导读：

现在对企业估值是为了将来做准备。投资如同打猎，一把枪瞄了很久，猎物在进入视野时，不能抬起枪就打，那样往往会放空枪。估值的目的就是让自己知道，现在开枪我们的命中率没有100%也应该有90%，我们有信心大概率不会输钱，最多输点时间！

友情提示：本公众号不推荐股票，估值系列只不过是个人记录学习投资所用，所有的估值和分析不能作为买卖股票的依据！切记切记！

这是兔年的第13篇文章，估值系列的第48篇文章：

继续指标筛选估值：2012年到2021年ROE大于等于15%，上市时间大于5年;pe,pb;

用这个指标筛选出来61只 股票，相对来说还是比较优秀的。 A股市场5058只股票，达到这个要求的也只有61只，占比1.2%。从ROE这个指标上来看，都属于优秀的公司。既然优秀，那么先给它估估值，为将来做准备也是应该的 。

上篇对“伟明环保”进行了分析和估值，今天对“新坐标”做一下估值分析。

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数据初看

看数据：

股东权益的复合增长率为14%，营业收入的复合增长率为24%，扣非净利润的复合增长率为20%，ROE（ 加权平均 ，前7年平均）为19%。

“新坐标 ”2017年IPO上市，我去掉了2016年和2015年的股东权益的数据， 从上市这一年开始算才更真实。

上市后，资本投入增加，基本要达到或者超过每年净利润。

2022年的资本投入为0.41亿元，有减少的迹象，资本投入占净利润的比率在下降，这个数据是向好的。

如果一个公司的业绩增长需要不断地投入，那么就需要谨慎。

销售毛利率和销售净利率这两个指标不错。

低负债，而且这个是没有借款的 负债，这个是很优秀的！没有长短期借款的公司都是不错的。证明公司的管理层是稳健经营的。

这种制造业公司，还需要看一下它的应收账款，看一下它在下游的地位如何。

应收票据及应收账款多年超过净利润，这个可不是好事。应收账款是什么类型的呢？

风险提示： 2021年应收账款子公司（新坐标欧洲、湖州新坐标、新坐标墨西哥）占比63.62%，应收票据0.16亿元的商业承兑票据。

子公司如果亏损，应收账款如果收不回来，等于新坐标所有的利润都为空。

那么这个概率有多大呢？我认为不小！

不知道我的想法对不对！

数据就看到这里！

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了解一下

做什么的？

公司主要产品包括气门组精密零部件、气门传动组精密零部件以及其他精密零部件等，

新坐标所在行业属于精密锻造行业中的 冷精锻 行业，从属于锻造行业。

冷精锻是一种（近）净形成形工艺，具有加工精度高、生产效率高、材料利用率高与锻件力学性能好等优点，符合绿色生产的理念，常用于制造综合性能要求较高且外形较为复杂的零件。

有前途但是也不容易

冷精锻行业发展最为成熟的是日本、美国、德国等工业发达国家，我国起步不算太晚，但发展速度却与发达国家存在很大的差距，就其主要的应用领域汽车行业来说，当前国外一台普通轿车采用的冷锻件总量为 40-45kg，但我国生产的轿车上的冷锻件重量不足 20kg（资料来源：《锻压世界》），相当于发达国家的一半，开发潜力巨大，加强冷锻技术开发与推广应用是我国的一项紧迫任务。

冷锻技术的分支

冷锻技术衍生出：分流锻造技术、闭式模锻成形技术、闭塞锻造技术、厚板精冲—挤压复合成形技术、多工艺复合成形技术以及高速锻造技术。

拓展精密部件在汽车二氧化碳热泵系统及热管理集成模块中的运用，有望成为公司未来新的增长点。

公司开发了无酸洗除锈、环保无渣磷化等专利技术，突破了冷镦线材的精制受环保措施影响而停产或限产的行业痛点。自主开发集成的生产线，实现了线材除锈、磷化、皂化、拉拔的连续生产，提高了生产效率。

周期性 ：

精密冷锻产品的生产与销售主要取决于下*行游**业的景气度，如汽车及摩托车精密冷锻件的生产与销售直接取决于汽车及摩托车工业景气程度。

总结：

整体数据还是可以，但是最大的问题就是应收账款占比过大，而且是相关联的，子公司亏损，母公司好意思去要吗？反正够悬！

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估值结论

新坐标保估值结论：买入的合理价格25亿元，现在的市值31.63亿元，折扣为127%，“贵”！。

下次再见吧！

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全文完

温馨提示：本文仅作为个人投资的记录，所谈及的投资标的不涉及任何形式的推荐，请独立思考，并自担风险。并且请切记，当下的买入便宜，并不代表着以后不会下跌，也有可能会再跌50%的可能，所以买卖的决定在于你，因为钱是你自己的，只有你能为它负责！[呲牙]