贵州茅台作为A股的标杆企业，无论从商业模式还是竞争优势等方面来看，都堪称是顶流的存在。那么，这么优秀的公司股价会不会出现大跌呢？我认为是有可能的。下面我将分四步来一一分析下，茅台为什么可能会出现大跌的情况。
第一，茅台为什么会成为A股的标杆企业？
从商业模式的角度来看，茅台的厂房、设备等固定资产，几乎都是一次性投资，设备也不需更新换代，这种模式放眼整个A股，有多少行业是这样呢？它不像科技公司那样，每年投入巨大的研发费用去技术研发。
再来看看茅台的原材料，茅台酒所需要的原材料是高粱、小麦和水，这种原材料价格很低，跟茅台酒比起来简直是微不足道。
茅台酒，自从红军长征时期就贴上了红色标签，建国之后领导们也特别偏爱茅台，自带光环和流量，根本不需要投入太多的广告和营销费用，这是其他白酒和其他酒都不具备的优势。俗话说，物以稀为贵，在茅台酒身上发挥的淋漓尽致，茅台酒的产能有限，市场需求量又很大，供不应求，出多少卖多少，甚至还要溢价购买。从成瘾性的角度分析，很多酒友喝过了飞天茅台之后，很难再去喝其他的酒了，消费黏性很高。更绝的是，茅台酒不怕库存、不怕过时、不怕变质，反而库存时间越长，酱香酒就越好喝越值钱，试问一下，有哪个商品能做到这样？
贵州茅台的王牌产品，飞天茅台目前供不应求，需求量很大，零售价1499元，还需要抢购的，抢到就是赚到。但是大部分人是抢不到的，需要加价买，大约要2500~2800元才能拿下。
于是飞天茅台就有了金融属性，金融属性本来就是大家约定俗成的，只要有人认可这种属性，有人接盘，那么就有了炒作的价值。它就像是字画古董、黄金等等，肯定会有泡沫破裂的时候。
第二个问题，哪些人在买茅台酒？
白酒圈有这样一句话：喝茅台的人不买它，买茅台的人不喝它。这个说法看起来很矛盾对吧，但仔细想想，其实是有一定道理的。飞天茅台这么贵，最主要消费端的商务宴请，还有就是送礼，以及投机者收藏囤积赚取差价。收到茅台酒的人作为贵宾，自然也不需要亲自购买茅台酒了，茅台酒也成为了他们的日常酒局中常喝的一款酒之一。
有数据显示，真正被喝掉的茅台酒只占30%，而70%的都被收藏囤积起来了。而这些收藏囤积并不是因为喜欢，是为了炒作，赚钱，那就必然有资金成本和其他的风险，一旦触发某种风险引起抛售，价格必然血崩。
还有数据说明了一个现象，茅台的业绩和中国消费品公司的业绩相关性是不大的，跟中国20多年的固定资产投资、房地产投资曲线高度一致。为什么会出现这种现象呢？是因为茅台、五粮液等高端白酒的用途和消费主要是政务和商务宴请，真正自己在家喝茅台或者几个朋友之间喝茅台的场景还是很少的。
说白了就是甲方和乙方想要赚钱，主要就是靠资源和关系，这就少不了各种饭局的了，自然也少不了几瓶茅台来撑撑面子。一杯酒，领导你随意，我干了。是下级对上级，是乙方对甲方的臣服、忠诚和投靠，是进入圈子的润滑剂。所以呢，只要中国人的人情世故还在，领导还喜欢喝高端白酒，那么茅台、五粮液等白酒就永远不会过时的。
第三个问题，茅台酒会过剩吗？
前文也提到了，正是因为茅台酒有了金融属性，大量的茅台酒并没有被喝掉的，而是在投机者手上，所以茅台酒的库存根本不在贵州茅台这家企业上。看贵州茅台的财报，显示库存很少，财务非常健康，其实就是酒厂的库存转移到了社会库存而已。
在经济不景气的时候，终端喝酒的需求在下降，00后面对内卷躺平也不喝白酒了，60后70后也喝不动了，这些真正喝茅台的需求在减少。大量伪需求的投机者，这些投机者对价格是非常敏感的，很容易造成恐慌大量抛售的。假如，我是说假如哈，假如“新一*公轮**务禁酒令”发布；假如茅台酒一直在降价；假如投机者有资金压力选择抛售等等，那么茅台酒价格下跌的口子就会被撕开，雪崩就不可避免了。
第四个问题，茅台股价会大跌吗？
前段时间，五粮液和泸州老窖的高端白酒，已经出现过了“价格倒挂”的现象了。据说茅台的一些酒如茅台1935、43度飞天也出现了“价格倒挂”的现象。一旦52度飞天茅台、生肖茅啊这种高端酒零售价格下跌，那就必然会传导到茅台酒厂，导致产能下降，而中间商也要去库存，就会减少从厂家进货，这样贵州茅台的业绩必然会受到影响，股价也必然会下跌。
所以，茅台的金融属性是非常危险的，如果茅台能一步一步循序渐进的拿掉金融属性的话，回到消费品的本质，才会避免上述说的风险。如果社会库存越来越大，终究有一天会反噬到自己的，只有大家爱喝茅台，愿意喝茅台，才能健康的发展下去的。
当然了，我相信茅台在未来的几十年里，依然还会是A股中最具备价值投资的少数公司之一。只要中国还是讲人情世故，茅台的地位就不会改变。
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