程伟雄

背景：8月9日晚间，爱婴室发布公告称，拟以2亿元人民币收购盈峰消费产业控股有限公司、伍学刚持有的贝贝熊100%股权。该议案在股东大会中通过，但其中一名董事还是表示了担忧。

“公司此次如成功实现对贝贝熊100%股权的收购，预计公司账面会产生较高的商誉，后期可能会产生计提减值的风险。”爱婴室董事刘盛表示。

基于如上背景，笔者分析爱婴室收购贝贝熊有如下八点原因：

1、基于国家三胎政策未来发展利好婴童产业，做强品牌、做好品类、做透市场、服务好用户，在未来市场更有话语权以及参与游戏规则制定；

2、贝贝熊在华中区域市场排名第一，而爱婴室收购正好补足华中渠道布局不足，兼并购的拿来主义何尝不是快速做大捷径之一；

3、爱婴室在原优势市场华东、华南，再加上贝贝熊华中市场,基本上占据了中国内地市场最具消费力的核心市场，由此发力可以往西南、三北市场渗透，向全国市场发展；

4、当下疫情看似线下实体门店不景气，收购的贝贝熊也亏损很大，但一旦疫情得到根本控制，收购贝贝熊所带来的市场规模效益应该能够得到体现与投入弥补；

5、爱婴室作为一家上市公司，在当下婴童市场尚无绝对领导品牌与企业出现，利用资本的力量适当的兼并购在母婴市场做大、做强也是必要的；

6、国内母婴市场通过近年的发展，从二胎政策到三胎政策的发酵，母婴市场已引起资本和企业的重视，从起初的无序化到有序化的发展，在这个过程之中关键看企业和品牌如何把握机会，时间窗口已非常迫切；

7、开发一个市场不是一年半载就能解决问题的，从财务观点来看确实很贵，很不划算，况且还亏钱，但从市场角度来看，开240家店以及拥有240家用户，所耗费的时间成本也就是机会成本不如几个涨停板来的快，这就是上市公司资本的力量如果不利用资本力量，爱婴室在贝贝熊具备优势的华中市场做全面进入以及全面竞争，时间、组织、租金、加盟政策、营销推广等投入不菲，还有就是在同类品牌在竞争带来的产成品价格博弈折损，以及其他不可预估的费用，这些真的去用金钱衡量，其实投入只会更大。

8、而正是当下疫情反复，给母婴市场一些在二三集团军品牌与企业有了更加冷静的思考，不会漫天要价，让潜在头部企业通过资本的力量更具备有机会成为头部企业的可能…