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【新三板+】5月2日讯，“新三板+”2016年报在线业绩发布会天信投资专场于4月27日举行，主讲嘉宾包括天信投资董事黄震及中金在线副总裁兼技术总监杨衡，点评嘉宾为国泰创投投资总监苏弋、协同资本董事总经理何晖。
天信投资于2015年1月挂牌新三板，成为全国首家挂牌新三板的证券投资咨询公司，2016年6月13日，公司股东大会通过了关于收购中金在线的相关议案。
中金在线是国内老牌财经门户、全国三大财经门户之一，拥有上千万注册用户，覆盖数亿投资者，旗下各平台付费用户达到百万级。
（天信投资董事黄震先生）
黄震先生讲到，2016年公司最大的事情就是完成了对中金在线网站的收购，2016年中金在线还入选了“工信部·互联网百强企业”；在这次调整中，天信投资不断整合财经信息服务和证券投资咨询服务，打造了全国领先的跨平台新媒体集群，成功转型为一家大型财经互联网企业。
营收过2亿，成功转型 互联网企业
（天信投资2016年报）
4月20日天信投资发布2016年度业绩报告。年报显示，2016年公司营业额和利润额均实现平稳增长，营业收入2.15亿元；净利润5511.09万元，同比增长43.34%。在大股东注入“中金在线”网站后，天信投资来自于互联网业务收入占比达到了78.27%。
业绩增长的原因主要是公司在投资咨询行业的精耕细作，以及中金在线长期致力于财经信息的整合与提供，用户对平台粘性增加，促进本期平台收入的增加。
优势互补，紧抓互联网发展机遇
“我们天信投资的业务属性有两种，一种是网络财经媒体的属性，一种是投资者服务的属性；媒体属性主要包括三个方面，财经门户网站、移动化集群和视听中心，移动化集群主要体现在移动网站、微信、微博、*今条头日**等的覆盖，视听中心主要是指财经短视频和音频的投放。”
“对于业务板块的第二个属性，是指投资者服务平台，由互联网广告、网络财经媒体、网络商城和依托天信投资的投资咨询资质开展的证券投资咨询顾问服务组成。”在黄震先生看来，公司抓住了互联网发展的大机遇。
用户粘性强，深度拓展“人与人”模式
中金在线经过多年的发展，公司品牌知名度得到业内的充分认可，积累了丰富的用户资源，具备独特的用户黏性和竞争优势。
公司的互联网平台70%的流量来自于财经大V，十余年来，财经大V与粉丝之间已经形成了牢固的关系，本质上形成“人连接人”的模式，目前已经与数百位财经大V建立了深度合作关系。
移动端优势明显，短视频承接业务发展
公司在移动端优势明显，微信公众号在行业内处于领先地位，中金在线微信大号拥有百万以上的粉丝，2016年传播力超过了99.7%的公众号；企业微博影响力位居行业前列，上月企业类微博排名26位；公司还经营着国内最火爆的移动财经社区，腾讯部落媒体类、财经行业均名列前茅；同时，公司的财经信息覆盖了*今条头日**、UC、财新网等上百家主流财新资讯平台。
公司拥有全国最大的原创财经短视频中心，原创制作的财经音频视频内容覆盖了腾讯视频、优酷、土豆、喜马拉雅等国内主流音频视频平台；腾讯视频累计*放播**量达5.5亿人次。
整合用 户资源，开展崭新业务
2016年10月，天信投资收购武汉市伯嘉基金销售有限公司51%股权，拥有了基金销售牌照，接下来公司将不断整合资源，开展互联网基金销售业务，依托“人连接人”的用户粘性和流量优势，把公司的网络流量优势与客户资源优势进一步变现。
财视App也是公司将开展的崭新业务。通过财视App，依托财经大V与粉丝之间的牢固关系，形成基于财经直播的粉丝经济模式。
天信投资自2015年挂牌以来业绩上取得了长足的进步，单年营收同比增长了3倍，净利润则有6倍左右的增长；2016年在收购中金在线后，公司营收同比增长了4倍，净利润也超过了3倍，挂牌新三板和收购中金在线两件大事都为公司带来了丰厚的回报。在报告期内，公司努力推进品牌建设及市场推广项目的建设，进一步提升公司产品品牌形象，扩大公司产品品牌市场影响力。公司营业收入、利润得到了稳健增长，各项管理有了较大的突破，为实现公司稳步发展、创新突破奠定了基础。
四大因素助力业务营收多点爆发
（国泰创投投资总监苏弋先生）
国泰创投投资总监苏弋表示，之所以看好天信投资，主要基于行业规模、刚性需求、大V效应和变现渠道的多元化这四个方面。
苏弋说，随着人们生活水平的不断提高，人们对理财的需求也越来越强，二级市场是人们的主要选择，今年二月份A股的投资者已经达到了1.2亿人次，整体市场也达到了千亿甚至是万亿的规模。
但是A股市场的影响因素很多，即使是有全身心地研究相关政策、风口和K线图，以及行业的研究，也很难在股市上获利。苏弋提到身边很多人的炒股方式一则是朋友推荐股票，二则就是跟着风口进行买入，例如前些日雄安题材股票的热炒，股民这种跟炒的方式也是突出反映了“韭菜”户的特征。
“2016年行情不好，但是反观天信投资在营收和净利润上均获得了明显的增长，所以可说明一个事实就是，当在熊市的时候，股民对于专家的策略诉求更加旺盛，因为在熊市的时候，股民需要更多去关注专家的观点，从而去规避一定的风险。”苏弋谈到市场的需求时这样讲到。
天信投资的大V效应和公司本身团队的专业性，保证了公司拥有较好的用户粘性，在合作的大V方面，其实力和群体规模都是名列前茅，而对于公司的高管团队，从成立初始就加入了这个团队，团队这种极强的稳定性和专业性将会对公司未来整体的发展起到决定性的作用。
天信投资在收购中金在线后，业务模式发生了较大的变化，公司从过去传统的财经类网站逐渐发展成为集公募、基金销售、财经短视频和直播等业务为一身的大型财经互联网企业，实现了变现渠道的多元化，未来的利润也将多点爆发。
“人连接人”发展模式满足刚性需求
（协同资本董事总经理何晖先生）
协同资本董事总经理何晖表示，天信投资在移动互联网的浪潮下抓住了时代的脉搏，将是一个非常好的投资标的。天信投资开拓了“人与人”业务模式，实现了“大V”和“投资者”的对接，满足了投资者的刚性需求。
“天信投资在开拓‘人与人’的业务模式后，大V能给公司带来人气，实现大V的变现，在移动互联网阶段，人的资源是最难得的，所以天信投资的业务模式符合发展的趋势。”
在实现人气变现方面，公司已着力开始布局，2016年公司收购武汉市伯嘉基金销售有限公司，拥有了基金销售牌照，在何辉看来是非常有意义的一步，在未来天信投资也将继续在各种牌照上面发力。
在当前阶段，信息服务发展迅猛，用户对金融信息的需求不断增强，公司随着传统业务收益的不断增加，新型业务的加入，公司的市值会有很大的提升空间。天信证券依托庞大的用户基数，精准的用户人群以及传统业务和核心业务的齐头并进，将会使天信在未来获得更好的发展。
（中金在线副总监兼技术总监杨衡先生）
【互动环节】黄（黄震）；杨（杨衡）；苏（苏弋）；何（何晖）
1.苏：公司收购了武汉市伯嘉基金销售有限公司，请问伯嘉已与多少家基金公司达成合作？
黄：基金销售公司需要与多家基金管理公司签订单独的协议，目前国内有100多家公募基金管理公司，伯嘉目前已经与1/3的公司签订了代销协议，覆盖了1000多支基金产品。
2.苏：目前大V对于财视App直播的态度如何？公司对于财视App的规划和预期是什么？
杨：财视App集合了社交、直播、博客、大V等功能，利用这样的平台集合了大量的用户群体，从大V的角度来看是看好的；目前直播行业蒸蒸日上，市场上像一直播、映客等直播平台表现出了良好的发展趋势，从用户的角度来看，直播会更直观、互动性也更强。
从公司角度来看，财视App作为公司重点战略的一款产品，公司会把多年来积累下的用户存量向这个方向去引导，后续公司会增加更多的服务型产品，让用户的粘性更高，实现消费的转化；公司也将推出一些投资者教育的服务，例如“财视学院”的产品，通过合作的渠道将视频分发出去，也帮助大V在传播上有很好的助力。
关于财视App的未来，希望成为公司移动端的核心金融服务平台，包括大V、直播、视频、投资者教育和理财产品等内容。
3.苏：关于公司在腾讯短视频的流量变现，公司未来有什么设想？
黄：对于短视频的发展，公司将在不断提高质量的基础上完成向经营转变，而公司作为内容的生产商，将视频投放到各大平台实际上是一种双赢的策略；对于和腾讯的合作，已经在走文件的相关流程了。
4.苏：公司PC端和移动端的用户占比情况？
杨：2016年中金在线成立了移动互联网事业部，经过2015年的发展，移动端已经超越PC端，2015年是70%，2016年达到了90%，而公司的内容分发渠道例如uc、腾讯、百度和阿里等第三方也给公司带来了可观的流量。
目前移动端的用户也在呈千万级的速度在增长，加之视频的普及、运营和推广，未来移动端的用户和流量占比会达到97%-98%。
5.何：公司2016年净利润提升了43.34%，可是“扣除非经常性损益后的净利润”同比却上升了138.13%，这两个数字的差异，您能否做个说明？
黄：目前呈现的是合并报表的形式，2015年是模拟合并报表的形式，2015年扣除非经常性损益，是归属于中金在线原股东的净损益，2016年由于交割日是在6月份，所以对于前半年的损益也是作为非经常性损益扣除，因此，最终呈现在数据上会有比较大的差异。
6.何：2015年和2016年同比资产增加了73%；总负债增加了235.14%；合并资产负债率增加了23%，流动性比率降低到了1.52，这其中负债增加的原因是什么？流动比率低于2的情况下，企业有没有负债的压力？有没有改善的计划？
黄：针对这个问题也是因为模拟报表的问题，2015年的期末合并了主要的资产，2016期初负债没有合并进来；2016年底资产负债表的合并，是正常经营的反映，所以造成这种差异是有合理的原因的；负债的增加，主要由于预收账款而造成的，由于公司收入很多是按期摊销进行的，还未收入的款项列入了预收账款中，体现为负债。
【新三板+主办】天信投资2016年报在线业绩发布会：
http://m.neeqm.cn/live/content/L201704061010420875.html
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