今年以来，肉类市场尤其是猪肉价格处在一个较长的下行周期。今年同比下跌超过 15%，预计下跌将延续到明年二季度。除了一些众所周知的原因之外，整个肉制品市场也处在一个转型期，行业更加严格规范，加快了淘汰出清。在产业转型升级的背景下，各家肉企纷纷优化自身结构，寻求新的增长。而双汇作为老牌肉制品企业，发展规模太大，基数过高，在有可能陷入增长动力不足的情况下，如何避免走向“中年危机”，打造自己的“核心增长极”？
01
屠宰业务是利润洼地，潜力巨大
猪产业链有六大要素：分别是原料、育种、养殖、加工流通，以及消费。其中，猪产业链的附加值大体符合“微笑曲线”，即上游的生猪养殖，以及下游的猪肉销售的产品附加值很大，几乎攫取了整个产业链的大部分利润，而真正中间段的屠宰利润很小。此时的猪价仍处下行周期，但屠宰业务的订单并没有大幅减少，双汇在提高屠宰净利润的同时，继续推进规模战略，屠宰业务有望量利齐升。
我国生猪出栏增幅放缓，目前进入稳健发展期。所以，市场猪肉需求短期波动不大，出栏量主要受生猪价格影响，尤其是近两轮价格波动周期影响显著。2013-2014 年，为上一轮生猪价格底部，出栏量随着猪价下跌缓慢增长，但增幅较小。进入2015-2016 年上涨周期后，出栏量缓慢下降，但降幅也不大。随着 2016 年生猪价格见顶后，我国生猪出栏开始缓慢下降周期。整体来看，出栏基数非常庞大，短期波动不大。
双汇生鲜冻品主要包括热鲜肉、冷鲜肉、冷冻肉三种。管理层在生鲜冻品方面提出“5329”的市场策略，即白条肉占比50%，粗分割占比30%，精细分割占比20%，鲜销率达到90%。从收入来看，生鲜冻品占比一直较高，2017 年占比60%，2018 年上半年受生猪价格波动有所下滑，但占比仍在50%以上。而毛利率受生猪价格影响波动较大，在2013 年达到高点后，持续下滑，2016年猪价见顶后，毛利率开始回升。双汇的生猪屠宰量与毛利率波动相似，但整体而言，维持稳中向上的趋势。同时，双汇屠宰量占规模以上定点屠宰企业屠宰量的比例近几年稳定增长，集约化，规范化的程度越来越高。
继续推进扩鲜销、上规模战略。双汇在 2017 年生鲜品厂商大会上明确提出，屠宰业要坚持“建网络，扩鲜销，大进大出上规模”的经营方针，作为万洲国际的控股子公司，可以利用好全球资源优势，国产肉进口肉联合经营；充分发挥肉类联合加工优势，形成协同互补效应，继续保持其在中国肉类行业的领先地位。
02
行业出清加快，冷鲜肉增长迅速，低温成未来趋势
随着2009年生猪屠宰管理条例修订，我国生猪屠宰进入新阶段，中小屠宰企业加速出清，数量大幅减少。2010年，全国共有生猪定点屠宰企业20639个，较1998年减少了80%，2016年进一步下降到 11219 家，降幅达45.6%。而规模企业数量稳步增加，十二五规划末期，全国规模以上屠宰企业 2837 家，比“十一五”末增长 17.9%。规模以上屠宰企业屠宰量占全国 68%，前50名屠宰企业屠宰量占全国 18%，行业整合速度正在加快。
我国生鲜肉主要有热鲜肉、冷冻肉和冷鲜肉三种。其中，热鲜肉以其肉品新鲜、膘白肉红、味道鲜美的优点在城乡消费中仍占据主要地位，但因其没有经过冷却排酸处理，易污染、易腐化变质、露天销售不卫生。冷冻肉以其肉品安全卫生、便于冷藏运输的优势，受到消费者及肉类加工企业的青睐，但在食用前需要解冻，会导致大量营养物质流失。而冷鲜肉保持了肉品新鲜、质嫩味美、营养价值高的优点，而且按食用特点呈现分割肉状态，满足消费者的多种需求，被誉为集安全、卫生、美味、营养、方便于一体的优质“鲜肉”。近年来，冷鲜猪肉消费呈快速增长。
从行业趋势来看，低温有望成为我国肉制品下一轮爆发点。低温肉制品具有鲜嫩、脆软、可口、风味佳的特点，且加工技术先进，在品质上明显优于高温肉制品。虽然我国在这方面起步较晚，但其作为一种技术含量很高的营养食品，有着广阔的市场前景。随着人们生活水平的提高及健康饮食观念的强化，低温肉类制品将在肉制品市场上占据主导地位，并从根本上改变肉类产品结构和人们的消费习惯。而美国日本等国家的肉制品行业发展历程，都经历了从高温向低温的转变。我国与发到国家相比，仍有很大的差距，发展潜力还很大。
双汇的冷鲜肉盈利能力改善明显。上半年冷鲜肉实现收入 116 亿元，净利润 4.9 亿元，同比增长120%，吨利为640 元左右，同比提升99%；其中其中2018年二季度冷鲜肉收入 55 亿元，净利润2.6亿元，同比增长115%，处于稳步提升状态。随着下半年生猪出栏量环比提升及春节消费旺季来临，预计猪价将先降后升，生鲜猪肉销量和盈利能力将维持较高水平。
03
行业出清加快，冷鲜肉增长迅速，低温成未来趋势
随着2009年生猪屠宰管理条例修订，我国生猪屠宰进入新阶段，中小屠宰企业加速出清，数量大幅减少。2010年，全国共有生猪定点屠宰企业20639个，较1998年减少了80%，2016年进一步下降到 11219 家，降幅达45.6%。而规模企业数量稳步增加，十二五规划末期，全国规模以上屠宰企业 2837 家，比“十一五”末增长 17.9%。规模以上屠宰企业屠宰量占全国 68%，前50名屠宰企业屠宰量占全国 18%，行业整合速度正在加快。
我国生鲜肉主要有热鲜肉、冷冻肉和冷鲜肉三种。其中，热鲜肉以其肉品新鲜、膘白肉红、味道鲜美的优点在城乡消费中仍占据主要地位，但因其没有经过冷却排酸处理，易污染、易腐化变质、露天销售不卫生。冷冻肉以其肉品安全卫生、便于冷藏运输的优势，受到消费者及肉类加工企业的青睐，但在食用前需要解冻，会导致大量营养物质流失。而冷鲜肉保持了肉品新鲜、质嫩味美、营养价值高的优点，而且按食用特点呈现分割肉状态，满足消费者的多种需求，被誉为集安全、卫生、美味、营养、方便于一体的优质“鲜肉”。近年来，冷鲜猪肉消费呈快速增长。
从行业趋势来看，低温有望成为我国肉制品下一轮爆发点。低温肉制品具有鲜嫩、脆软、可口、风味佳的特点，且加工技术先进，在品质上明显优于高温肉制品。虽然我国在这方面起步较晚，但其作为一种技术含量很高的营养食品，有着广阔的市场前景。随着人们生活水平的提高及健康饮食观念的强化，低温肉类制品将在肉制品市场上占据主导地位，并从根本上改变肉类产品结构和人们的消费习惯。而美国日本等国家的肉制品行业发展历程，都经历了从高温向低温的转变。我国与发到国家相比，仍有很大的差距，发展潜力还很大。
双汇的冷鲜肉盈利能力改善明显。上半年冷鲜肉实现收入 116 亿元，净利润 4.9 亿元，同比增长120%，吨利为640 元左右，同比提升99%；其中其中2018年二季度冷鲜肉收入 55 亿元，净利润2.6亿元，同比增长115%，处于稳步提升状态。随着下半年生猪出栏量环比提升及春节消费旺季来临，预计猪价将先降后升，生鲜猪肉销量和盈利能力将维持较高水平。
双汇对电商模式一直保持较高的关注度，并在2014年四季度组建专业的电商运作业务部，成立专门团队。同时提出电商业务发展的三步走战略：
第一步是建旗舰店；
第二步是建立自有的电商平台；
第三步会考虑与国内外知名电商平台合作。
2015 年 5 月，公司自有平台“万家便利社区电商平台”正式上线，依托双汇的商业连锁店在漯河试运行。2016年9月，双汇与京东生鲜签订战略合作协议，将依托京东商城的优质平台，实现生鲜线上销售的快速发展。截止目前，公司已经与京东、天猫、1 号店、苏宁易购等主要商城平台建立合作，充分利用双汇全国18个冷鲜肉生产基地及专业的物流冷链配送中心，实现在大多数省市的朝发夕至。去年，公司电商平台销售额实现近 9 倍的增长，新兴渠道销售再上新台阶。
由于今年猪瘟疫情的影响，生猪价格有较大幅度的下降，双汇应该抓住猪价下降的有利行情，深度开发区域市场，加密市场网络，进一步扩大销售网络，以大产大销、快产快销，实现生鲜业务的较快增长。同时进一步加快渠道建设，维护和继续拓展老渠道，广开特殊新渠道。
所以，在企业发展规模太大，有可能陷入增长难度加大、动力不足的情况下，双汇可以通过提升屠宰业务，着力冷鲜肉产品，以及布局电商平台等方法，打造自己的新增长极，从而避免“中年危机”。