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最近网上流传“因政策原因，天神娱乐1.9亿投资小度互娱计划终止”一文，小度互娱作为百度旗下百度视频业务分拆独立运营的平台，获得众多投资机构青睐。而新闻的另一头——天神娱乐究竟是一家怎么样的企业呢？今天我们就扒一扒这家神奇的公司。
投资成为主业
天神娱乐原名天神互动，去年借壳科冕木业上市，后于今年4月份更名为天神娱乐。据说“天神娱乐”曾因善于“编题材讲故事”被央视点名批评，而该公司为世人所熟知可上溯至去年6月份。当时，重组后不久的天神娱乐CEO朱晔以近235万美金的价格拍得巴菲特晚宴，获得与“股神”巴菲特近距离接触的机会。或许是暗中得到了巴菲特的指点，自此之后，天神娱乐开始跑马圈地，频频在影视、游戏、广告等产业发起并购行动。
事实上，此前天神互动已经在游戏及广告业务展开布局。2015年3月，天神互动以现金及股价对折的方式，接连收购妙趣横生、雷尚科技、艾维邑动及上海麦橙四家公司，涉及金额高达35.49亿元。此后，天神娱乐展开泛娱乐生态布局，继续推进外延收购。2016年6月，天神娱乐宣布以44.12亿元收购幻想悦游和合润传媒，布局海外游戏发行，加码精准营销。
盲目收购未来成疑
纵观天神娱乐的一系列投资行为，与巴菲特投资理念实际上大相径庭。众所周知，巴菲特善于低价抄底，“花四毛钱买价值一块钱的东西”。反观天神娱乐，猛烈收购超级溢价游戏公司。最早收购妙趣横生等四家公司时，溢价少则8倍，最多高达27倍。而后来收购幻想悦游，标的估值在半年内上涨了15亿。天神娱乐或许在赌这些游戏公司的未来，然而，幻想悦游单单依靠一款《神曲》手游盈利，如今该手游已步入晚年，返老还童可能性甚小。此前，雷尚科技也曾被爆出多款手游未经认证的消息。在经历种种事件之后，天神娱乐未来发展状况令人担忧。
此外，巴菲特不盲目模仿、攀比同类公司的行为，对于新兴产业不跟风，不冒进。天神娱乐则极力在泛娱乐产业展开疯狂布局，四面开花，游戏、影视、广告甚至教育等产业，无所不包。看似建立起完整而庞大的生态圈，实质上每一个链条都不能有机结合在一起，做不到真实有效的互动。
年初，天神娱乐宣布暂时停止数项影视业务，为并购幻想悦游让路。而据2016年天神娱乐半年财报，手游、平台及互联网广告收入分别为1.5亿、2.58亿、3.68亿。互联网广告是天神娱乐的主要营收增长点，游戏研发及发行、影视业务两大支柱反而被边缘化，主打游戏的天神娱乐更像一家广告公司。
此外，2015年天神娱乐财报中，为了完成与雷尚科技的对赌协议，天神娱乐曾被人爆出营收造假的消息，这也使得天神娱乐遭遇信任危机。而大举收购行动也将不断消耗天神娱乐的商誉，或许此次收购小度互娱失败对其反而使一件好事。