节能铁汉
1、业绩对赌
业绩承诺：
（1） 2020年度的净利润不低于0.25亿元；
（2） 2021年度的净利润不低于3.00亿元；
（3） 2022年度的净利润不低于4.30亿元；
（4） 2023年度的净利润不低于6.00亿元。
补偿方式：
如 节能铁汉在业绩承诺期间任一会计年度的实际净利润数未达到上述约定的同一会计年度的承诺净利润数，则中节能有权要求刘水进行现金补偿或/和股份补偿，具体方式由中节能届时根据实际情况选择。
当期应补偿金额/股份的计算公式：
当期应补偿金额=（截至当期期末累计承诺净利润数-截至当期期末累计实际净利润数）÷业绩承诺期间累计承诺净利润数总和×（中节能截至当期期末持有标的股份的股份数×中节能本次受让标的股份的每股价格）-刘水累计已补偿中节能的金额
当期应补偿股份数量=当期应补偿金额/当期补偿年度年报公告日前20个交易日的二级市场均价
完成情况：
2020年归母净利润58,809,316.38元，2021年归母净利润-353,970,657.58元。2020年顺利达成目标，但2021年业绩大崩盘，根据公式计算可知，中节能有权让刘水补偿 12.14亿元或4.86亿股 ，只是刘水一拿不出那么多钱，持有的股权又全部质押，不知道中节能是否会行使索要业绩补偿款的权利。
2、资产注入
中节能在处理同业竞争的问题上虽然不承认与 节能铁汉构成任何的同业竞争关系，但在《中国节能环保集团有限公司与深圳市铁汉生态环境股份有限公司战略合作事项之承诺函》中，中节能承诺在取得上市公司控制权之日起5年内 （2026年1月29日前） ，在中节能大地环境修复有限公司将大地修复股权或资产注入上市公司。
中节能大地环境修复有限公司 2019年的营业收入为35,318.70万元，归母净利润为2,821.90万元，虽然较 节能铁汉而言营收规模并不大，但盈利能力尚可，对上市公司而言也称得上是个不错的资产了。
不过，从2021年的人事变动情况看，上述资产注入事项可能并不会如预期般顺利。
中节能取得 节能铁汉实控权后理所当然地对高管层进行了大换血，出任董事长一职的是时任中节能大地环境修复有限公司董事长的杨鹤峰，这一任命与资产注入的预期一致，但2021年9月8日，节能铁汉突然发布公告称杨鹤峰辞去董事长职务。
半个月后，中节能委派洪继元接任 节能铁汉董事长职位，洪继元并未在中节能大地环境修复有限公司担任职务，而是 中节能环保投资发展(江西)有限公司 的董事长，且上任尚不满一年。
中节能环保投资发展(江西)有限公司业务复杂，主要是江西省工业园污水项目的投资、建设和运营，同时兼顾绿色建筑和低碳环保产业园的开发与投资。公司业务看起来和 节能铁汉的关联度不高，也没看到公司相关人士提及上市相关事宜，资产注入可能性并不大。
“仙居帮”意欲何为？
在 节能铁汉的前10大流通股东中，除中节能和刘水以外，有一帮势力占据了很大比例的份额，这就是“仙居帮”。
“仙居帮“的账户包括 嘉兴京隆恒威投资发展有限公司、浙*朱江**雀投资管理有限公司、李美萍、王玉香、齐明英、王乃明、朱子孝 。
2020年三季报，嘉兴京隆恒威投资发展有限公司和李美萍率先出现在前10大流通股东名单上，合计持有2899.27万股；（只统计前10大流通股东名单中的可见部分，下同）
2020年年报，“仙居帮“合计持有4429.82万股；
2021年一季报，“仙居帮“合计持有4987.63万股，达到历史峰值；
2021年中报，“仙居帮“合计持有4044.92万股；
2021年三季报，“仙居帮“合计持有3220.56万股；
2021年年报，“仙居帮“合计持有4461.04万股；
2022年一季报，“仙居帮“合计持有2869.45万股。
从历史持股情况看，自2020年开始到2022年初这段时间，可以推定“仙居帮”长年持有4000万股以上，为什么“仙居帮”这么喜欢 节能铁汉？
光看股价的话，整个2021年 节能铁汉都没有非常明显的异动，所以刚开始我百思不得其解，直到注意到2021年年报十大流通股东中的一个变化—— 中泰创展(珠海横琴)资产管理有限公司 退出前10。
要知道在2021年三季报时中泰创展(珠海横琴)资产管理有限公司仍持有1.14亿股，一个季度就退出前10意味着在三个月内减持了 节能铁汉总股本的4%，但四季度节能铁汉的股价却表现平稳。
中泰创展(珠海横琴)资产管理有限公司的实控人是解直锟，就是去年12月与世长辞的 中植系 大佬，说起中植系，“仙居帮”和其确实存在着千丝万缕的联系。
根据2017年4月27日证监会发布的处罚决定书显示，藏身在“仙居帮”背后的实际操盘人是 朱康军 ，其在操纵“铁岭新城”“ 中兴商业”时使用的账户包括了华西证券杭州学院路证券营业部“ 凯恩集团 有限公司”普通账户、方正证券杭州中河中路证券营业部“ 凯恩集团 有限公司”信用账户、中信证券上海淮海中路证券营业部“ 凯恩集团 有限公司”普通账户和信用账户，而凯恩集团在2019年底正式由中植系接掌实控权，另外巧合的是，“仙居帮”在2018年下半年短暂出现在 凯恩集团 旗下上市公司凯恩股份的前10大流通股东名单中。
除 凯恩股份外，“仙居帮”还曾在2018年年报至2021年三季报这段时间内出现在 准油股份 的前10大流通股东名单中，而准油股份恰好在2018年初成为 中植系 旗下控股公司。
由此看来，“仙居帮”在 节能铁汉上的操作大概率是给中植系的减持保驾护航，避免在减持过程中因为流动性不足导致股价闪崩，在中植系收拾完节能铁汉这个烂摊子后，“仙居帮”就不再有继续留下的必要，可以预见节能铁汉的盘面将会有新玩家进场接手。
节能铁汉定增对转股价的影响
4月22日， 节能铁汉发布简易程序定增预案，募集资金总额不超过人民币 30,000万元 ，发行股票数量不超过 13,274.34万股 ，发行价格不低于公司最近一期经审计的 归母每股净资产 。
按照预案给出的募集金额和发行股份数量上限看，公司已经做好了以底价2.26元/股发行的准备，以2.26元/股发行132,743,363股计算可知发行后 铁汉转债的转股价应为：
(3.82+2.26×132743363÷2822871757)÷(1+132743363÷2822871757)≈3.75元/股
转股价下调幅度有限，对促转股的帮助不大。不过从这次定增预案可以看出中节能内心的苦闷，中节能先后两次通过认购优先股和定增向 节能铁汉注资19亿元，都未能将节能铁汉拉出高负债率泥潭，虽然全额认购这次定增不会触发要约收购，但中节能并未表露出主动认购的意向，而是试图寻求市场上其他投资者的支持。只是目前的股价安全垫并不稳健，不知道会有谁对节能铁汉的定增项目提起兴趣？
当然，中节能不希望 节能铁汉太过依赖自己的财力对可转债投资者而言是件好事。铁汉转债的投资者最担心的莫过于公司躺平，靠着大股东强大的资本实力还债，不过从现在的情况看，中节能可能对节能铁汉的资产负债率存在红线要求。