一个计划通过卖保险和买保险来提前退休的靓仔
人生目标：做个好爸爸，好丈夫
45岁退休倒计时，长达12年日更连载
日有所思，日有所学，日有所得
我始终，不认可「所有保司都一样」这句话。作为曾经专门看公司的分析师，曾经对保险公司不放心的消费者，也作为现在对接上百家公司的保险经纪人。
的确，在国内，人寿保险有写进法律的保障。但对于绝大多数客户， 买保险要的不仅是「法律上的安全」 ，也希望在持有时更安心，在用钱时更省心。
但有些公司，股权结构混乱，管理层弄虚作假，风险评级不合格……很难不影响体验。
加上市场环境变化，「刚兑和兜底」也成了待商榷的点。让整个行业，让大量遵守游戏规则的公司，为个别踩红线的公司无条件买单，本身就是一种「劣币驱逐良币」，并不公平。
因此，监管这些年提出了「自救为本」的原则。 2022年末，原银保监会的风险处置局发文，「自救，应当成为今后进行重大金融风险处置的主要方式。自救失败的问题机构应依法重整或破产关闭」。
据财新了解，关于《保险法》最新的修订草案中，对保险公司的整顿、接管与破产管理进行了重要修改 （注1，注2） 。
2021年原银保监会《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》
也就是说，「暴雷就直接地、无条件地兜底」，以后可能不再是常态。 正是在这样的背景下，我并不赞成「卖保险，不用看公司」的销售风格。毕竟，敬畏风险，是做这行的立身之本。
因此，我会新开一个「保司观察系列」，聊聊我眼中的黑红榜。 观点不一定100%正确和全面（划重点！），但都有数据和事实支撑，供诸君参考，或许有帮助。
第一家，聊聊在「增额寿」销售中一战成名的「信泰人寿」。
3.5%时代，它家的储蓄险，收益能做到全市场顶级， 很受欢迎，也在我的销售范围内，但我从不主动推荐 。下文，从两方面拆解原因：治理结构 + 经营水平。
1 / 混乱的治理结构
公司的组织和治理，是根上的事，尤其是保险这种行业 。过往出问题的保险公司，几乎都和股东脱不开干系，从已经捅大娄子的安邦和明天系，到摇摇欲坠的君康、百年和信泰。
因此，关于保司如果你只想看一项，看它。
当下的股东情况
截至目前，信泰的股东均为 私营企业 ，同时股权 相当分散 。
从规范合规的角度，大多数「私企」会弱于「国资」和「合资」；从稳定持续的角度，过于零散的股权结构，也是不利因素。
打眼一看，信泰的股东算不上好兆头。
持股比例在5%以上的股东
过往的治理问题
如果我们把时间拉长，信泰人寿在「治理」上的问题，会更突出。这家公司自成立以来，就有些先天不足， 「极度缺钱」成了经营常态 。
2007年刚成立时，信泰的注册资本仅有3.5亿 ；由于缺钱，成立短短4年，就经历了十数次股权变更，但实际增资寥寥。有代表性的是，2010年初，一次性引入三家新股东，但只筹到了0.46亿。
2013年底， 偿付能力跌破红线，下降到-186% ，监管一纸罚下，要求停止新业务。
因资本严重不足，限制进入新业务
次年，就在信泰因为「筹资」焦头烂额时，总裁因涉嫌违规投资，被检察机关批捕。据北京商报，其内部年报显示， 公司绕过投决会，对外投资高达169亿元，其中信托理财的数额，比对外披露的数据多出80倍。
到了2016年，在监管的「持续关照」下，通过数次融资，信泰的注册资本提高到50亿。
但增资背后，是股权质押比例的持续走高。此时，信泰前三大股东（浙江永利47%、北京九盛20%、浙江华升15%）的大多数股权都抵给了包商银行。
也就是说， 这期间信泰用于救命的钱，是*身卖**给包商银行换来的，这无异于与虎谋皮 。包商银行是谁，是中国第一家真正意义上破产的银行，也是暴巨雷的「明天系」旗下最核心的敛财工具。
百度百科词条「明天系」
2019年，明天系倒牌后，信泰只能再次「寻求被卖」，但这时已经成了烫手山芋的标的，少有资金再愿接手。在公开拍卖平台上也能看到，就算大幅折价出售，也鲜有成交。
公开拍卖平台上的信泰股权交易记录
到了2021年，股权终于有了大动静，原本持股47%的浙江永利，从股东名单上消失，天津大田成为第一大股东。这么大的变化，过程却秘而未宣。
我们再往下扒一层，2019年12月，信泰人寿和青海银行签订「协议存款」，协助天津大田从青海银行取得了9亿资金。 左手倒右手的入股模式，明眼人一看就知道不是啥好事。
到了2022年，果不其然，天津大田到期无力履行合同， 做担保的信泰人寿直接被青海银行告上法庭，要求直接划扣其账内资金 ……
青海省西宁市城西区人民法院记录
从2007年到2022年，信泰人寿的股权风波，可以说是从未消停。它「太缺钱了」，在灰色地带反复试探，明里暗里的操作都用上了，但还是堵不住缺口。
这种背景下，管理层频繁更换，执行层不得安宁，公司经营和客户体验也难有保障。
2 / 不如意的经营水平
混乱的治理和糟糕的经营之间，几乎是因果关系 。有了上面的故事后，接下来的数据和案例，也就不难理解了。
不可持续的激进策略
公司越是缺钱，议价能力越弱，就越可能依赖激进的产品，来换得市场份额和现金流。
这几年，信泰人寿借着以「如意」系列为代表的高收益产品 ，实现了保费和资产的快速扩张， 营业收入，从2018年的72亿，快速增长到2022年的501亿，翻了7倍 。
但利润和投资收益率，却长期低于行业平均，到2023年更是亏损加剧， 半年亏了4.6亿 。
信泰人寿2023年Q2偿付能力报告
赚规模不赚钱，随之而来的，是持续下滑的偿付能力和不达标的监管评级。
2020年，信泰人寿的风险评级尚且是B级， 2021年就掉到了不及格的C级，2022年起更是直接「不披露」了 。偿付能力充足率也由2020年的163%掉到了目前的117%，离红线100%只剩咫尺。
信泰人寿历年偿付能力趋势
通过极致性价比来吸引客户，当然很好；但前提是，你得有这个本事，能做好稳定的经营。
一方面，缺钱、缺盈利能力、缺风控水平；另一方面，又给到行业最高一档的产品收益和销售佣金， 无视市场规则的游戏，不可能永远玩得下去 。最后，到底是时间换空间，还是积重难返，谁也说不清。
糟糕的风控能力
不够稳定的客户体验
游戏不好玩了，直接撂挑子显然不可能，毕竟保险行业的监管，是国内金融市场里最严的那一批。
但囊中羞涩的情况下，客户体验就很难保证了。我们看几个案例。
2017年，信泰人寿因客户地址有误，拒付10万的重疾险理赔额，最后法院判赔。当然，信泰自己也知道这个拒赔没啥道理，当天直接缺席审理，但它就是要搞这么一下子。
信泰人寿因客户地址有误，拒赔乳腺癌，法院判赔
类似的，同一个客户，同样的甲状腺癌，客户买的平安和工银安盛，早就赔了，而信泰闹到2023年「二审终审」才赔，拖字诀。
到理财类的保险时，买的时候说好了线上灵活操作，买完就变卦成「只允许线下亲临」，一问就是系统优化，一优化就是半年。
突然「限制加保」的通知
作为销售人员，我是相当抵触上述行为的，这既影响了客户的体验，也影响了我的职业声誉。 积累点口碑不容易，我很爱惜它。
有人会说，这些是个例。的确，哪家公司都会有负面新闻，不能随意推演。但深究后我们发现，一切都有原因。
以上，
聊了这么多风险，也说说监管这边的动作，如果你是「已经买了」信泰的朋友，也不要太担心，更别急着退保啥的。
由于它的治理问题属实明显，也有消息传，地方政府已经着手处理风险，信泰被要求进行新一轮的增资扩股，浙江国资旗下的公司是牵头方，保险保障基金也有介入。国家队入场后，公司有很大机会平稳过渡。
但如果你是「没有买」的朋友，在公司走上正轨前，我仍不建议入场。
市场上可以选择的产品很多，不乏兼顾「稳健性」和「产品力」的，没必要非得赌一把。 回到最初的目的，大多数人买保险，是为了控制风险，为了安稳不操心，而不是搏点收益。
最后，在我看来， 成熟的经纪人，都应有自己相对独立的销售观。 ta可以是因为信任法律，因为客户需要，而推荐这类公司的产品；但不应是图个销售方便，或者懒于深究，而忽视消费者对于「公司安全感」的客观诉求。
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