关于中证红利指数的实际估值数据，这恐怕是众多中证红利指数投资人最疑惑的事情了，各大平台提供的数据都有很大的差异，个人一般只参考中证指数公司官网和wind的数据，当前中证指数官网显示中证红利市盈率为6.06倍、股息率为6.18%，wind平台上显示中证红利市盈率为6.01、市净率为0.67、股息率为6.07%，到底那个数据比较准确呢？答案是哪个都不准确。
中证指数官网的市盈率2和股息率2是按照指数股息率加权的方式计算出的数据，是最接近指数真实数据的，但是有这么几个问题：一是其在计算市盈率时剔除了亏损样本的盈利数据，这导致数据存在一定程度上的失真；二是其计算市盈率采用的是样本静态盈利数据，存在一定程度上的滞后性；三是股息率的数据源是样本分红实施后才更新的，滞后性更明显；四是缺乏市净率数据，无法推算出指数的实际ROE数据。
Wind等平台的数据基本是总市值加权计算的结果，优点是历史数据齐全、及时的考虑了样本盈利的变化，问题是数据可能与指数的真实情况存在较大差异。
这二者的数据个人一般采用的是官网的数据，不过刚在雪球上看到了手工计算的、全网最接近于指数真实数据的数据，数据显示1月4日中证红利指数的市盈率为7.64、市净率为0.84、股息率为6.35%，由以上数据可以推算中证红利指数的实际分红率=7.64*6.35%=48.51%，ROE=0.84/7.64=10.99%，指数的理论增长率=10.99%*（1-48.51%）=5.66%，由此可得中证红利指数的长期回报率=5.66%+6.35%=12.01%。
（特别注意：以上数据推算未考虑指数样本盈利能力的下滑，同样也没有考虑每年指数调样的影响，仅为一种理论的推算，不构成任何投资建议！！！）
那么这个12%的长期收益率有效性如何呢？我们可以从中证红利全收益指数的历史数据中寻找答案，中证红利指数基日为2004年12月31日，距今有19年，其全收益指数收于9494.78点，对应的历史年化收益率为12.58%，考虑到过去二十年市场整体ROE的下降，上文推算12.01%的潜在收益率可靠性还是比较高的。
都算到这儿了，不妨再推算一下中证红利的投资价值线吧，市场合理的平均年化收益大约在10%附近（参考大宽基的收益推算：https://xueqiu.com/6828304753/271154118），如果中证红利的潜在收益降低到10%的话，其股息率应为10%-5.66%=4.34%，对应的市盈率应该是11.18倍、市净率应该是1.23，对应的指数位置应该是7467.86点，潜在涨幅为46.42%，当然，不要太乐观，这个数据也有问题：
一是指数含有大量高杠杆和低增长的瑕疵样本，如果对沪深300指数潜在的最低收益要求是10%，那么对中证红利应该提升到11%，这1%的收益差是某种程度上的安全边际；
二是指数当前的股息率是虚高的，毕竟上次调样时进来了不少利润大幅下滑的样本，保守起见当前股息率应该打个九折=6.35%*0.9=5.72%；
如果把预期收益变为11%，对应的股息率为11%-5.66%=5.34%，对应的指数点位应该是5459点，从某种程度上来说，这个位置可以作为红利投资的价值线。
特别注意：本文数据推算未考虑指数样本盈利能力的下滑，同样也没有考虑每年指数调样的影响，仅为一种理论的推算，不构成任何投资建议！！！