透露。 2021年7月，36氪获悉和福卤面已完成近8亿元E轮融资。
然而2022年，和福卤面的发展并不会平静。一方面外部会受到疫情的干扰，另一方面内部担忧并存。据《21世纪商业评论》今年2月报道，和福捞面一年内10名经理辞职，大量员工跳槽，加盟团队解散。
和福捞面的花纹比较重。专注商场渠道，和福卤面一直坚持直营，门店面积大多在70-150平方米之间。
寨门酒楼数据显示，目前和福捞面门店有441家，主要集中在商场，占总数的74%。连锁门店监测网站集海品牌监测数据显示，和福捞面在营门店423家，门店占比67.33%。和福卤面官网只透露了400+家门店，没有提供具体数据。
在连锁企业中，不可避免的成本包括原材料成本、人员成本、租金和折旧。
以同样以直营店为主、坚持开大店的奈雪茶为例。过去五年，奈雪的茶只在2020年小幅盈利，其余年份均亏损。 2022年的损失将会更大。高达4.61亿元。 2022年，奈雪的茶叶成本、原材料、员工和租金分别占当年收入的33.0%、31.7%和10.1%。原材料、员工、租金这“三座大山”始终占奈雪当期茶叶收入的70%以上。
尽管主品牌地位较高，但和福餐饮始终没有实现盈利，负债率也在不断上升，从2021年的61.69%上升到2022年的75.10%。2015年深圳市旺聚投资有限公司投资绝味食品全资子公司和福餐饮（以下简称“深圳王聚”）成立仅3年。不过，2020年和2021年，深圳王聚和福餐饮却不断削减库存。绝味食品公告显示，首次投资和福餐饮发生于2015年，随后于2020年和2021年处置部分股权，分别产生投资收益1054万元和15159万元。
还想扩张吗？
以如今15亿的营业额为基础，和福餐饮给自己设定了一个雄心勃勃的目标。据和福餐饮名下“和风”公众号了解，今年年初，和福餐饮召开了“2022年度先进表彰暨2023年度承诺启动大会”。李学林董事长宣布，目标是到2025年实现总营业额80亿元。
这意味着和福餐饮将在未来三年内实现营业额500%的增长，并再创五家“和福面”。那么收入的显着增长从何而来？计划是如何制定的？记者向和福餐饮询问，但截至发稿尚未收到回复。
此外，《和风》公众号今年5月的一篇文章透露，到2023年，和芙拉面将通过600家直营店服务全国消费者。
从和福捞面官网透露的400多家门店来看，距离600家门店的目标还有100多处差距。这是否意味着和福捞面将在下半年展开大刀阔斧的扩张？毕竟近年来开店最多的是和福卤面，2021年也只多了115家。对此，和福餐饮截至发稿尚未作出回应。
汪志刚表示，门店扩张的难点一方面在于供应链的设计，另一方面在于门店经理的培训。从行业实践来看，优秀店长的培养和储备是很难在短时间内实现的。
和福捞面的价格在同品类品牌中并不低。同样受到资本青睐的陈祥贵、马继勇、张拉拉等新兰州牛肉面也走的是先进连锁路线。据窄门餐厅介绍，其客单价分别为33.37元、37.62元和31.16元。
艾媒咨询（iiMedia Consulting）《2022年中国中式面馆行业发展与消费行为监测报告》显示，51.5%的受访者单顿面食花费在16-30元。受访者在选择中式面馆时更看重口味、信誉和价格，分别占比73.9%、62.0%和54.9%。
艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅告诉记者，和福罗面大多分布在商圈、机场、高铁等，对于这样的高潜力能源领域，和福罗面不能从充分竞争，但无论怎样，精致的产品和良好的服务是价格的关键支撑。汪志刚表示，和福面的诞生，正值街头餐饮业转型升级之际。该模式比较新颖，代表着面食消费的升级，因此吸引了大量消费者。但当大量升级的业态出现、消费者产生厌倦时，“好奇心红利”就会达到天花板。
和宏咨询总经理、连锁管理专家文志宏指出，毫无疑问，和福捞面在面食品类上做出了很多创新，但本质上面食是大众化的产品。如果你专注高端，你的内在价值必须提供足够的支撑，否则发展空间就会受到限制。
寻找“第二条曲线”
为了扩大营收，除了主品牌外，和福餐饮还做了很多创建子品牌、拓展品类的尝试，包括火锅、小酒、咖啡等。
2020年，和福餐饮开设了一家名为“和福火锅和她面”的店，除了面条之外，还增加了火锅品类。但从后续来看，这种店型并没有很普及。
2021年4月，和福餐饮在上海推出“和福面酒”。除面条外，还新增了低度酒、烤串、炸鸡、炸肉、酸菜鱼等新产品，力图将覆盖工作时间的“餐+酒”模式转移到多个场景。当时和福餐饮的计划是转型为“第二曲线”，一年内开出50家门店。
宅门丁艳的数据显示，和福小面小酒目前拥有15家门店，数据还显示，他们从2021年到2023年总共扩张了34家门店。
记者搜索大众点评发现，上海一些以前叫“和福小面小酒”的店铺已经关门了，有的已经悄悄换成了“和福面”。
去年10月，和福餐饮还在上海开设了一家名为“Pick ME”的咖啡店。菜单包括咖啡、拌饭、肉酱面、牛肉面等产品。
不仅如此，包括一杯拉面、财神肉串以及主打熟菜等零售产品的和福到家，都是和福餐饮做出的尝试，但始终没有出现明显的“第二曲线”突破。
模型难度
和福捞面模式里有一个资本想听的故事。一方面，在高人流量的商场场景下，容易获客、打造品牌；另一方面，知名度高，能够维持较高的客单价，有毛利空间。即使是暂时的损失，资本也愿意接受。只要品牌能够不断开店，或者通过营销补贴，获取大量顾客，不断提高市场份额并登顶，就会获得上游议价能力，在消费者心目中留下一席之地，使钱。张大。
但事实是，当前的消费投资环境已不再是2019年瑞幸、完美日记能够快速崛起、游资增多的一年。
奈雪的茶也属于以直销为主的新茶品类。性能可以提供一些当前的参考。首先是新消费降温。以奈雪的茶为例，其单单平均销售额从2021年的41.6元下降到2022年的34.3元，同比下降17.55%。二是牺牲利润换取规模的策略。奈雪连续亏损的业绩报告显示，这一模式尚未发挥作用。截至2022年12月31日，奈雪的茶共有直营门店1068家，2022年新增门店251家，主要分布于一线及新一线城市。但可以看到，持续扩张并没有给奈雪的茶带来营收的增长，反而更加推高了成本，甚至2022年的营收还同比下降。
奈雪茶的股价已从上市时的18.86港元/股跌至目前的5港元/股左右。
温志红表示，餐饮连锁经营最基本、最基础的盈利逻辑是一店盈利模式。如果一家店的盈利模式不成熟，无法复制，多家店就会依赖它来维持收入增长，但损失可能会越来越大。如果没有外部资金提供输血，整个业务可能会面临重大危机。对于大型家居用品行业来说，规模效应并不像零售业态那么明显。换句话说，如果单店无法实现盈利，通过规模经济赚钱的逻辑就难以为继。
不久前，奈雪的茶向加盟商敞开了大门。文志宏表示，这意味着盈利模式会发生变化，因为资产会相对轻一些。
在和福老面的官网上也可以看到加盟咨询的入口，不过目前还有更多关于加盟店扩张的信息。
汪志刚指出，对于和福面来说，如何控制成本、调整价格是目前需要重点关注的问题，因为消费实际上已经部分降级了。
和福卤面仍在寻找新的生长棒。
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