今年，金牌橱柜是很多投资者的噩梦。本来，损失惨重者，割肉出局，然后不再关注，或者牢底坐穿，搁置不管，得过且过，这样可以避免在金钱的伤害之后心理上的再次伤害。但是，作为长期浸淫股市的人，高潮与低谷恐怕都免不了，从高低起伏的变幻中试着总结点经验或者教训，也是有必要的。上次是4月份，第一次妄议金牌时，股份差不多160-170的样子，当时看空，现在股价腰斩，碰巧言中而已。如今回过头去看，尝试总结一下。
1.金牌的厄运，不只是金牌一家的厄运，而是定制家居行业周期性衰落的缩影，更是房地产大产业步入向下调整期的一个脚注。2015-2017年，房地产行业的爆发，不仅让融创、碧桂园、恒大这些地产龙头股价飙升，也让关联产业顺带受益。金牌的崛起和受捧，正好踩在这个风口上，说它是风口上的猪，也不为过。如今，地产行业狂欢终结，政策收紧，融碧万股份都打回原形，作为地产下游的定制家居业，自然也跑不掉。这是周期股的逻辑。很多人原以为金牌是成长股，前景无限，但是终免不了周期股的命运。
2.最简单的道理，就是估值不能太高。四月份，当时的金牌市盈率差不多七八十倍，贵得离谱，有些人真的相信它是家居行业里面的茅台了。不要为过高的估值买单，无论你是什么股票，这是最简单的道理，可是很多时候被忽视掉了。
眼下的金牌，正处于惯性下跌通道，何时是个尽头，谁也不知道。如果抛开股价来论，本向金牌作为一家深耕家具行业多年的实体企业，质地还是不错的。如果按市盈率来算，股价跌到位了，仍然具有投资价值的。主要理由是，房地产行业虽然短期内风光不再，但是还远远没有到衰落的时候，房地产的需求也还远远没有到饱和的时候。只要中国的整体经济增速还没有从中速掉到低速、只要中国的城镇化率还没有上升到70%，我依然相信长期内地产行业仍然大有可为，同样相信金牌会有出头之日。
彼得-林奇比较喜欢实地调研，他认为对企业的考察是进行投资分析的重要依据。恰好，金牌的的总部就在附近，以后有机会的话，就近距离考察一下吧。
