3月19日，私募排排网第十届私募基金高峰论坛之期货私募与量化对冲分论坛在深圳举行。永安期货股份有限公司董事长肖国平先生出席了论坛，并做了一个主题为《期货私募的发展与前景》的演讲，以下为精彩语录：
我是第二次来私募排排网的私募基金论坛发言，每一次来深圳我觉得深圳的私募发展得特别旺盛，刚才说私募十年，我们私募排排网能够提供这样的一个这样的论坛来回首十年路，这个场合特别好。走了这么多年，静下心来想一想我们私募的发展应该到底怎么发展。为什么我来讲期货私募呢?我们公司永安国富也是私募，但是在很多人的印象中，因为我们是做期货起家的，我们从永安期货的资产管理部开始做，做了之后随着我们队伍的壮大，我们从永安期货资产管理部独立出来，成立了现在的永安国富资产管理证券公司。事实上我们确实是从期货起家，作为这样的一个公司，但是事实上在期货方面像目前来讲，期货市场是我们的重要来源，但是也是我们重要的资产配置的一个部分。但是总的来讲，我们现在60个亿的规模，大概三分之一的资金在期货市场上，期货市场是我们配置的一个方向，但现在来讲主要还是慢慢在证券市场上。
综合来讲像我们公司，应该算综合策略，我们每个基金发行基本上我们的特点是基金发行，基金管理人也是有几个人，主要的策略也是多策略，这样就不会局限于哪一种策略。我们以套利对冲为主，其实主要的资产是在股票上面。去年年会的时候，我们公司每年年底会开一个年会，主要是把我们的渠道主要的客户请过来，给他们讲一讲我们一年的成绩汇报和下一年的策划怎样。我当时的题目叫被动投资，去年2015年的时候是《被动投资在资产管理中的应用》。基本上来讲，我们公司现在我把它定义为一种“被动投资”，以被动的持有指数为主，包括指数期货、包括ETF、包括各种指数，再加上我们的固定收益产品，我把我们的期货收益来源归纳为我们的固定收益部分。凡是在做的一些套利也好、对冲也好，基本上化为我们的固定收益产品，持有的指数部分化为主要的收益来源。
期货私募基金发展趋势，我自己有一个肤浅的看法。目前针对我们期货私募来看，发展得还不够，我们期货私募来讲在整个产业链条很长的情况下，只做了一点点事情。如果从商品期货来看，整个链条是很长的，我们这种期货私募大部分的管理1、2个亿的期货私募，在这里是打打麻将。因为整个链条非常长，包括从上面的生产、加工、贸易、怎么利用期货，到销售、到做各种利润压榨，这个链条是非常非常长的。到目前为止，我认为在中国市场上还没有涌现出非常好的公司，能够把整个链条都做得非常非常完善，涌现出一种非常巨头的公司雏形，我认为还没有出现。我觉得在杭州和上海有一批，一般来讲就像我刚才说的，做产业的人金融修养不够，做金融的人太看重数字游戏，其实大部分来讲还是这样的一个状态。我们期货私募发展趋势来讲，第一是技术化，那就是量化。特别是前段时间讲阿尔法狗和李世石的量化，就是围棋，以后我们会不会把人工智能引到期货市场上或者资产管理市场上，如果这样行的话，我们也是讨论这个问题。如果用人工智能来代替研究会有什么后果?他们比我们更厉害吗?比人脑更厉害吗?我的结论是肯定不行的，为什么呢?我的想法是这样的，人工智能在围棋上的应用，它是一种有效市场的应用，它在围棋上面因为的规则都是透明的，所有的信息都是一致的，人和机器拿到的信息都是一致的。在金融市场上信息的有效性和完整性肯定非常不一致，我们出去得到的信息跟它得到的信息完全不一样，完全用人工智能来代替人脑是不现实的。
其实这能够做什么事情?量化在整个金融市场上能够消灭一些非对称的误差，让市场更有效。比如说去年期限套利，有价格的不透明，或者说有市场的无效才会有套利机会，量化会导致市场更有效，这是我的观点，就是会更快。但是量化一定比我们的主观交易更有优势吗?这个我认为是这样的，我是学统计学的，怎么来证明量化比人工比主观交易更有效?它需要收集完全样板，像我们的抽样调查，100个人做量化、100个人做主观交易，你要来证明这两个收益是有明显差异的，才能证明我量化一定比主观交易更好。但是事实上我们看到谁做量化赚了很多钱，谁做主观交易也赚了很多钱，当然这是人的一种主观意念。在市场没有达到完全有效的情况下，做量化绝对处于一种高收益状态，有的时候是这样子的。
上个星期我们也在做这个事情，俄罗斯去年又一个团队用600万赚了10个亿，在我们的A股市场上和股指期货市场上，进来是600万，用了半年时间赚了10个亿。你为什么赚这么多钱?他说我们真的没有任何违规，只不过我们是大学生，中国的散户都是小学生，我大学生和小学生在一起玩的时候，我赚这个钱是应该的，只不过市场没有达到有效。确确实实是这样子的，在去年的时候我们都有这个程序可以做到每天赚1%的时候，去年最疯狂的时候是4、5、6月，每天1%是基本可以赚到的，而且是必然的套利。在基础化方面我们确确实实有很长的路要走，这样才能让这个市场变得更有效。量化的目的是什么?目的是消灭量化，量化做得越大或者市场越有效，基本上就没有什么可能了，这是一个完全有效的市场，大家最终都会选择买DF。
第二个是产业化，产业化就是把链条做长。比如说我有一个专门3、4个人的研究团队，我们还有一个现货公司，我们还去参观很多现货公司，比如他做白条做得好、做化工做得好，我们就会延长这个产业链，这个链条做成会更好一点。比如对冲基金，我们很多原来做几个亿的，现在能做100个亿、200个亿，对更宏观的对冲可能要求更高，期货私募发展到这个阶段，有几个状态可以去发展。
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