江苏同力日升机械股份有限公司生产电梯配套产品的绝大多数类别，是行业内产品线最为丰富的企业之一，所生产的电梯配套部件也随之在全球范围内的优质工程项目中广泛应用，服务于美国、加拿大、德国、法国、意大利、新加坡、印度等主要国家以及“一带一路”沿线重大工程项目；在国内，产品应用于北京、上海、广州、深圳、中国香港等各大城市地铁项目及多地地铁、高铁、机场建设项目等。
看起来明晃晃，但骨子里却很一般，数据显示，该公司2016年到2019年的毛利率分别为23.79%、21.51%、19.15%和18.82%，这是“王小二过年”一般的稳步下滑呀，让谁也看不出这是个竞争力强劲的公司。
再来看同力机械的股东，2018年12月，该公司通过增资扩股方式引入了三名新股东，分别为宜安投资、孟林华以及曦华投资，其中宜安投资、曦华投资的投资人中包含了多个上市公司的实控人；注意，受益人是多家上市公司的实控人，而非上市公司主体。
其中，宜安投资的的主要受益人中，包含了中装建设（002822）的控股股东，石英股份（603366）实控人陈士斌先生的妻子邵静，吉宏股份（002803）董事长庄浩等；曦华投资的主要受益人中，包含了珍宝岛（603567）的控股股东黑龙江创达集团有限公司、联明股份（603006）的控股股东联明投资、日出东方（603366）董事长徐新建等资本大佬。这很令人怀疑，上述增资扩股是否涉嫌利益输送？
不仅如此，截止到上市前，同力机械董事长李国平直接持有同力机械45.09%的股权，其妻子李腊琴直接持有公司32.38%的股权，其子女李铮、李静各持有同力机械4.57%的股权；此外，李国平夫妇还通过丹阳日升（李国平持有99%股权，李腊琴持有1%股权）、丹阳合力（李国平持有13.75%的出资份额）分别持有同力机械4.72%、3.91%的股权。总体来看，李国平一家合计控制同力机械95.24%的表决权。如此高度集中的家族式持股，是否有利于同力机械的股本结构？是否会有损于同力机械经营的独立性？这都非常值得警惕。
不仅如此，同力机械在2017年向实控人李国平夫妇收购了旗下多家公司，包括江苏创力、江苏华力、重庆华创、鹤山协力等，而且交易价格都相比上述公司的净资产存在折价。
其中，江苏创力收购价格3621.32万元、收购前该公司净资产9204.18万元，江苏华力收购价格3025.21万元、收购前该公司净资产6976.69万元，重庆华创收购价格3029.43万元、收购前该公司净资产3294.26万元，鹤山协力收购价格612.76万元、收购前该公司净资产2257.55万元，除了重庆华创之外，其他3家公司的收购折价都超过一半，鹤山协力的收购价尚不及净资产的30%。上述“显失公平”的关联股权收购，同样屡遭市场质疑。
同样值得关注的是同力机械的安全生产基础。招股书披露，仅在2017年，同力机械及其子公司就发生三起违规事件：2017年6月，公司因未取得建筑施工许可证擅自开工建设被罚11万元；2017年3月，子公司江苏创力因未按规定参加《道路运输经营许可证》的年度审验，被罚1000元；11月，子公司江苏华力二车间不锈钢油磨生产线在生产过程中发生事故，致一人死亡，被罚23万元。
近两年中，多个上市公司因为安全生产事故导致公司停产，如辉丰控股、司太立等，并给投资者带来了巨大损失，同力机械会不会成为“下一个”？
此外，本次同力机械申请上市募集资金的投资主体项目是“电扶梯部件生产建设项目”，预计达产后新增电扶梯产能7万套/年、年新增营业收入9.81亿元，该项目预计总投资额为5.7亿元，其中包含的设备投资就高达3.52亿元。
但与此同时，同力机械目前的营业收入已经达到了15亿元的量级，而所需的机器设备类固定资产账面原值仅为1.9亿元、仅相当于募投项目对应设备投资的60%，但是所产生的营业收入却是募投项目的150%以上，这意味着公司的募投项目资产利用效率大幅降低。
