网络游戏在国内从出现开始就一直饱受争议，小孩喜爱、大人痛恨的格局一直持续到现在。但是，这些都不妨碍网络游戏公司赚大钱。
从2005年开始，《传奇》、《梦幻西游》、《大话西游2》、《魔兽世界》、《*途征**》等大批优秀的网络游戏涌入市场，收割了一波金钱与汗水，也留下许多人美好的青春回忆！网游公司龙头从之前的盛大到现在的腾讯，无不从中收获满满，每年几百亿的收入更是让许多还在苦苦挣扎的行业羡慕不已。
网络游戏如此赚钱，那有没有做网络游戏的公司没赚到钱的呢？答案是肯定的。曾经出品过《全民奇迹》、《蓝月传奇》等爆红游戏的恺英网络就面对如此尴尬的局面。根据恺英网络2019年年报数据显示，2019年，公司全年净利润亏损高达18.51亿元，同比下降1161.26%。那么，恺英网络到底是一家怎样的公司？亏损如此之大，恺英网络又发生了什么呢？
1、成立十年后上市成功，游戏仍然是公司主要业务
恺英网络成立于2000年，主营业务包括游戏业务和平台业务。游戏业务主要是手游与网游的研发、运营与发行；平台主要是网页游戏平台、移动应用分发平台运营。从各类业务营收占比来看，移动游戏业务占比65.06%，是公司的主要收入来源。
恺英网络业务类别
从成立到2010年成功上市，恺英网络用了10年时间，期间游戏作为主业始终未能改变。即使到现在，恺英网络不是在运营游戏、就是在开发新的游戏。
这些年，恺英网络成功发行和代理的游戏包括《蓝月传奇》、《三国群雄传》、《传奇盛世》、《全民奇迹》等。这些游戏给恺英网络带来的收益虽比不上《王者荣耀》给腾讯带来的收益巨大，但也将其营收从2014年7.28亿元提高到2017年的31.34亿元，翻了4倍有余；利润更是从不到1亿增加到16亿元，营收和净利润双双实现跳跃式增长。
恺英网络历年营收及净利润
2017年高峰过后，恺英网络连续两年营收和净利润双双出现下降，尤其是净利润更是呈现瀑布式下跌。2018年净利润从之前的16亿元一下降到1.74亿元，2019年更是亏损高达18.51亿元，着实令人吃惊！
2、被子公司卷入IP纠纷，大额商誉减值是亏损的关键
都说并购是把双刃剑，用得好能使公司规模再上一个台阶，用的不好会使公司陷入万劫不复的境地！恺英网络的经历正好说明这一点。
2017年7月，恺英网络以16亿元现金受让浙江盛和网络科技有限公司股东金丹良51%的股权，将这家公司纳入麾下；2018年5月又出资10亿元受让浙江九翎网络科技有限公司70%的股权，期待在游戏领域布局更进一步。
然而，事与愿违！信心十足并购的两家公司非但未能给恺英网络带来更进一步的发展，反而对其经营产生了较大的影响。由于浙江盛和2019年收入及利润出现较大幅度的下降，恺英网络对其计提了11.5亿元的商誉减值准备，严重影响恺英自身净利润。更为夸张的是浙江九翎，由于涉及3起IP纠纷，涉案金额高达80亿元，这一金额甚至比恺英网络58亿元的市值还高不少。为此，恺英网络对浙江九翎计提了9.55亿元的商誉减值准备，两项减值准备合计高达21亿元。
两项并购均给自身带来如此大的负面影响，恺英网络的管理层的管理能力是很值得让人怀疑的！特别是在2019年，其多名高管遭到刑事拘留更加说明这一点。
3、总结
在网络游戏如此火爆的时期，恺英网络未能利用天时好好发展，反而却因并购后的子公司原因给自身经营造成如此负面的影响，频频爆出"大雷"，无疑给广大投资者"上了一课"。如今，官司缠身的金峰仍然担任恺英网络董事长，能否将恺英网络带出泥潭，重拾昔日辉煌，一切都交给时间来验证吧！