光伏制氢有望成为推动全球光伏装机增长的新动力，有望“反哺”光伏，成为推动全球光伏装机增长的新动力，从中长期来看，将会对硅料需求和价格形成极大地支撑。与传统西门子法多晶硅相比，颗粒硅产品优势明显、产业链企业支持。机构投资者看好保利协鑫的发展前景，大力参与配股。
一、光伏制氢有望成为推动全球光伏装机增长的新动力
氢能是一种清洁、高效的二次能源，在碳中和及风光平价的趋势下，市场前景广阔。中国氢能联盟预计，到2030年，中国氢气需求量将达到3500万吨，在终端能源体系中占比5%。到2050年，氢气需求量接近6000万吨，可减排约7亿吨二氧化碳，产业链年产值约12万亿元。
光伏制氢成本持续下降，光伏制氢未来将有机会成为主流。近期，国际光伏联盟助理总干事Philippe Malbranche在行业会议上指出，在光伏项目招标电价不断突破最低值的情况下，光伏制氢成本已经有望低至2美元/千克以下，竞争力大幅提升，甚至已经能够与化石燃料制氢的成本相媲美。
Philippe Malbranche表示，目前，可再生能源电解水制氢项目成本的2/3都来自于电解水所需的能耗，另1/3则来自于电解槽。这意味着，风电、光伏等可再生能源本身的发电成本是目前绿氢生产成本的主要来源，要降低绿氢成本，重点就在于降低绿电成本。，目前，部分国家和地区的光伏发电成本已经能够达到0.01美元-0.12美元/千瓦时，这一光伏发电报价已经足够让绿氢具备经济性以及大规模发展的潜力，这也让光伏制氢达到了规模化发展的‘临界点’。在此情况下，随着全球电解水制氢装备制造成本逐步下降，光伏制氢成本将有望突破2美元/千克大关，降至1.5美元-2美元/千克的水平，较目前普遍高于3美元/千克的生产水平大幅下降。
同时，电解槽制氢成本未来也将有望出现持续的下降，据伍德麦肯兹最新发布的预测，到2025年，全球碱性电解槽制氢和质子交换膜电解槽制氢成本预计将分别下降35%和50%，固体氧化物水电解槽成本预计“也将在未来六至八年里出现显著下降”。
在此背景下，随着全球各国不断扩大光伏装机量，光伏制氢项目在不断上马，业界普遍预测未来十年内光伏制氢市场规模将进一步扩大，光伏制氢有望“反哺”光伏，成为推动全球光伏装机增长的新动力。
隆基股份品牌总经理王英歌近期表示，目前全球氢气需求量约6千万吨/年，如果全部由光伏发电来生产，需要超过1500GW的光伏。未来三十年氢的年均新增需求在2000万吨以上，每年需要新增约900GW光伏装机，这一规模是目前全球光伏年新增装机量的五倍以上（ 2021年全球光伏新增装机预测达150-170GW）。
从中长期来看，光伏制氢将会对硅料需求和价格形成极大的支撑。头部硅料企业未来仍然面临良好的发展机遇。
二、颗粒硅产品优势明显、产业链企业支持
与传统西门子法多晶硅相比，颗粒硅具有四大优势。其一就是成本更低，综合成本下降了20%-30%；其二则是品质更好，更适用N型硅片；其三则是投产周期缩短将近一半；四则是容易取得能耗指标，扩产更容易。
同时，颗粒硅也获得了众多光伏产业链企业的大力支持，从近期上市公司的公告显示，保利协鑫已经获得众多采购订单。其中双良节能计划在5年内将采购5.3万吨硅料，预计采购金额约为112亿元；晶澳科技5月公告称，将专门采购颗粒硅近15万吨，折算每年采购近2.9万吨；光伏巨头隆基股份则将在3年内采购约9万吨产品。从产能上看，目前保利协鑫的颗粒硅已经实现万吨级量产突破，行业规划产能达到了50万吨。展望未来，随着颗粒硅大规模产业化临近，有望成为新一代硅料技术，助力光伏降本。颗粒硅产品成本相对较低，在很大程度上保证了保利协鑫中长期的利润。
三、机构投资者看好，大力参与配股。
12月22日傍晚，保利协鑫能源控股有限公司（03800.HK，下称“保利协鑫”）发布公告称，公司20.37亿股股份配售成功，所得款项净额约为49.94亿港元。值得注意的是，多方信源显示，参与保利协鑫股票配售的均为长线投资者，主要由新华资产等知名投资机构领投，反映了机构投资者对保利协鑫和颗粒硅项目的看好。
根据公告，此次配股资金，除其中8.9%用作一般营运资金外，剩下91.1%，即45.49亿港元都将用作资本性支出：包括39.6%（约19.76亿港元）用作内蒙古硅烷流化床法（FBR）颗粒硅及配套硅粉项目，51.5%（约25.73亿港元）用作江苏中能硅业科技发展有限公司硅烷流化床法颗粒硅项目。保利协鑫持续重金投入FBR颗粒硅项目，反映了保利协鑫对颗粒硅在未来光伏硅料领域竞争中的表现充满信心。