01 卖出部分广汇转债
先说结论，今天卖出了一大部分广汇转债，盈利不到两百多块钱吧。我之前的逻辑是逮住了一个商业模式还尚可，一时半会不会倒闭的企业，而且价格合适，那就呆坐不动，等待8月。
奈何广汇汽车背后牵扯到的广汇集团业务实在太多了，地产、石油天然气贸易、冷链物流、投资、铁路运输、煤炭、汽车贸易、篮球体育、艺术品投资、清洁能源等等，根本看不过来。确实也没有很深入研究的必要。可转债还是坚持不投入过多精力的原则，好公司多的是，何必非得投入时间精力研究这家公司呢。
简单总结下我的研究经过。
02 广汇集团概况
前文已述，孙广信在1989年以转业退伍费用和部分借款，创业搞起了推土机销售工作。他面临着资金短缺和市场竞争激烈的情况。为了推销推土机，他经常在恶劣的条件下工作。长途跋涉去走访客户，甚至把鞋子都磨破了好几双，艰苦卓绝，玉汝于成。孙广信的这种勤奋和坚持最终为他赢得了客户的信任和订单，使得广汇集团能够在市场上站稳脚跟。他的这种工作态度和精神成为了他成功的关键因素之一。
有了积累后，他开始涉足娱乐业，在*疆新**乌鲁木齐开设了多家娱乐场所，如卡拉OK、迪斯科舞厅等，以上行业无一例外都是乌鲁木齐第一家。可以看出他敢为人先的特点。
*疆新**发现大油田后，孙广信开始涉足石油相关生意。他通过与*疆新**油田签订石油供销合同，再寻找北京的贸易伙伴，成功开展了石油贸易。到1992年，广汇的石油贸易进出口额超过8000多万美元，占到了当年*疆新**进出口贸易额的六分之一。
20世纪90年代，随着房地产业的迅速发展，孙广信进入石料业和地产行业，并迅速占领当地市场。他通过大规模收购兼并那些濒临破产的国有企业，短短10年间，广汇发展成为*疆新**最大的房地产企业。
2000年，随着中国私家车市场的爆发式增长，孙广信进入汽车服务产业。2006年，广汇汽车服务股份公司正式成立，三年后拥有约230家4S店。截止2024年广汇汽车通过收购当地汽车销售龙头企业，迅速扩张，已经有800多家经销门店。
广汇集团在孙广信的领导下，业务不断扩展，涉及能源开发、汽车服务、现代物流、置业服务等多个领域。集团拥有广汇能源、广汇汽车、广汇宝信、广汇物流等多家上市公司，业务范围遍及全国各地，并延伸至哈萨克斯坦、美国等国家。
然后他还投资了男篮，上一篇文章也说了。
前边算是实业，后续的艺术品投资开始逐渐复杂。孙广信大量收藏艺术品。主要包括近现代书画。许多中国近现代著名画家的作品，如齐白石、黄宾虹、徐悲鸿、潘天寿、傅抱石、张大千、石鲁、林风眠、李可染等他都有收集。
孙广信在艺术品市场上以高价竞拍作品而闻名。2011年，他的收藏代理人包铭山以2.668亿元人民币拍得徐悲鸿的《九州无事乐耕耘》，创下了徐悲鸿画作拍卖的最高纪录。此外，他还以1.242亿元人民币拍得李可染的《韶山》。 在2013年，他曾以自己收藏的70幅艺术品字画作为实物资产，估值高达35.03亿元人民币，注入广汇集团的注册资本。这一行为在当时引起了业界的广泛关注和讨论。
03 孙广信和缝纫机许的故事
孙还与某打2018年，某大集团的许与广汇集团的孙广信达成合作。某大集团宣布以145亿元人民币入股广汇集团，持有其41%的股权，成为广汇集团的第二大股东。这次合作被看作是双方的共赢，某大集团看中了广汇汽车的经销网络，而广汇集团则有机会获得某大新能源车的经销权。
然而，2020是某大多事之年，当年其回归A股失败。3年前的1300亿的战略投资根据对赌协议需要高额回购。幸亏缝纫机许口才好，四处协调下，将其中的800亿转换为了股权。在这背景下，汽车也造不出来了，依然停留在PPT阶段，当年11月，许无奈与广汇集团“分手”，并为广汇集团找到了新的合作伙伴申能集团。然而，许与孙广信在地产方面的合作仍在继续，广汇集团对外投资的房地产企业中有与某大合作的项目。
04 德隆的故事
视线回到另一个大集团，昨天晚上看吴晓波的《大败局》，里边讲了德隆的故事。
唐万新是“德隆系”的创始人，他和他的兄弟唐万里在1992年注册成立了*疆新**德隆实业公司。德隆系在中国资本市场上曾经是一个显赫一时的金融和产业帝国。
唐万新通过资本运作，使得德隆系迅速扩张，一度控制资产超过1200亿元，涉及200家左右的企业，包括 5家上市公司 ，以及多家金融机构（地方商业银行）。
德隆系的经营模式主要是通过控制上市公司，然后将实业资产装入上市公司，利用资本市场融资进行大规模的并购和整合。在唐万新的领导下，德隆系曾控股*疆新**屯河、合金投资、湘火炬等公司，这些公司在资本市场上的表现一度非常抢眼。
唐万新瞧不上小*家庄**，他的梦想是当*庄大**家，为了实现抱负，他在这些上市公司中占据绝对控股。他通过各种故事和并购，让股价节节攀升。作为大股东，他的身价也暴涨。可是股价毕竟是靠业绩支撑而不是炒作。随着*咸平郎**曝光了德隆资金紧张的情况，德隆控制的公司开始暴跌，为了挽救股价，唐万新以较高的利率向民间融资、将经营业绩较好的实业公司作为融资平台，将所得资金用于支持金融板块、掏空了入股的地方商业银行、最后唐万新自掏腰包以维持整个集团的资金链。拆东墙补西墙被唐万新玩出新高度，他每天开会到深夜决定第二天拆那补哪，精确到元。
约在1992年，有人预言唐万新在40岁时将会一贫如洗。当时，唐万新并没有把这个预言当回事，而是将其当作笑料四处宣扬。然而，随着时间的推移，德隆系遭遇了严重的危机，当德隆系的股票开始崩盘时，唐万新刚好过了40岁零10天，这似乎应验了那个预言。
最终唐万新因非法吸收公众存款和操纵证券交易价格罪被判处有期徒刑8年，并处罚金人民币40万元。
唐万新的那一堆公司，乱到什么程度呢？除了他本人，偌大的中国无人能捋清里边的关系，唐万新本来都跑到缅甸了，但是一代枭雄做事还算地道，本着一人做事一人当的原则，他竟然被劝回来了，他连夜写了厚厚的危机处置方案。后来，国家没采纳，决定让专门处置烂账的华融公司----就是赖小宁控制的那个华融，将德隆拆分卖掉了。
05 写在最后
有的公司就是业务复杂，让人看不明白，不要浪费太多精力啦。巴菲特有一句名言：“我不会想要跳过7英尺高的障碍：我向四周寻找我可以跨过去的一英尺高的障碍。”我们需要关注的是那些能够理解且风险较低的公司，而不是去追求那些看似有高回报但同时也伴随着高风险的机会。