疯狂溢价并购40亿商誉 (高溢价并购案例)

高溢价并购失败案例,一年巨亏13亿

10亿元并购的子公司,如今欲100万元卖掉!昔日44亿元并购“故事”全线崩塌……

10月12日,天泽信息(300209)股价报收6.82元,跌幅6.83%。

10月11日晚间,天泽信息发布公告称,为进一步聚焦主营业务、强化核心能力,不断做强、做精跨境电商主业,同时避免体系内其他业务后续对公司整体生产经营活动带来进一步不利 影响,公司计划将所持远江信息100%股权进行转让。

根据公告显示,截至9月30日估值基准日,远江信息的股东全部权益市场价值估值为-11295.49万元。经各方协商确定,本次整体交易(包括目标股权和目标债权)合计作价100万元。

值得注意的是,如今资不抵债的远江信息,可是由天泽信息耗资10亿元收购来的……

高溢价并购失败案例,一年巨亏13亿

资料显示,天泽信息于2011年7月登陆A股市场,上市前公司业绩可谓是“光鲜亮丽”。财报显示,在2009年至2011年,公司净利润分别为2782万元、4803万元、5395万元。

然而,上市第二年即变脸,2012年公司归母净利润仅为487.4万元,扣非净利润只有74.71万元,此后三年依旧未有起色,并在2015年迎来扣非净利润首度亏损。

面对业绩窘境,2016年天泽信息耗资10亿元完成了对远江信息100%股权的收购,后者主要从事通信工程建设及设计服务;彼时,业绩承诺为,2015年至2017年远江信息净利润合计不低于3亿元,并给上市公司带来7.8亿元商誉。

2016年、2017年天泽信息实现归母净利润分别为9738万元、1.08亿元,其中远江信息分别贡献利润约9953.47万元、1.31亿元;虽然增厚了公司业绩,但在2017年,远江信息并未完成业绩承诺,业绩完成率为90.06%,三年累计完成率为96.89%……

高溢价并购失败案例,一年巨亏13亿

在业绩承诺期结束后,2018年远江信息净利润降至0.45亿元,2019年净利润亏损0.7亿元,再到2020年则巨亏3.44亿元!2021年1-9月,远江信息依旧亏损约2.15亿元(未经审计)……

不仅如此,由于前期催收不力,加之资金紧缺、供应商上门催款、核心业务人员离职、员工薪资及费用报销无法及时支付等实际情况,远江信息大额历史应收账款始终回款困难;同时,大额逾期应付账款、银行*款贷**更是无力偿付……

根据2021年半年报显示,远江信息人员流失严重,经营资质到期,已连续多月处于薪资停发状态,因涉及多项诉讼案件、主要银行账户被冻结,远江信息已陷入经营困境,无法开展正常的生产经营活动。

也就是说,曾耗资10亿元收购的远江信息,早已成为“烫手山芋”,如今天泽信息终于打算将其剥离了!!!

如果说并购远江信息是失败,那天泽信息押宝有棵树怕是运气不佳吧!!!

事实上,继远江信息业绩变脸之后,2019年天泽信息又完成一次重大资产重组,即作价约34亿元收购了有棵树99.9991%股权,后者主营业务系跨境电商出口业务;自此之后,跨境电商出口业务便成为天泽信息的主要收入和盈利来源,如今更是上市公司体系内的唯一核心主业。

高溢价并购失败案例,一年巨亏13亿

2019年、2020年有棵树实现营业收入分别为31.21亿元、47.49亿元,实现净利润分别约为2.96亿元、4.17亿元;即使如此,天泽信息业绩仍遭遇了重创,2019年天泽信息归母净利润为4953万元,2020年则巨亏约8.71亿元……

进入2021年,“有棵树”也难扛大旗了!由于“有棵树”员工流失情况日益严重,以及涉嫌违反亚马逊平台规则,2021年上半年“有棵树”营收同比暴跌51.12%,净利润亏损约7.42亿元……

受此影响,2021年上半年天泽信息归母净利润即亏损超9亿元!!!

不仅如此,随着“有棵树”业绩曝雷,公司本身经营活动的造血能力日趋减弱,导致在并购“有棵树”时天泽信息曾申请的并购*款贷**部分发生逾期。

2021年6月份,天泽信息公告称,截至目前因并购*款贷**逾期,公司合计产生逾期*款贷**本金27800万元。随后,又曝出民生银行计划启动司法程序拍卖天泽星网大楼,用于偿付公司的逾期并购*款贷**……

此外,在并购“有棵树”时,时任实控人孙伯荣、股东陈进曾承诺远江信息2018年、2019年实现扣非净利润均不低于1.45亿元,结果却相差甚远;而孙伯荣、陈进应付公司的远江信息业绩补偿款3.14亿元始终未履行……

如今天泽信息打算甩掉远江信息这个“烫手山芋”,但“有棵树”的经营业绩也并不乐观,不晓得天泽信息还能挺多久,又能否再“起死回生”?

值得一提的是,昔日两起高溢价并购先后遭遇“败局”后,公司股价也是不断走低……

数据显示,自2020年7月9日以来,天泽信息股价从最高21.28元/股一路下跌,在2021年8月底增一度跌至5元/股下方,在前两日公司股价曾连续录得20CM涨停,才拉回7元/股左右!!!