北京友缘在线网络科技股份有限公司时隔两年，近期再次在证监会网站披露招股说明书，公司拟在创业板公开发行不超过2500万股，占发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构是中信建投证券。如果友缘在线成功IPO，有望成为A股市场“婚恋第一股”。
据披露，友缘在线计划通过本次IPO募集资金约7亿元，其中3亿元用来补充流动资金，其余将投向有缘网平台升级和约会吧平台升级项目。
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帮人处对象，到底能赚多少钱？
年入6亿，毛利率97.97%
公开资料显示，友缘在线是中国领先的婚恋交友大众生活服务平台，2017年公司平均月度活跃用户数近500万。
友缘股份成立于2008年，从红豆网（有缘网前身）婚恋网站开启做起，到发力开拓陌生人社交领域，经过多年的发展，截至2017年末拥有在册员工总数为332人，公司主要 平台用户数据方面，APP端月活跃用户433.37万人、WAP端月活跃用户58.99万人、WEB端月活跃用户0.62万人。
2015-2017年，友缘在线实现营业收入6.12亿元、6.31亿元和6.07亿元，同期净利润为0.56亿元、0.89亿元和0.96亿元。
而且，其毛利率极高，分别为90.62%、92.90%、94.44%、93.91%。
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高毛利源头：“与众不同”的轻模式
友缘在线之所以毛利率能这么高，主要是因为，友缘在线APP主要是轻资产模式，无生产原料、固定资产折旧摊销成本少，所需的成本主要为第三方平台代收款所产生的手续费。
据易观分析,目前互联网婚恋行业主要有两种模式,第一种是重经营模式,以世纪佳缘百合、珍爱网为代表;另一种为轻模式,以友缘在线旗下有缘网为代表。
纪佳缘百合、珍爱网,以电话红娘和线下店为核心业务,采用VIP会员的模式,主要目标为一二线城市精英人群。所提供的服务包括线上自助式约会、线下门店红娘服务、线下约会场所(如世纪佳缘约会吧)、线下活动,甚至连婚恋产业生态中婚礼业务、情感培训也都有涉及。高企的会员费往往令大众群体望而却步,主要解决金字塔顶上的剩男剩女婚恋问题。
在高端婚恋市场上,业内人士认为,运营成本高、切入新市场的风险大等因素,让其中的参与者对于资金的需求更加强烈。
与之形成强烈反差的是大众婚恋市场。由于大众婚恋市场锁定中国数量最为庞大的人群,人群剪影与需求也丰富多样,形成了众星捧月的市场格局。
其中,拿下最大市场份额的有缘网,从创立之初便锁定大众群体及年轻受众,更多关注人群结构金字塔中下端需求。早在2008年友缘在线便进入这一市场,直接切入纯移动互联网平台业务,直接享受到了移动互联网飞速发展带来的巨大流量红利,而流量带来的用户又沉淀了大量的用户数据与洞察,滚雪球式地越滚越大,牢牢占领了大众婚恋市场一哥的位置。
目前,据易观数据显示,友缘在线旗下婚恋品牌有缘网用户主要分布在二线城市、新一线城市及三、四线城市,所占比例分别为21.0%、20.3%、18.1%和14.2%,并逐渐下沉,向五线城市和一线城市渗透。
凭借轻模式，友缘在线的公司在线婚恋交友收入分别为5.69亿元、5.35亿元和5.11亿元，占主营业务收入的比重分别为93.02%、84.72%和84.06%。
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巨额推广费不容忽视
为了获取用户流量，友缘在线采取互联网或移动互联网推广。2015-2017年，公司采购互联网推广费的金额分别为3.74亿元、3.53亿元和3.45亿元，由于移动互联网快速发展，推广费用增速较快。
经过梳理，我们发现2015年—2017年，友缘在线的销售费用的占比最大，占期间费用的比重分别为72.66%、68.36%、68.2%。
而推广费和广告费是大头。
并且，巨额的广告支出需求，缺乏足够的货币资金储备支持，容易造成了资产负债率的剧增。在友缘在线2013-2014年，货币资金只有5604万、1.7亿，与同期的期间费用1.3亿、2.87亿相比，差距太大。而资产负债率也由2013年的31%剧增到60.55%，15年第一季度甚至出现了净利润为负的现象。
面对巨额的广告支出，友缘在线15年开始逐步节省开支，资产负债率才逐渐减低至17年的30.59%，净利润恢复增长。
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婚恋网站第一股漫漫IPO之路
实际上，我国移动互联网婚恋交友行业竞争日趋激烈。人口红利逐渐消失，婚恋行业成长空间不足，谁能早日获得资本支持，谁就能在行业内收购整合，或往产业上下游扩张，这或许也是婚恋网站急于谋求资本支持的重要原因
目前，国内各大婚恋网站都陆续踏上寻求资本之路。这当中，有的早早就布局VIE架构，企盼获得境外资本支持，但却起了大早赶了晚集，至今还未上市；有的虽成立不久，已达到上市条件，准备在IPO队伍中等待；有的相对来说还算顺利，已在新三板成功挂牌，当然，想要转战主板市场也还有很长的路。
珍爱网、友缘股份、百合网分属于上述三种类型，这3家公司加上世纪佳缘，可以算得上是国内婚恋网站的“四大天王”，共占据了整个行业近70%的份额。
同时值得注意的是，如下截图所示，友缘股份早在2015年11月13日就已经进行了IPO预先披露，一直在雄壮的A股IPO队伍中排队到2018年3月9日才被安排进行IPO预先披露更新，已经过去两年多，约28个月的时间。
在富士康工业互联网股份有限公司为首的独角兽企业享有即报即审的IPO快速通道下，这些普通的企业IPO之旅还是路漫漫，侧面也说明了目前A股的IPO拥塞潮还有多严重。而在德奥通航重组珍爱网失败后，目前A股婚恋网站第一股的头衔依然空置，如果友缘股份接下来闯关成功，其将成为A股婚恋网站第一股，A股将又多一个概念品种。