作者│艾亚文（融360大数据研究院）
文章│《金融博览·财富》2019年第7期
2019年上半年，网贷行业可谓“冰火两重天”：一边是备案进行时，“增资”“三降”，网贷平台进一步向合规靠拢；另一边是出清延续，“清退”“转型”成为部分网贷平台的首选。
那么，2019年上半年网贷行业的总体情况是怎样的？为此，融360大数据研究院联合《金融博览·财富》杂志进行了全面的调查分析，并从中梳理出2019年上半年网贷行业的变化情况。
网贷成交4371.85亿元，环比下滑26.93%
融360大数据研究院重点监测数据显示，2019年上半年，网贷行业累计成交量为4371.85亿元，较2018年下半年网贷行业累计成交量5983.03亿元环比下降26.93%，较2017年下半年累计成交量13992.91亿元的历史成交最高峰时期下降68.76%。（如图1）
可以看出，2016年和2017年网贷行业经历了爆发式增长。2018年，网贷行业增速明显放缓，行业出清和备案合规要求是网贷成交量下降的最主要因素。2019年上半年，行业出清延续，部分头部平台为了达到监管的“三降”要求，主动减少发标数量，降低成交规模，成交量继续下滑。
2019年下半年，网贷行业关键词仍将是“出清”和“备案”，一些问题平台以及达不到备案要求的平台将清退或转型，成交量将继续下滑，如果备案试点启动，网贷成交量有望在下降到一定程度后保持相对稳定的水平。
网贷待还余额降至6214.48亿元
融360大数据研究院重点监测数据显示，截至2019年6月底，P2P网贷平台*款贷**余额共计6214.48亿元，较2018年12月的7279.33亿元环比下降14.63%，较2018年6月网贷待还余额历史最高峰7959.29亿元下降21.92%。（如图2）
2019年以来，网贷行业继续出清，不合规平台和盈利能力较弱的小平台被清退出局，头部平台秉承“三降”原则，主动降低体量规模，导致近半年以来，待还余额一直呈下降态势。
第二季度正常运营平台数跌破千家
融360大数据研究院重点监测数据显示，截至2019年6月底，全国正常运营的网贷平台共计970家，而4月份就首次跌破了1000家。随着行业出清，网贷平台数呈阶梯式下降，目前正常运营平台数已较2016年高峰期的2603家下降了62.74%。（如图3）
2019年上半年新增问题平台数共有112家，比2018年下半年的487家问题平台环比减少375家，出清的平台数下降，不过出清仍然在延续，出清的范围在扩大。问题平台中，主动清盘的平台30家，位居第一；第二为“跑路”失联平台，共计23家；第三为暂停运营平台，共计20家。此外，提现困难的平台数为16家，经侦介入的平台数为12家，争议平台数为6家，良性退出的平台数为3家，转型平台数为2家。
从地区分布上来看，主要集中在北浙广上四地。2019年上半年，北京地区问题平台总计27家，浙江23家，广东20家，上海13家。这几个地区也是目前全国正常运营平台数较多的区域，其中以北京、上海、广东居多。
从融360大数据研究院统计数据可以看出，2018年7月网贷行业发生较大波动，2018年下半年问题平台开始激增，2019年情况有所好转，不过主动清盘的平台明显增加，且位居问题平台之首，主要是一些平台自知备案无望，主动宣布清盘离场或转型。此外，一些小平台因运营能力不够，成本上升，盈利水平不能长久支撑平台发展，也选择了主动清退。
活跃出借人和借款人数较2018年年底下滑
融360大数据研究院重点监测数据显示，截至2019年6月，当期活跃出借人、借款人数量分别为296.27万人和586.32万人，同比2018年12月出借人数371.69万人和借款人数602.05万人均有所下跌，出借人数下滑20.29%，借款人数下降2.61%，其中出借人数下降比较明显，主要是因为行业出清，以及网贷备案试点尚未落地，部分出借人暂时离场，并持观望态度。（如图4）
5月网贷加权收益率达到8个月以来最高
2019年上半年，由于受宏观面的影响，以及行业本身存在的流动性问题，网贷平台加权收益率呈现平稳回升趋势，因适逢五一假期，部分网贷平台趁机推出加息、送红包等活动拉新或增加客户黏性，2019年5月网贷收益率创下8月以来最高。2019年6月网贷收益率为8.90%，较5月小幅下降0.74个百分点。（如图5）
融360大数据研究院分析师艾亚文认为，未来一段时间网贷行业收益率仍将处于较高的水平。随着备案试点落地，以及出清达到一定水平，网贷收益率有可能回落到一定位置。
累计833家平台上线银行资金存管系统
截至2019年6月底，全国共有833家正常运营的网贷平台上线银行资金存管系统，占融360监测范围内正常运营平台的85.88%。截至6月30日，已有江西银行、徽商银行、北京银行、民生银行、招商银行等45家银行发布的“关于个体网络借贷资金存管系统通过测评声明”，34家银行总计上线570家平台。（如图6）
海外上市网贷平台股价分化
2018年六七月份以来，网贷行业出现诸多变化，备案以及出清对融资上市的影响渐显，机遇和挑战并存，在行业洗牌过程中，一些实力较强的头部平台抓住机遇，业务稳步向前并受到资本市场青睐。因此，2019年上半年股价出现一定幅度的回升，但大部分中小平台资源优势不明显，面临着较大的盈利压力，备案前景不明朗，资本市场更加谨慎，2019年上半年网贷平台的融资活动减少。
● 上半年，13家海外和香港地区上市网贷平台及关联公司股价分化
根据融360大数据研究院统计，截至2019年6月底，13家海外和香港地区上市网贷平台及关联公司中，市值最高的为乐信，股票市值为19.77亿美元，然后为拍拍贷，股票市值为13.35亿美元。13家海外和香港地区上市网贷平台及关联公司的股价已较2018年年底出现明显的分化。其中，4家公司股价出现不同程度的上涨，平均涨幅为28%，涨幅最大的为乐信，当前股价（截至6月28日）为11.16美元，较2018年年底回升54%。9家公司的股价下跌，平均下跌28%。
2019年上半年，海外和香港地区上市网贷平台及关联公司的股价表现相对比较乐观，部分规模较小、盈利能力偏弱的平台，股价下跌比较明显，盈利较为可观的头部平台股价回升幅度较大。一方面是随着行业出清，头部效应渐显，部分海外和香港地区上市网贷平台及关联公司的规模相对较大，综合实力相对较强，资本市场比较看好。另一方面，平台压缩成本，发挥资产端优势等加大业务调整，盈利能力相对较强，股价回升比较明显。
● 上半年，1家网贷平台母公司海外上市
2019年上半年，有1家网贷平台母公司海外上市。你我贷母公司嘉银金科在美国纳斯达克上市，成为2019年首只互金中概股，海外和香港地区上市网贷平台及关联公司又新增加一员，目前有13家海外和香港地区上市网贷平台及关联公司。
相比2018年下半年4家海外和香港地区上市网贷平台及关联公司，2019年上半年海外和香港地区上市的公司大幅减少。不过，据融360大数据研究院了解，仍然有多家有网贷业务的互金平台在酝酿海外上市。
● 上半年，4家网贷平台获得风投融资，2家网贷平台被收购
2019年上半年，有2家网贷平台被收购。厦门P2P平台易利贷大股东变更为京海卓创（厦门）数字科技有限公司，实际控制人可能为刘强东。继京东入股易利贷之后，P2P平台正勤金融在近期被一家大集团并购。收购正勤金融80%股权的为广州易邻置业有限公司，母公司为雪松控股集团。
2019年上半年4家网贷平台获得风投融资资金，点融网获得渣打银行、亚赋资本和大连金投约1亿美元融资，荷包金融获得中民投1亿元人民币的战略投资。此外，银多网、大麦理财分别获得C+、E轮融资，但并没有透露融资的具体金额。2019年上半年融资平台数较2018年下半年的融资平台数14家环比下降71%，融资金额方面也较2018年下半年的150亿元下降比较明显。究其原因，行业处于出清和合规过程中，风投的态度更加谨慎。
未来展望
2019年上半年，网贷“108号文”规定的合规检查截止时间到后，在网贷机构苦苦等待备案结果和下一步监管动向时，一份《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》文件流出，让不少从业者兴奋起来。试点方案中的“一本三金”，对出借人提出出借限额和抗风险要求，可以更加清晰地看出监管层对网贷行业的态度：在增强平台抗风险能力后，备案将实施试点，备案之外的平台可能面临转型或清退。
事实上，2019年上半年的网贷行业数据表现与监管政策互相呼应，有实力的网贷平台积极向监管靠拢，严格执行“三降”，增加实缴注册资本等；不合规及盈利能力弱的平台出清，导致网贷平台数量继续下降，网贷成交量和待还余额呈趋势性下跌，网贷行业整体质量上升，并朝着更积极的方向发展。
网贷平台试点备案工作有望于2019年年底在部分省市开展。不管是合规性较好的头部平台，还是一些背景实力比较强的中等平台，最终进入备案试点名单必将符合几条规律：在自查、自律检查和行政检查中合规性表现较好，本身的背景实力较强，且主动积极配合监管，或将缺一不可。
2019年下半年，网贷行业仍然大概率将是“出清”和“备案”两条主旋律，随着行业进一步出清，以及备案最终落地，相信行业或将朝着更加健康积极的方向发展。
