10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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这是园长为你分析的第435只基金
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九泰锐升18个月
基金代码：010764。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。有18个月封闭期。
基金公司：九泰基金，目前总规模刚超过110亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模108亿元，管理规模还很小。
基金经理：本基金的基金经理是刘开运先生和孟亚强先生。分别介绍一下。
刘开运先生拥有9年证券从业经验和超过5年的基金经理管理经验，目前管理7只基金，合计管理规模50亿元。
孟亚强先生拥有11年证券从业经验和将近5年的基金经理管理经验，目前管理7只基金，合计管理规模35亿元。
九泰基金刘开运先生之前管理过几只定增基金，孟亚强先生主要管理量化基金。这是这两位基金经理的首次合作。但园长有点没搞明白这两个人怎么合作。。。
官网上的介绍是这么写的
一个主动，一个量化，说是“1+1”大于2，总感觉有点奇怪。。。
其实写到这里，我就不建议大家考虑这只基金了。
不过，刘开运先生，我本来也想好好写一下，今天虽然放在了第二篇，我们还是认真的写一写。
代表基金：九泰锐智事件驱动 ( 168101.OF )，从15年8月14日至今，累计收益率156.49%，年化收益率19.16%。业绩表现非常优秀。
从净值图上来看，其实这个净值在16年年中之前是不太正常的。在这个阶段基本是做了仓位的择时的。看了下资产配置图，果然如此。更多持仓特点，下文中详细聊。
历史点评：我们曾在上个月简短的评价过刘开运先生，当时是在分析兴证全球基金林国怀先生的持仓时，发现了刘开运先生管理的基金。贴一下当时的评价，供大家一并参考。
持仓特点：我们再来详细的看一下刘开运先生的持仓特点。不过需要注意的是，本基金很可能和刘开运之前管理的基金不太一致，因此，这个部分就仅作参考。
第一，持股集中度长期保持较高水平，最近一期更是超过了70%，属于非常高的水平。一开始比较低，是因为择时了。
第二，换手率非常低，因为这只基金是一只定增基金，也没法交易。
第三，组合的平均持股时长达到了3.6年，处于全市场最高的水平。
结合上述三点，刘开运先生属于持股集中度高+换手率低的巴菲特式选手 。
第四，刘开运先生会做一定幅度的择时。一开始仓位逐渐加是因为需要参与定增需要有个过程，这个在相当大的程度上影响了基金组合中股票的仓位占比。这个我们可以理解。不过在17年12月也有一次20%的仓位变动，可能就不能仅仅用这个理由来解释了。
第五，风格上，主要是成长风格为主，在2017年稍微有些价值风格，但不是很明显。整体上来看，风格还算是比较稳定的。
结合上述两点，刘开运先生属于会做仓位择时+不太做风格择时的选手。
第六，目前组合中前三大行业分别是化工、电子和有色金属。这个主要持仓在最近我们点评的基金中是不多见的。而且大家可以看到，从持仓行业的稳定性上看，也是非常稳定的。前三大行业占比为45%，属于较低的水平。行业集中度比较分散。
第七，目前组合整体处于行业集中度较低+组合估值分位水平较低的静待黎明到来的区域。是一个比较舒服的状态了，进可攻退可守。
投资理念与投资框架：在最近一次访谈中，刘开运这么介绍他的投资理念
还是很符合他的持仓特点的。
需要注意的地方：刘开运先生在这个月初刚成立了一只新基金，但这只新基金的发行可谓是一波五折。。。大家看下面的公告，这只叫九泰锐和18个月的基金，连续5次发布延长募集期限的公告。。。这也是够可以的。要知道，最近的新基金还是属于比较好发行的。出现这种发行困难的情况，也是不多见的。
最终，这只基金募集了两个亿，刚刚满足募集成立的最低要求。
然后，我就去查了一下这只新发行基金的托管人是是谁，发现是浙商银行，感觉还是有点点保障的，最近浙商银行发行的基金规模还是挺不错的。
不过我也发现了，这只新基金延长了募集时间。从原来1月4日开始募集提前到了12月28日。毕竟开了年之后，基金暴多，要在那个档期和一众排名前十的基金经理抢规模，那是相当的难啊。
这只新基金的募集，能不能顺利，就看浙商基金了。
一句话点评 ：九泰基金目前整体的管理规模还比较小，100亿出头虽然基本能够过了盈亏的平衡，但还是相对小了一点。而今天的主角刘开运先生目前的管理规模就占到了半壁江山。他目前的定增基金还是受到了市场的认可，有不少机构都购买了他管理的基金。但另一方面我们也要看到九泰基金目前在渠道认可度和客户感知度上还是有很大的进步空间的。
对于刘开运先生，他目前是彩虹种子二级投资池中的一员，他的定增基金在全市场来看，是有特点的。本基金值得少买，主要原因是那有点让人觉得不安的发行状态。他的老基金也值得重点关注。
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