行情还是“老三样”——大盘继续震荡整理，板块继续轮动，涨跌比也继续维系三七开。每天轮动外加七成个股下跌的市场，说好做那是高手，不好做是正常的。所以本月我们就一直强调防御的重要性。
今天行情最大的意外，竟然是煤炭和银行为首的大金融大涨。煤炭在昨晚动力煤期货一字跌停的情况下，今天竟然能够逆转，确实让人刮目相看。没有对比就没有伤害，九月份在能耗双控，限电的背景下，以化工为首的周期股跌的让人毫无脾气。虽然近期化工在持续修复，但绝大部分离前期高点还遥远的很。因此，煤炭今天能够走强，说明市场短期恐慌情绪确实好转了不少。逻辑上而言，我们之前说过，目前火电占比近7成，绿电目前稳定性远远不够，未来相当长一段时间内，煤炭依然是主角。按照券商的说法，最起码的拐点也是电力企业收益率大幅上升后，开始有意愿大规模投资绿电。电力企业收益率上升要个1-2年，大规模投资最短再要个2-3年，因此，彻底扭转起码是几年后的事情，这是煤炭的硬逻辑。老投资者都知道，政策风险有时候比市场情绪风险更可怕，再好的逻辑也挡不住政策。9月化工的走势还历历在目，血迹都没干。所以煤炭这块逻辑很硬，但更多的还是看投资者个人风险偏好。
银行，我们之前就分析过，四季度机构的类现金品种。从当前的情况来看，四季度社融增速有望企稳回升，随着经济预期向好以及房地产的健康发展，市场对于银行坏账以及债务风险的担忧有所缓解，银行基本面有望持续改善。消息面上，昨天的会议强调“恒大事件以及之前暴雷的房企均是个例，行业整体风险可控，有信心能将风险控制在一定范围内，避免系统性风险的发生”。另外，银行昨天晚上披露了三份三季报，分别是股份行平安银行、城商行杭州银行、农商行常熟银行，三家银行的业绩都实现超预期的高增长。我们近期说过，低价叠加消息刺激的利好，最容易引发板块行情。所以今天银行板块大涨，其中常熟银行涨停。下面是今天的银行涨幅前十，玩个小游戏，正常情况下怎么看这个板块，有兴趣的自己可以思考一下，文末我们可以简单交流一下。
银行涨幅前十
同时启动的还有地产和保险。昨天会议本身直接刺激的就是地产，没啥好说的。保险之前大跌，尤其是平安就是受华夏幸福的影响。同时，有机构分析认为保险行业的保费增速和承保利润双端回暖，再加上地产政策底出现，所以带来了今天的大涨。这个逻辑是没有问题的，问题是保险板块的持续性如何？目前消费意愿尚且迟迟不能启动的情况下，来自对保险公司一线员工的调研，现在业务很艰难，所以保险公司被资金持续炒作的可能性很低。
关于快递，上个月我们就给出了左侧买入的逻辑，8月数据显示价格战结束，极可能行业拐点到来。而股价往往会先行，当时我们解析了韵达和圆通。前天披露的9月数据：“9月单票均价9.75元，环比8月提升4.4%，是今年4月份以来最快的环比增速，再次确立价格战缓和的拐点已经到来”。这两天快递个股连续上涨，核心驱动就是这个产业底部拐点确认的逻辑。其中，圆通是目前价格改善最好的，所以目前弹性最大。而价格战缓解主要利好低端业务，所以韵达表现也不错。顺丰低端业务占比小，所以短期受益弹性不大，近期顺丰表现也相对低迷。当然，近期的启动，也叠加了双11的频频吹风，君不见，截至今天，薇娅和李佳琪的带货数据一个破百亿，一个接近百亿了吗？
圆通日K
韵达日K
投资者现在能够明白为何板块其他个股猛涨，但就是自己持有的不涨？背后的逻辑才是核心。如果你搞懂了快递的逻辑，前天韵达启动，是可以从容介入圆通的。两天10几个点到位了。而如果秉承的所谓价投理念，买入的是顺丰，除了疑惑不解，就只剩骂娘的份了。
同理，还有磷化工板块。前两天的时候，我们就说过宁王和华为，就是资本市场的YYDS，傍大腿很多时候策略是有效的。磷化工的湖北宜化新高板了，或多或少借力了宁王的历史新高的势。磷化工和氟化工的逻辑，哪怕再九月份化工暴跌的时候，我们也是一直坚持，从未动摇过。氟化工的永太科技，联创科技虽然没有宜化这么强，但近期走势也是足够靓丽。下游的需求，和未来两年的供需摆在那里。
磷化工今天盘前有个直接刺激：特斯拉宣布将在全球范围内的标准续航版Model 3和Moderl Y上全部改用磷酸铁锂电池。目前磷酸铁锂车型占比大概是30%左右，未来磷酸铁锂车型占比可能达到66%左右，渗透率将翻一倍，磷酸铁锂的需求将持续高景气。因此，宜化打出空间后，同题材的低位就有补涨的空间。
宜化日K
最后，说一下银行板块的我的思路：1、排名前三刚好是昨天公布业绩的，因此，下一步重点埋伏的要从没披露的里面找。2、前十都是小银行，说明小银行的弹性要好过大银行。3、江浙银行占了半席，说明经济发达的地方，金融越高效，业绩越好。成都，长沙也还都相对算富裕之地。4、资金会否继续江浙做文章，其他的南京，江苏，江阴，浙商银行的机会是否相对大些？
我的也不一定对，仅提供一个参考思路。很多时候，投资如同打仗，多算多胜，少算寡胜。