这是一个回复稍作修改成的一段文字，我觉得这个观点值得思考并记录一下，于是将记就记， 并收于“黄蓝道”8.14 $海康威视(SZ002415)$
规模效应能提升毛利率，粘度能带来定价权，延生性长意味着生命周期长。
好生意是与生俱来的，大家看到的高净利率是果，因是商业模式，投资就是选好的商业模式，然后在好商业模式的公司中找成长性。
好的商业模式我认为就是公司自身可以自我复制，但别人却无法复制。
比如 分众传媒为什么好，就是因为商业模式好，高毛利率、低研发率、0销售率，它把广告点位抢光了，别人就无法复制了，但是问题也特别明显，就是它把点位抢光的同时也意味着它没有了成长性了，只能依靠涨价提业绩了，但涨价总有个度，到一定程度就不灵了，所以发展到某个点后分众基本就变成了一张债券。所以我们看到经济一不好它业绩就不行了，根本问题还是因为成长性不够导致它没有韧性。
这是它不如茅台的地方，虽然盈利能力和茅台差不多，净利率和ROE高的吓人，茅台也是高毛利率，低研发率，较低的销售率，但是茅台它有分众不具备的成长性。
再回过头来谈海康，海康为什么好，也是因为他商业模式好，海康的商业模式虽然不如茅台和分众那样赚钱轻松，但是它是属于越发展越有内容的那种。
一是依靠高科技属性维持高毛利；二是大家留意一下它的销售费率是很低的，它卖产品不要做广告，所以它的费用基本是两个：研发和管理。
它的前半截发展类似分众，把能摆的摄像头都到处摆满了，能抢的市场都抢了，但它不像分众一样把资源抢光了自己发展也就到头了，恰恰相反，海康在布局好摄像头以后就形成了一张巨大的物联网络，这张网让海康摄像头在以后就不愁没销路了，产品迭代后，原来用的海康产品的他就还继续会用海康产品，除非他以后再也不需要摄像头了，因为只有用继续用海康摄像头，这样他原先使用的系统和数据才不需要更替，也不需要再去学习其他品牌产品怎么用，延续使用给到的成本收益比是最高的，这和打印机的模式有点类似。
但是摄像头的布局只是一切的开始，形成巨大的物联网络后，它就形成了巨大的数据库，形成了无数的节点，这些数据和节点很自然的生成了云，又可以枝生出其他的应用场景、产品和数据等等，所以我们看看多数公司做云很费劲，投入很大，但海康做的云却比较轻松，落地变现也很快（现在社区云应用海康是排名第二，这谁都没想到吧），因为海康云是在发展过程中自然而然就形成的，而且应用方面很接地气，意味着应用落地容易，变现能力强。
这是海康要好于分众等的根本原因，因为它的发展是没有穷尽的；这也是类似讯飞这样的科技公司无法比拟海康的原因，因为它们不具备海康这种“一生二，二生三，三生万物”的特点。