文/每日资本论
13个交易日上涨38%。
证券市场出现了令人费解的一幕——公司净利润暴跌，老板被抓，股价却单边上扬。
11月20日晚，湖北三峡新型建材股份有限公司（下称 三峡新材）公告称，公司当日收到公司董事长、实际控制人许锡忠家属的通知，许锡忠因其个人涉嫌骗取*款贷**罪，被广东省普宁市公安局刑事拘留。
许锡忠之所以涉嫌“骗取*款贷**”，最重要的原因是，此人好赌。其实在多年前，许锡忠便因聚众赌博一事成为各大报刊的报道对象。他从2013年起，便在深圳福田区香蜜湖高尔夫练习中心租下了一间房，长期邀约生意上的各路朋友在此打麻将、赌博，每场输赢少则数百万元，多则数千万元，许锡忠本人也曾经一夜输掉4000多万，已经达到豪赌的地步。同时，他的朋友中还有数十人参与买马。也是因为赌博，而后涉及“出老千”，他的几位牌友因诈骗罪，各自领罚，现在监狱服刑。
许锡忠直接持有公司2.07亿股股份，并与公司第四大股东海南宗宣达实业投资有限公司、第五大股东当阳市国中安投资有限公司为一致行动人，许锡忠直接持有和控制公司的股份合计占公司总股本的28.14%，为公司实际控制人。
据公司9月23日披露，许锡忠被华龙证券起诉偿还股票质押融资款项一案一审被判偿还15亿余元。许锡忠认为该民事判决书认定事实不清、程序违法影响案件审理结果，拟提出上诉。
天眼查显示，除涉及华龙证券起诉一案外，许锡忠还涉及两起金融借款合同纠纷的诉讼案件。2019年12月13日，法院出具《赣州银行股份有限公司与江西朝盛矿业有限公司（许锡忠持股53.75%）、许锡忠金融借款合同纠纷一审民事判决书》，判决要求江西朝盛矿业有限公司偿还原告借款本金1000万元并支付利息，许锡忠承担连带清偿责任。2020年7月20日，法院出具《海通恒信国际租赁股份有限公司与当阳市国中安投资有限公司、海南宗宣达实业投资有限公司等金融借款合同纠纷一审民事裁定书》，要求冻结许锡忠等人合计4.22亿元或等值其他财产及权益。
尽管三峡新材表示，许锡忠所涉上述事项与公司及公司所属企业无关。为确保公司日常经营管理工作顺利进行，公司将尽快召开董事会就现任董事长不能正常履职期间作出相应安排。但三峡新材完全不受影响显然也不大可能，更何况三峡新材本身业绩就十分糟糕。
2020年三季度财报显示，三峡新材营收19.33亿元，同比大跌30.08%；扣非净利润亏5.97亿元，同比暴跌1214.06%。“每日资本论”梳理发现，自2015年以来，除2016年和2017年两年外，其余年份三峡新材的营收和扣非净利润均呈现双降态势，且亏损幅度不断加大。
此外，三峡新材三季度的货币货币资金2.18亿元，但短期借款高达12.27亿元，流动负债25.57亿元，显然，其资金链压力很大。
颇为神奇的是，在如此糟糕的情况下，三峡新材的股价近段时间却神奇般单边上扬。自11月3日三峡新材开盘价2.27元/股开始，就一直沿着5日均线上涨，最高涨到3.15元，13个交易日上涨38%。不过，其股价仍在历史低位区域。
公开资料显示，三峡新材原名湖北三峡玻璃股份有限公司，2000年8月上市，是湖北省玻璃行业唯一一家上市公司,主要从事平板玻璃及玻璃深加工和移动互联网终端产品销售及服务行业。并拥有自营进出口权，公司控股的宜昌当玻硅矿有限责任公司,是中南地区最大的硅砂基地。
但这家公司好日子并不多。2011年，整个玻璃制造业进入低谷，该行业中各公司利润均受到不同程度的影响。三峡新材公司的主营平板玻璃业产能严重过剩，利润较低，2011年归属于母公司所有者的净利润较2010年下降2932.59万元。
更让外界没有想到的是，，三峡新材在2011年、2012年成本核算中，通过少计成本虚增利润接近1亿元。上证所查明，三峡新材存在严重财务舞弊行为。 除此之外，上证所还对时任董事长徐麟及时任财务总监刘玉春予以公开谴责等，认定三峡新材财务信息“披露失真，后果严重，性质恶劣”。
奇葩的故事还没有完。2015年5月15日，停牌三个多月的三峡新材抛出了一份定增方案。方案称，拟募资30.4亿元，其中21.7亿元用于收购恒波股份全部股权。收购完成后，公司将形成重资产(平面玻璃，三峡新材主业)和轻资产(手机销售，恒波股份主业)的双轮驱动。
请注意，公司股票复牌之后，三峡新材股价便“坐上火箭”，连续收获11个涨停；其股价也由停牌前的7.18元(1月27日收盘价)上升至5月29日收盘时的20.49元。
按照常理，上市公司携定增方案复牌，且停牌时间较长，其间股市行情还不错，复牌之时即是涨停之日，并不是不可能，但即便如此，三峡新材复牌之后连续11个交易日涨停尚属少见。
在公告发布之后，媒体便对该公司近7倍溢价的收购价格提出了质疑——部分投资者便留言道，恒波连锁店现在手机卖不动了，三峡新材为何要收购这样一家马上要面临破产的连锁店？收购方案显示，恒波股份2013年、2014年门店手机销量分别为85.47万台、74.72万台，销售金额分别为10.81亿元、7.9亿元，手机销售量价双双下降的趋势明显。
事实证明投资者的担心不无道理。截至2020年6月30日，恒波公司总资产为278870.71万元，净资产149625.34万元，本报告期实现营业收入73535.38万元，实现净利润-22733.84万元。不仅如此，恒波公司还陷入财务造假的旋涡之中。
而受制于恒波公司对业绩产生的拖累，三峡新材的经营情况也不容乐观。今年7月，因为回购计划未完成，三峡新材及相关负责人受到了上交所通报批评。
如今，实控人被抓，业绩又看不到多大起色，即便新任董事长快速到位，如果只是萧规曹随，那三峡新材或很难有较大改观。
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