保险股值得长期持有吗？
今年市场避险情绪浓厚，很多人选择买储蓄险避险，同时也是应对养老风险。那么保险走红之后，保险股是否值得配置了呢？
今年保险股的涨幅一般，一度有过一波涨幅，后来还是回落。一方面，保险股的新业务价值增长明显。
现在居民储蓄明显增长，避险情绪浓厚，因此保险的需求其实是在增长的。
保险股的低迷一方面是因为地产拖累，另一方面是业绩预期过高。如今财报季过去，不及预期的部分已经打入股价。
长期看，内地保险市场会迎来爆发。保险比储蓄好，收益更高，选择面更多。同时保险契合经济下行期的居民避险情绪，属于真正的“贩卖焦虑”的业务。因此长期看，保险公司的新业务价值会不断提高，甚至今年就可能出现双位数增长。
地产的拖累始终是个大问题，保险公司投资了大量地产项目如果投资端无法解决最大的危机，保险公司的估值必然无法回归。当前对地产的支持力度还远远不够，仅靠自身销售回款加上银行信贷无法覆盖存量债务利息。
接下来必然是新一轮的放松和刺激政策，否则将承担牵一发动全身的系统性风险。因此地产危机到目前阶段，虽然不确定底部，不确定何时反转，但是可以确信政策必然要纠偏，必然要保证金融稳定。具体措施可能是资产隔离，可能是大规模信贷支持，更可能是各类政策的组合拳。总之稳定压倒一切，要相信管理层的决心。
保险股估值的另一个压制因素是利差损。过去多年高息销售储蓄险形成的利差损一直是悬在头上的利剑。
目前看利差损问题也得到宏观的解决，最新的规则修改，给了下调收益率的权限，用金融稳定的理由打破了合同约束。虽然这在一定程度引起了市场恐慌，但是也不是不可接受。低利率时代实际收益率适当降低也能理解，而保险公司实实在在增加了利润，这将大幅提升市值空间。
对保险股有间接影响的，还有信托。近期大量信托公开暴雷，很多人担心可能波及保险公司。事实上混业经营不是民企的专利，如果的央国企更是一盘大棋。如果其中一个板块出险，很可能影响其他板块。但也正因为剩下的都是央国企，所以安全系数更高，资源更多。某种角度来看，信托的暴雷是一种主动割肉的选择。除了一些知名大信托，很多地方政信信托也出险了。其实问题早就存在，既然现在选择暴露，必然已经安排好应对措施。投资人必然遭受亏损，但是保住的是更重要的核心资产。
从投资价值看，主要按照新业务价值的增幅来选股，还要结合资产质量。过去的大白马平安其实负担很重，新业务价值增幅最慢，反而应该排序靠后。新华保险等表现较好，可以持续关注。
当然保险股还要考虑其他风险，比如高管风险，金融让利风险等。综合看目前这些风险大多已经计入股价，但是仍有黑天鹅的可能。保险股虽然不会像地产教培中概一样跌无止境，也有可能再下行20%。这些短期逻辑和长期保险地位提升的逻辑并不矛盾，投资时需要仔细甄别并逐步布局。