文 | 时代财经APP 童洁
知情人士告诉时代财经，淮矿地产欠建行*款贷**，且数字达到十亿级别，后因该*款贷**逾期，淮矿地产被建行判定为不良资产。成为“不良资产”后，淮矿地产失去了自主权，为了解决这一债务问题，2015年建行将淮矿地产交由信达资产处理，而这一举动为后来信达地产的介入埋下伏笔。
因为涉及重大资产重组停牌两个月后，信达地产的重组对象终于付出水面——安徽本土老牌国企淮矿地产。
4月19日，信达地产股份有限公司发布公告称，已向上海证券交易所申请公司股票自4月20日起继续停牌。信达地产表示，目前正经历重大资产重组交易，自2月20日起两次申请停牌后，预计无法在停牌期间2个月内披露重大资产重组预案并复牌。
在申请延迟复牌的同时，信达地产披露了此次重组双方初步确定为，中国信达资产管理股份有限公司和淮南矿业（集团）有限责任公司，涉及标的资产是淮矿地产有限责任公司。
淮矿地产在安徽省内多个城市拥有房地产项目，且在当地积累了一定的口碑。在业界看来，虽然淮矿地产的发展远不及国内其他品牌房企那般迅速，但在安徽省内，淮矿地产已经拥有了自己的一片“小天地”。
那么，究竟是什么原因让淮矿地产走上被收购的道路？关于此疑问，时代财经致电淮南矿业集团宣传部查询，对方表示不了解重组事宜，一切以信达方面公布的信息为主。
不过，经过多方打听后，时代财经了解到，此次重组背后真正的原因在于淮矿地产面临的债务危机。
十亿欠款引发的债务危机
淮矿地产是淮南矿业集团的全资子公司，注册资本金51.37亿元，主要从事煤矿棚户区改造、生态环境修复与开发以及房地产项目开发。目前控股股东是淮矿集团、实际控制人是安徽省人民政府国有资产监督管理委员会。
过去一年，淮矿地产其实有着不错的成绩。2016年全年，淮矿地产实现销售回款82.63亿元，创历史新高；利润2.05亿元，完成全年计划的128%。
遗憾的是，在回款及利润双双增长的背后，淮矿地产面临的是严峻的债务问题，而这笔债务正是其最大的隐患。
知情人士告诉时代财经，淮矿地产欠建行*款贷**，且数字达到十亿级别，后因该*款贷**逾期，淮矿地产被建行判定为不良资产。成为“不良资产”后，淮矿地产失去了自主权，为了解决这一债务问题，2015年建行将淮矿地产交由信达资产处理，而这一举动为后来信达地产的介入埋下伏笔。
“这个过程非常复杂，淮矿地产是一家国企，企业内部存在较多弊端，导致处理不良资产的过程中出现很多问题，疑似还出现中途转移资产的情况，后被信达资产识破。而这些问题也导致了信达地产在重组时耗费更多的时间和精力。”
实际上，信达地产这一次的重组在2016年下半年就已在商议，到4月19日信达地产方面发布公告之时，这场重组已经商谈半年之久。前述知情人士透露，一直未能快速完成的原因在于利益的博弈。
淮矿地产公布的最新数据显示，截至2016年11月底，其共有二级开发项目24个，一级开发项目2个；房地产项目累计开工700万平方米、竣工500万平方米，总资产230亿元。
“收购和被收购一方肯定都是希望利益最大化，这也是一个博弈的过程。但从目前得到的消息看，作为收购方的信达地产，应该不会将淮矿地产全部收购，淮南矿业集团仍会保留部分股权。但未来重组完成后，应该是由信达地产操盘淮矿地产旗下项目。”
据时代财经不完全统计，淮矿地产已在安徽省内合肥、淮南、芜湖、六安等多个城市，以及上海、嘉兴、杭州、北京等地布局。信达地产此前早已布局合肥，同时在安徽的芜湖、马鞍山亦有项目入驻。若此番收购成功，信达地产在安徽的城市布局将由现在的3个升至5个，项目体量也将增加。
母公司的断臂之举
除了债务危机之外，此次的重组事件还被认为是淮矿地产母公司淮南矿业集团为整体上市而做出的“断臂之举”。
近日，淮南矿业集团发布公告称，公司董事会审议通过了《淮南矿业（集团）有限责任公司整体改制方案》，公司计划进行整体改制、上市工作。
据了解，淮南矿业是安徽省第一大煤电一体化企业，旗下拥有控股上市公司皖江物流。公司主营煤炭开采与销售、电力、房地产、物流贸易等业务。
未来淮南矿业集团上市资产主要为煤炭、电力、技术服务等与煤电主业相关的资产，而房地产、金融、物流贸易等主营业务之外的资产，将通过转让、置换等方式剥离。
有意思的是，时代财经查询到，在淮南矿业集团的股东中，中国信达赫然在列。相关公开信息显示，安徽省国资委持有淮南矿业75.16%的股权，为淮南矿业的控股股东及实际控制人，中国信达持有淮南矿业24.84%的股权。
一方有意剥离房地产业务，一方为房地产企业，如果信达地产能够成功重组淮矿地产，不仅淮南矿业集团能够完成剥离地产业务的目标，信达也能借此扩大规模，最终形成双赢的局面。
不过，有分析人士指出，此前淮矿地产内部存在不少的问题，若信达地产重组成功，其首先要面对的可能就是内部制度的重新树立。
“在收购完成之后，淮矿地产此前的旧模式和体制会被信达地产的制度所取代，同时信达地产的各个部门也会率先进驻到淮矿地产。”
至于是否会出现融创收购融科后发生的人员变动，上述分析人士坦言不可避免。“两家公司的文化、风格都不一样，但后期人员的变化是一定的，是否如融科后期大换血这一情况目前不好说，央企的管理会更严、更紧凑，而且必须透明化，这也是央企和地方国企的区别。”
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