全聚德——这只已有156年历史的老字号烤鸭，正在遭受前所未有的考验。2019年4700万元的净利润，同比下降41.37%，创下了公司2005年以来15年的业绩新低，公司营收降幅更是历年之最。有句话叫哀其不幸，怒其不争。那全聚德有多不争呢？
全聚德在财务上高度稳健，但这种"稳健"如果过了头，那么另一端与之对应的就是"保守"。那么，财务数据显示全聚德到底有多保守呢？从全聚德的资产负债表结构可以判断，其账上巨额的现金长期以来一直躺在银行账户里吃利息，全聚德的CFO甚至谨慎到了连超低风险的银行理财产品或货币基金都不买的程度，更别谈通过股权投资或固定资产投资进行餐饮业的上下游布局扩张了。
截至2018年底，全聚德账上的流动资产为11.97亿元，其净资产为16.01亿元，但其账上的现金储备却高达9.92亿元，现金占全聚德账面流动资产的82.87%，占其净资产的61.96%。截至2018年底，全聚德的其他流动资产只有3473.64万元，该项指标的历史最高值也只有6138.78万元——这表明全聚德银行理财及货币基金投资余额一直都保持在极低的水平。也就是说，全聚德空有大笔的现金，却仅仅是放在银行吃利息！！！
要知道过去资本市场还曾对全聚德抱有希望，知名投资机构IDG在2014年参与全聚德定增，以13.81元/股出资2.5亿元，成为持有5.87%股份的第二大股东。但是年期限售内，投资人没能看到全聚德的变化。截至2019年6月末，募集资金仅使用了千余万元，剩余都在银行账户中吃利息！！！感情全聚德就是在为银行打工，拿的还只有那么点利息！这是多么的目光长远、志向远大！
这种保守不仅仅影响了其整体布局的扩张，还产生了一个很有意思的结果。全聚德把9.92亿放银行，定期存一年能拿到多少利息呢？1736万，是不是很多？但是如果这9.92个亿能够用来购买一些非常安全的货币基金类理财产品的话，一年就可以拿到3472万！而如果能进行一个科学的配置的话，安全收益可以达到8000万！这远高于其去年的净利润！
也就是说，如果全聚德有点头脑，去年他啥也不干，只是调整调整资金的存放位置就能获得比忙活一年还高的年利润！！！