中证智能财讯 天健集团（000090）8月22日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入127.95亿元，同比增长54.56%；归母净利润9.33亿元，同比下降26.98%；扣非净利润9.08亿元，同比下降27.80%；经营活动产生的现金流量净额为31.03亿元，上年同期为-54.83亿元；报告期内，天健集团基本每股收益为0.4829元，加权平均净资产收益率为8.21%。
以8月21日收盘价计算，天健集团目前市盈率（TTM）约为7.15倍，市净率（LF）约为0.82倍，市销率（TTM）约为0.37倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入95.66亿元，同比增长116.54%，环比增长196.29%；归母净利润7.18亿元，同比增长94.20%，环比增长233.58%；扣非净利润7.0亿元，同比增长99.07%，环比增长235.65%。
资料显示，公司坚持“以城市建设与城市服务为主体，以投资及新型业务为两翼”的发展战略，以“做强规模、做优利润、做大市值”三件大事为总纲，在重要战略机遇期内加快锻造核心能力，持续发力改革创新，着力抓重点、补短板、强基础、塑品牌，推动公司转型升级，开创高质量发展新格局。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，房地产销售收入68.04亿元，同比增长79.43%，占营业收入的53.18%；建筑施工收入62.24亿元，同比增长34.79%，占营业收入的48.64%；物业租赁收入1.99亿元，同比增长17.58%，占营业收入的1.55%。
2023年上半年，公司毛利率为17.05%，同比下降16.06个百分点；净利率为7.30%，较上年同期下降8.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为16.42%，同比下降6.41个百分点，环比下降2.51个百分点；净利率为7.56%，较上年同期下降1.00个百分点，较上一季度上升1.03个百分点。
分产品看，房地产销售、建筑施工、物业租赁2023年上半年毛利率分别为23.37%、7.51%、30.60%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为8.21%，较上年同期下降1.43个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.07%，较上年同期下降1.67个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为31.03亿元，同比增加85.86亿元，主要系本期工程回款、地产项目销售回款增加所致；筹资活动现金流净额-9.65亿元，同比减少61.11亿元，主要系本期银行借款等减少所致；投资活动现金流净额-7078.13万元，上年同期为-4.32亿元，主要系去年同期并购投资支出较多所致。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为30.05亿元，上年同期为-60.93亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为110.24%，净现比为332.40%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.13次（2022年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业12/88）；固定资产周转率为26.96次，上年同期为16.81次（2022年上半年行业平均值为8.20次，公司位居同行业22/88）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.31次、0.34次。
2023年上半年，公司期间费用为7.10亿元，较上年同期增加3424.80万元；但期间费用率为5.55%，较上年同期下降2.62个百分点。其中，销售费用同比增长56.5%，管理费用同比增长12.83%，研发费用同比增长24.09%，财务费用同比下降35.05%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期地产销售同比增加，费用增加；管理费用的变动主要因为摊销费用、造价咨询及人员增加薪酬等增加；财务费用的变动主要因为有息负债降低、利率降低及资本化利息增加。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少12.24%，占公司总资产比重下降4.52个百分点，主要系本期地产项目入伙结转，存货减少；货币资金余额较上年末增加21.88%，占公司总资产比重上升3.42个百分点，主要系本期工程回款、地产项目销售回款增加；应收账款较上年末减少12.88%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；预付款项较上年末减少24.53%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少6.39%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；短期借款较上年末减少24.16%，占公司总资产比重下降1.27个百分点，主要系本期偿还银行借款；一年内到期的非流动负债较上年末增加26.50%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；合同负债较上年末减少5.17%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为288.09亿元，占净资产的204.99%，较上年末减少40.19亿元。其中，存货跌价准备为8.96亿元，计提比例为3.02%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为78.35%，相比上年末减少1.29个百分点；有息资产负债率为27.20%，相比上年末减少0.03个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.44，速动比率为0.74。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为林庄喜，取代了一季度末的海富通改革驱动灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国稳健增强债券型证券投资基金、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，深圳市高新投集团有限公司、富国中证红利指数增强型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 深圳市特区建工集团有限公司 | 43863.78 | 23.474826 | 不变 |
| 深圳市资本运营集团有限公司 | 30082.64 | 16.099499 | 不变 |
| 深圳市高新投集团有限公司 | 3677.56 | 1.968139 | -0.08 |
| 富国稳健增强债券型证券投资基金 | 1818.2 | 0.973056 | 0.59 |
| 上海闵行联合发展有限公司 | 1569.13 | 0.839762 | 不变 |
| 广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金 | 1355.83 | 0.725605 | 0.12 |
| 富国中证红利指数增强型证券投资基金 | 1254.92 | 0.671603 | -0.16 |
| 香港中央结算有限公司 | 1233.94 | 0.660373 | -0.63 |
| 基本养老保险基金一零零三组合 | 1132.47 | 0.60607 | 不变 |
| 林庄喜 | 878.01 | 0.46989 | 新进 |
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为4.79万户，较一季度末下降了2122户，降幅4.24%；户均持股市值由一季度末的20.02万元下降至19.66万元，降幅为1.80%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。