在投资领域，金融研究机构是一个很特别的存在。他们不做投资，只做研究，然后将研究成果卖给同行以及自己集团下面的兄弟公司。那么他们是怎么做研究的？对散户有没有参考价值呢？
与散户比起来，他们最大的特点是具有更全面的金融理论基础知识。而在研究方法上，实际上无论是金融研究，还是其他什么研究，方法都是差不多的。比如实地考察，比如书面材料研究，比如行业消息分析等等。
研究机构经常会被邀请到上市公司作实地考察，听取董事长、总经理的工作介绍。在这个层面，研究机构并不会获得内幕消息，因为这是违法的。上市公司和研究机构之间的关系并没有那么密切，就像你在公司接待同行访问的时候，你不可能把公司机密信息都介绍给对方。
实地考察的意义，是现场观感。比如企业生产井然还是一片荒废，从书面材料上很难判断。这有点像网上相亲和线下约会的区别。散户虽然没法让上市公司老总接待，但是企业还是能看到的，通过企业职工的收入、上工情况等，同样可以对企业作出基本判断。
书面材料研究，主要就是财务报表分析。企业老板为什么都喜欢安排自己人当财务总管，因为企业的经营秘密最终都是体现在了财报上。
当然，很多人会说，财报可以造假。这是一个逻辑误区。比如我们生活中用的各种证件，那也有造假的呀，我们要因此全面否定证件的意义吗？比如招聘中用的简历，粉饰和造假就更加普遍了，可是没有一家公司因此而不看简历。为什么？因为我们可以通过全面分析，来判断简历的总体可信度。财报完全造假的情况是极少的，因为一个谎言需要100个谎言去弥补。
更为常见的其实是财报的“粉饰”，是利用一些财务漏洞，让财报看上去更漂亮一些。比如一家小公司今年赚了10亿，公司会故意在账面上做成4亿，把剩下那6亿利润计算到明年头上，这样看起来这家公司就是高速发展的。因为公司老板也没有把握说明年一定比今年赚得更多。生意嘛，不确定因素太多了。
再说行业消息分析，它是指大量阅读行业信息，然后从中寻找一些线索，得到一些结论。比如，印度疫情持续恶化，今年冬天气温可能明显低于往年，棉花价格持续上涨。这些消息汇总到一起，那就是一个行业性的重大商机。因为印度是重要的服装生产基地，疫情必然导致企业生产停滞。然后冬天即将到来，北半球国家的人民还是要穿衣服的吧？棉花价格上涨，说明需求可能很旺盛。那么由此就可以发现，国内服装行业订单将出现高增长。得到这个初步结论后，研究机构还会寻找更多线索来反向证明，以确定这个结论是否可靠。
各大公募基金投资股票的时候，并不是完全靠自己判断。按照规定，他们必须依据研究机构提供的研究报告。如果基金公司看好某家上市公司，但是最近几年没有研究机构提到过该公司，那么基金就不能买它的股票。
当然，研究机构并不是万能的，这几年闹出乌龙的也多的是。一方面，他们是有任务的，每天像做作业一样高频度地产出各种所谓研究报告，质量能好吗？另一方面，他们都是人，不是神。是人，就不可能对未来了如指掌。
散户一样可以自己去做研究。实际上研究机构的人，并不都是学金融的。比如学化工的、通信的，甚至学天气预报的都有。在专业知识方面，研究机构也不一定个个都是100分的精英。好多人都是勉强及格，还有些人甚至是考了两年、三年才拿到相关资质的。
有句话是怎么说的？任何人，在一个领域内坚持十年，他都将成为这个领域的专家。