文|新消费财研社
据公开数据，在我国 瓶装水 赛道 中，农夫山泉长年稳居 市场份额 第 一，2022年其市场占有率达到26.5% ； 华润怡宝则以21.3%的市占率位居第二。
然而近日，瓶装水“二哥”怡宝却 多次因被消费者投诉存在质量问题引发广泛关注。
据公开报道，有 消费者发布视频称，网购 的 怡宝矿泉水打 开后 有浓烈刺鼻的味道，孩子喝完后呕吐腹痛腹泻 。 相关视频显示，该矿泉水为瓶装555毫升，上方有怡宝标志的胶带密封。 该消费者对媒体表示， 孩子问题不大，但检查结果还没出来 。 目前已经拨打12315进行投诉，正在等待处理结果。
新消费财研社关注到，怡宝矿泉水被诉有异味并非个例。不久前， 连云港 饮料批发商 小吴 也向新黄河 反映 过这一问题。他表示， 自家7月份 从经销商处 采购 了 一批怡宝纯净水 ， 有顾客反映“怡宝水有股消毒水的味道。”
对此， 怡宝连云港市相关负责人尹先生 回应媒体称： “水质监测报告暂时还没出，我们出厂的水不可能有问题，出现这个现象的原因，很可能跟储藏不当有关。”
作为 我国 饮用水 行业 龙头企业之一 ，华润怡宝 的 资本动向一直 备受瞩目。 业内人士认为，华润怡宝出现此类质量问题的原因不得而知，但对其品牌形象是不利的。 虽然 怡宝 品牌和渠道上具备 一定 优势，但近年来饮用水市场竞争异常激烈， 如果怡宝不能把好质量关，那么则 可能会 影响其市场口碑和销量。
怡宝再传上市消息， 营收利润与农夫山泉相差数倍
2020年农夫山泉 登陆资本市场， 其创始人钟睒睒稳坐中国首富 之位。而 与之鏖战已久华润怡宝 ， 也 在近两年来频频传出 冲刺“瓶装水第二股” 的消息 。
最近，又有消息传出，华 润集团正在 筹备 华润怡宝 赴港IPO 事宜 ， 并与美国银行、中银国际、中信证券、瑞银等四家银行机构合作，预计最快能够在今年完成上市 。
据公开信息，华润怡宝成立于1984年， 前身为 中国龙环（蛇口）有限公司，主做果汁饮品，但 收效 不佳 。后于 1990年首次推出“怡宝牌”纯净水，成为国内最早专业化生产包装饮用水的企业之一。
1991年，万科 收购 中国龙环51%的股份， 并 砍掉其碳酸饮料业务 ，从国外引进了先进的纯净水生产设备，专门生产销售纯净水。 五年后，万科 将 怡宝 剥离 ， 被华润 创业 收购 。 华润接手后 ， 怡宝更换 老 包装，成为了如今随处可见、大众熟知的华润怡宝饮用水。
自此， 在 华润领导下的怡宝明确自身定位，不断扩大经营规模，逐渐在国内饮用水市场占据一席之地 ，并与农夫山泉、康师傅和娃哈哈共同占据了我国饮用水市场的七成江山。 不过， 后二者的体量远不及怡宝。
从业绩 表现 来看，2022年华润怡宝全年包装饮用水营收同比增长10.1%，这一数值超过了行业龙头农夫山泉的7.1%，可以看出华润怡宝的冲劲和决心。 但值得注意的是， 怡宝 仍与行业龙头农夫山泉有着一定差距，二者的营收和利润有几倍之差。
不过值得肯定的是 ，2022年华润怡宝饮料产品营收同比增长37.3%，利润总额同比增长14.1%。据了解，其收入已连续5年位列中国饮料行业前六，包装水市场份额稳居前二。并且 2022年华润怡宝在港业绩超过预期，整体销额同比增长81％。
综合来看，近年来华润怡宝的营收和利润总额都在持续增长，盈利能力较为稳定可观，市场份额也上升至第二名，如今在饮用水市场已有相当的话语权。
但是，虽然华润怡宝的市占率较高，业绩表现也较为可观，但是其收入增长却 也 出现了乏力的态势。
收入增长乏力， 多品类布局收效不佳
根据华润怡宝 公布的 社会责任报告 ， 2017年-2019年， 其 营业收入 分别为 100.35亿元、104.35亿元、103.96亿元；利润则 分别 为6.31亿元、7.27亿元和8.63 亿元。 2020年， 怡宝 并未披露营收额，但当年利润总额为10.37亿元，同比增长20.16%。
综合来看 ，近年来华润怡宝 的收入和 利润虽 然整体呈现增长的趋势，但其收入增速在放缓，出现了乏力态势，尤其是2019年，出现了0.4亿元左右的负增长。
导致其收入下滑、利润增加的原因，主要可能是 其 降低了营销及销售费用投入 所致 。近年来，华润怡宝也面临着一系列 “成长的烦恼”，例如缺乏 爆款产品、高端化布局进展困难、渠道优势未充分发挥等。
虽然长久以来，华润怡宝一直明确自身“专业饮用水”的定位，但 随着 近年来消费升级、 市场逐渐 发生 变化 ，单一饮用水产品已经不能满足消费者的需求 。 于是 ， 华润怡宝也制定出了“水+饮料”双翼并驱发展的策略，布局多种饮料品类。
官网显示，目前华润怡宝旗下拥有“怡宝”“午后奶茶”“FIRE火咖”“魔力”“怡宝蜜水”“佐味茶事”等多个品牌，覆盖了纯净水、奶茶、咖啡、功能性饮料等多品类。
截图自怡宝官网
但遗憾的是， 华润怡宝虽然推出了诸多 新 产品，但并没有 再次 打造出 新 “爆款” 。 当提及华润怡宝，消费者依然只能想起饮用水，并且这些产品对于华润怡宝的营收贡献甚至不足5%。
反观 农夫山泉旗下的 “ 茶π”“农夫果园”“水溶C100”等 产品，如今 都成为爆款 单品 ， 并 为 公司贡献 了不 少 营收。
据业内人士分析，造成这一现象的原因或许是华润怡宝虽然 为双线 发展，但是依然将其销售和营销重心放在了瓶装水业务上，并没有在其他饮料品类上投入足够的营销销售费用和经营精力。
布局 高端 水市场有心无力， 如何突破发展“天花板”？
除了多品类布局成效不佳， 华润怡宝的纯净水业务的高端化 业务 也遇到了一定的阻碍。
由于纯净水业务单一，华润怡宝想要提高竞争力 ，于是思考 布局细分市场， 并 推进高端化产品 。 2022年 ，怡宝 推出“怡宝露”矿泉水系列 产品 ，这也是1990年以来，华润怡宝首次进军高端矿泉水市场。
然而，这款产品推出后销量 并不 太 理想。在华润怡宝 入局 之前， 高端 矿泉水市场 早 已经被恒大冰泉、百岁山、依云等品牌瓜分殆尽。
2004年，景田率先推出高端瓶装矿泉水品牌百岁山，随后该品牌以“水中贵族”出圈成为爆款。而农夫山泉也早于2015年就推出玻璃瓶高端水系列。这都使得怡宝很难后来居上。
截至 目前 ，在电商平台上怡宝旗舰店中，“怡宝露”只有整箱销售的链接，且月销量 寥寥 ，比起其普通饮用水1-2万的月销量，“怡宝露”可谓 是销量 惨淡。
此外，华润怡宝注重线下销售，线下渠道优势 明显 ，但其 线上渠道则相对薄弱， 电商化探索 较为 滞后，导致 怡宝 在电商平台的销量无法与竞争对手媲美 。
种种都说明， 虽然为瓶装水市场老二，但怡宝 与农夫山泉 在各方面都有 很大 差距。因此，业内不乏对其谋求上市持消极态度的声音。
目前，华润怡宝的核心业务仍是纯净水，但事实上，纯净水业务的 “ 天花板 ” 很容易触及。
据有关机构分析，目前，瓶装水细分市场所占份额不断提高，中国软饮料消费群体已经逐渐从碳酸饮料过渡到瓶装水，而其他细分市场如碳酸饮料市场则进一步被蚕食。
此外，有业内人士分析，我国瓶装水市场的主导产品已经从每瓶2元以下的低端瓶装水逐渐偏向价格为每瓶2-5元的中端瓶装水，这与瓶装水生产成本的上涨以及消费者消费习惯的改变有关，近些年来消费者对中高端产品的需求快速上涨。
对于在此市场趋势下华润怡宝 的 优势，中国食品分析师朱丹蓬认为有两点 ： 一是 其央企身份，二是其主力业务纯净水规模已达百亿。
但同时朱丹蓬 也指出 ，虽然华润怡宝的纯净水业务规模较大，但也 基本 达到了 “ 天花板 ” ， 未来 已经没有太大的增长空间 ， 所以 必须要去做 “ 五多 ” 战略布局 —— 多品牌 、 多品类 、 多渠道 、 多场景 、 多消费人群 。 而五多布局 需要 投入 很多资金 和 资源，所以 此时谋求 上市是对怡宝来说的一个较好时机。
此外， 朱丹蓬还提到， 如今 饮用水行业进入了 “ 矿泉水时代 ” ，华润怡宝也必须开启矿泉水业务 才能更好的应对市场竞争。 其实华润怡宝早有布局矿泉水的基地和资源，但是由于华润怡宝整个团队对于矿泉水的认知比较肤浅，所以一直不敢启动矿泉水的项目。
香颂资本执行董事沈萌也持相似看法，他分析称，一般饮用水的竞争激烈、产销成本不断提高，只有推出新的收益率更高的产品才能保证企业正常运营。华润怡宝如果能够成功IPO， 则 有助于其完成融资 ，从而 继续扩大产能和销售 规模 。