杭州银行的基本面情况我写的文章已经不少了，其也发布了2023年3季度业绩快报，我也进行了点评，其发布的正式报告数据与预告基本一致，说过的就不再重复，直接上个2021年以来的经营情况对比表如下：
整体经营情况如下：
2023 年前三季度，公司经营 稳健，营业收入稳中有进，净利润增长较快，资产负债规模稳步增长，资产质量保持稳定。经营效益稳中有升。
营收、业绩稳健增长 。2023 年前三季度，公司实现营业收入 274.32 亿元，较上年同期增 长 5.26%；7-9月3季度营收为90.76亿，去年7-9月3季度为87.6亿，同比也是3.61%的增长，过去银行股的龙头招商银行7-9月3季度则是-4.58%，6大行中最大的银行工商银行为-6.08%，今年以来涨幅20%以上的重庆银行则为-15.88%。没有对比则没有优劣。
实现利息净收入 175.92 亿元，较上年同期增长 3.77%，实现非利息净收入 98.40 亿元，较上年同期增长 8.03%； 利息净收入和非息净收入都是正增长，在大环境不好的情况下确实难得。
实现归属于公司股东净利润 116.92 亿元，较上年同期增长 26.06%， 净利润增速稳稳的占据42家上市银行的第一名。
加权平均净资产收益率 13.12%（未年化），较上年同期提高 1.41 个百分点；2023全年将达到17-18%左右，正常情况下明年就将赶上甚至超过长期占据银行股龙头地位的招商银行，一个停滞不前，一个大踏步前进，谁潜力大一目了然。
基本 每股收益 1.92 元/股（未年化），较上年同期增长 26.32%。去年杭州银行因债卷方面投资较多，营收和利润影响较大，今年则没有这种情况，4季度的业绩增速可能更高一些，我预估EPS大概在2.5元左右。
核心一级资本充足率为8.31%，这是3季度最大的亮点，其在3季度还进行了2022年利润分配10派4元，比2022年底的8.08%和2季度的8.14%都有所提升。照此下去，也可以实现内生性成长，不能老想着向市场要钱。
资产负债稳步增长 。2023 年三季度末，公司资产总额 17,901.45 亿元，较上年末增加 1,736.07 亿元，增幅 10.74%；
其中*款贷**总额 7,852.26 亿元，较上年末增加 830.23 亿元，增 幅 11.82%，*款贷**总额占资产总额比例 43.86%，较上年末提升 0.42 个百分点；
负债总额 16,817.59 亿元，较上年末增加 1,637.94 亿元，增幅 10.79%；
存款总额 10,122.37 亿元，较 上年末增加 841.53 亿元，增幅 9.07%。
杭州银行规模增长基本维持在2位数增加，这个增速还是有节制的，主要是其核心一级资本充足率较低，如果过多的增加规模，其核心资本消耗较快，低于监管要求后，将被限制某些业务的开展。如何尽快的补充核心资本，是摆在管理层面前的一个重要任务。
资产质量保持平稳。 2023 年三季度末，公司不良*款贷**率 0.76%，较上年末下降 0.01 个 百分点；关注*款贷**率为0.37%，比去年末的0.39%降低0.02个百分点，也比2季度的0.44%降低0.07个百分点，同比环比都是降低，这说明其半年度关注*款贷**增加的较多就是短期因素，到3季度其关注*款贷**从2季度的34.23亿降到28.92亿。
逾期*款贷**与不良*款贷**比例、逾期 90 天以上*款贷**与不良*款贷**比例分别为 89.06%、60.38%。仍然非常低，其对不良资产的认定非常严格，其它好多银行该项指标大都超过100%，甚至有些达到150%以上，看这个指标就能很快的看出银行对不良资产认定的是否严格。
2023 年前三季度，公司累计核销不良*款贷** 11.85 亿元，计提各类信用减值损失 63.18 亿元。今年杭州银行明显加大了不良资产的核销，去年前3季度核销不良*款贷**为4.74亿元，有所增加，这非常正常。为了提高息差，今后在*款贷**投放上往企业、个人方面要倾斜，提高收益的同时也会产生一定的坏账风险，在保证政金业务的基础上，加大其它高收益业务的开展也是杭州银行管理层今后努力开拓的对象。
杭州银行前3季度计提的信用减值与去年同期的89.40亿元减少了26.22亿元，一些别有用心的人士可能又会解读其减少计提去弥补利润，本身杭州银行的资产质量就是上市42家银行股中最优，产生的坏账又少，拨备覆盖率已经达到560%以上，计提的信用减值无法在放到*款贷**拨余额里了，大都放到了债权拨备余额里了，现在其债权拨备覆盖率也应该是上市银行股中的第一了，而其核心一级资本充足率又是非常低，非公发行也不好推进，可转债转股短期无望，今后少提信用减值，把更多的营收放到利润中去来增加其核心资本是管理层唯一正确的选择。
但从其3季报看，利润释放的力度还不够，今后更应该加大。增发推进不了，就全力推进150亿可转债强制转股，杭州银行有这个能力。
2023 年三季度末，公司不良*款贷**拨备覆盖率 569.52%，较上年末提高 4.42 个百分点。也是上市银行股中的第一名，没有必要再高了。拨贷比为4.33%，也是排在银行股中的前列。
在资产质量各项指标方面，杭州银行当之无愧的排在42家银行股中的第一位，在加上业绩增速也是第一位，可以说是双料冠军，可其投资价值并没有得到市场的认可，2023年以来股价跌幅则为-14.38%，还不如爆雷的民生、浦发之流，原因何在？
就是在市场弱势环境下，没有增量资金入场，投资者更看重现金股息率更高的标的，对再融资的标的也不看好，同时杭州银行也是机构的重要持仓，过去公募基金和北上资金持仓都不少，从持仓上看，公募基金和北上资金都进行了明显的减仓，持仓的公募基金可能由于基民的赎回被动减仓，或者由于股价不涨短期卖出而去追涨其它行业及个股，北上资金更看重股息率的高低，还有美国一直加息，无风险国债收益率已经达到5%，他们都是全球配置，短期离场也是可以理解的。
而杭州银行由于股息率长期较低，其制定的回报股东计划也是明确今后现金分配占净利润的比例不低于20%，与其它一些明确占30%或实际执行30%比例的银行股就有了差距，同时其今年又提出了要非公发行募资80亿的再融资方案，现在金融监管总局已批准，还没有上报到上海交易所审核，这与今年监管层提出的新的再融资政策也不相符，破净受限和金融公司大额融资要提前沟通，现在市场处于深度熊市状态，IPO也大幅放缓了，其再融资明年4季度完成的可能性不大，超过了2024年4月份，由于其增发价不能低于2023年底的净资产，到时其股价与净资产差距更大，更难完成增发。所以，杭州银行由于股息率较低和再融资2个原因不受市场待见，也就压制了其估值修复，弱势环境下，投资者更看中股息率的高低，对成长性的权重看的相对低一些。
同时杭州银行的大股东、管理层也不大重视其二级市场上的估值，不像江苏银行、成都银行那样重视，大股东不增持，管理层也不增持，资产质量各项指标已经是全行业上市银行股中最优了，核心一级资本充足率也快到监管红线了，还在想法设法的去隐藏利润，向二级市场伸手要钱。我看3季报就相对不错，核心一级资本充足率在实行了2022年度现金分配的基础上还有增加，达到8.31%，比成都银行的8.23%还高一点。通过利润释放，适当控制风险资产的增长速度，不需要增发，完全可以实现内生性增长，再采取一些其它措施，提高股价，把精力放到银行经营和可转债强赎上，如果150亿可转债能顺利完成转股，3-4年内不进行再融资，也能实现中高速的成长。当然，我们能看到这些，管理层比我们更精明和明白，也会想到并去解决的。
其实我们长期的投资者所获得的收益就是折现率=股息率+增长率，股息率短期低一些，增长率高的话，是不影响长期的回报率的，这也是我投资杭州银行的长期逻辑，至于短期市场情绪、股价高低，倒不是主要考虑的对象，市场先生我们只能去利用，而不能被他所左右，我持仓的几个成长性银行股如杭州银行、成都银行、江苏银行、苏州银行、常熟银行等等，都各有优缺点，分散配置呗，持股守息，等待过激吧。
我们再看一下杭州银行的估值情况，2023年10月27日股价为10.82元，其PE为4.23，PB为0.7，股息率为3.7%，市赚率大概为0.48，我估计杭州银行2023年现金分配应该能达到0.5元，则其2024年股息率为4.62%，虽说还不高，但也是能持续增长的。再加上其优异的成长性，杭州银行还是一个性价比突出的成长性银行股投资标的
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