自称我国广电行业“排头兵”的高斯贝尔数码科技股份有限公司（以下简称高斯贝尔SZ002848），今年春节刚过，给股民报喜说去年公司盈利应在300万元左右，两个月后又改口称，其实公司去年亏损了，亏空应该在700万元以上；又过了一个月，拿出正式成绩单安慰股民：没有想象的那么糟糕，真正亏损为540万元，但是预测今年上半年度最少亏损1200万元。
其实，该公司上市五年来，一直处于亏损状态。斥资近10亿元控股的潍坊市国有资产监督管理委员会（以下简称潍坊市国资委）“踩坑”或成定局。根据“对赌协议”能否收回原控股股东1.8亿元差额补偿款更是充满悬念。
原来是场空欢喜
2023年1月30日，高斯贝尔披露《2022年度业绩预告》，预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为240万元至360万元。
3月29日，又披露了修正公告，预计净利润成了负750万元至负500万元。
4月25日，公司披露经审计的净利润为负540万元。同比2021年的净利润负1.25亿元，亏损有所减少，同比增长95.68%。
高斯贝尔公开去年成绩单的过程，让股民激动的心情如同坐了一趟“过山车”。最终让股民空欢喜一场，而且高达上千万元的盈亏空间，真需要一段时间让彼此平复一下大起大落带来的烧脑刺激。
高斯贝尔引监管部门关注。图片来源：网络截图
2023年7月24日，深交所向高斯贝尔发出监管函：你公司年报披露的经审计净利润与业绩预告披露的净利润相比差异较大，且未及时修正。你公司的相关行为违反了本所《股票上市规则》第1.4条、第2.1.1条、第5.1.3条及第5.1.4条的规定。本所希望你公司及全体董事、监事、高级管理人员吸取教训，及时整改，杜绝相关问题的再次发生。
高斯贝尔上面这些操作还只是“演习”，在接到监管部门监管函之前，已经给股民送上了大瓜。
7月13日，高斯贝尔发布2023年半年度业绩预告，预计前6个月的净利润是亏损1200万元至1800万元；扣非净亏损1550万元到2150万元。
公司称上半年依然是亏损，但与上年同期相比有所减少，主要原因为转让家居智能子公司100%股权产生了投资收益6496万元；扣除非经常性损益后的净利润比上年同期增长37%至54%,主要因主营业务收入较上年同期保持一定的增长。
2017年初，以著名科学家“高斯+贝尔”名字组合而命名的高斯贝尔登陆资本市场。
丝路新闻梳理公司财报发现，该公司上市前的营收业绩，还是按IPO标准所要求的那样连年增长，一经上市，业绩就变了脸，2017年利润大幅下降，2018年更是“扭盈为亏”。
2019年，高斯贝尔实现营业收入6.31亿元，同比下滑20.22%，净利润1015.24万元，同比2018年扭亏，不过，公司扣非净利润仍然亏损3418.79万元。之所以扭亏，靠的是当地政府给出4665.5万元补贴，相对于2018年亏损的495.24万元，接近10倍。
高斯贝尔上市后，营收连续下滑4年，扣非净利润也持续亏损，引来监管部门问询。
高斯贝尔解释说，这是因为境内数字机顶盒市场萎缩严重，境外主要市场印度的第四期模拟电视关停计划推迟。
丝路新闻梳理发现，高斯贝尔在2020年的经营表现依然如故，亏损3.68亿元。除了延续大幅下滑的态势，资金回笼也面临困难。上半年营收仅1.5亿元，存货达1.66亿元，应收账款高达4.42亿元，流动负债3.41亿元。
除了业绩表现不佳，高斯贝尔在上市前后向外界宣传的4个募投项目也全部变脸，或缩水、变更，甚至被终止。
有券商分析师表示，募投项目变得如此之快之决绝，在资本市场上并不多见。至于原因，要么是当初做项目分析时太随意，要么是公司管理层对市场走势出现重大误判等。
2020年4月15 日，湖南证监局在警示函中指出高斯贝尔存在两大问题，一是内部控制不规范，公司销售管理内部控制关键程序缺失；二是独立性存在缺陷，公司部分员工为控股股东及其关联企业提供研发、财务管理、经营决策等服务。
研发费用大幅缩水的高科技
高斯贝尔总部位于湖南省郴州市苏仙区高斯贝尔产业园，公司成立于2001年8月23日，为国内为数不多的产品线丰富完整的数字电视产品生产企业之一，市场覆盖区域持续扩大。
高斯贝尔。图片来源：企业网站
该公司在对外宣传时，自称为国内领先的数字电视行业应用领军企业，也是超前布局数字经济的高科技上市公司。
2022年1至12月份，高斯贝尔的营业收入构成为：计算机、通信和其他电子设备制造业占比100.0%。
高斯贝尔初创时，是一家科技型民营企业，在上市时的自我介绍中表示：公司掌握数字电视领域内的20多项核心技术，从设备、系统到终端的核心技术都完全掌握在自己手里。
业内人士仔细研究后发现，该公司的主营产品实际上是电视机顶盒与主要销往农村的“大锅盖”。
丝路新闻注意到，高斯贝尔近年来的研发费用持续缩减：2021年为4721万元，2022年为2767万元，减少了2000万元。
然而，颇为有意思的是，2022年2月16日，有网友在投资者互动平台向高斯贝尔提问：看到近几年来公司的研发投入不断增加，研发成果显著，可喜可贺，2020年研发投入达到5137万元，可否抽时间查下这个5137万元中有多少是来自银行*款贷**？
高斯贝尔在投资者互动平台表示，公司研发投入大部分都是自有资金。
媒体公开报道，今年4月15日，在第133届广交会上，高斯贝尔带来了多达45款家居智能产品，覆盖摄像头、内窥镜、无线婴儿监视器、远程无线护理、高清视频门铃等。
工作人员介绍，公司主打家居智能一体化解决方案，有较高的性价比，深受海外客商青睐。
近年来，湖南省大力推动先进制造业发展，喊出“湖南智造”的战略口号，不仅鼓励企业在传统优势领域积极引入先进制造技术，更在多个高科技、高附加值领域培育了一批有创新力的中小微企业。
湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保教授对上述情况进行分析表示，从广交会湖南参展企业的统计数据来看，制造业高端化、智能化、绿色化将是湖南省未来出口增量的新方向。
国资入股踩坑
2020年9月，高斯贝尔控股股东、实际控制人刘潭爱及其一致行动人深圳高视伟业创业投资有限公司（以下简称高视创投）与山东潍坊滨城投资开发有限公司（以下简称滨城投资）签订协议，滨城投资受让高视创投持有的高斯贝尔6.4748%股份，交易价为2.2亿元。
时至2021年，滨城投资分两次合计出资9.86亿元受让了高斯贝尔4847.35万股上市公司股份，每股成本约为20.34元。
按协定，通过后续一系列股权交易和表决权的操作，滨城投资拿到29%的控股权，成为高斯贝尔新的控股股东，潍坊市国资委为公司实际控制人。
公开信息显示，高斯贝尔的现任董事长是孙华山，2019年2月至今，还担任滨城投资董事兼总经理，法定代表人。
山东潍坊一区属国企为何要斥资高溢价控股数千里外湖南郴州的一家民营上市公司？滨城投资所在的潍坊市寒亭区官网给出的说法是，滨城投资取得上市公司实际控制权，对于进一步深化国有企业改革，引入优质高新技术企业，打造优势产业平台和产业集群，具有重要意义。
潍坊市国资委认为此举的深刻用意是让旗下企业进行“资产整合”。
滨城投资在2020年8月底确定高斯贝尔的相关收购方案时，公司在二级市场的股价还在15元/股左右徘徊，而最新股价已跌至10元左右，滨城投资当初的高溢价收购已浮亏近半。
业内人士告诉丝路新闻，潍坊市国资委在A股市场想通过资源整合优势、实现国有资本保值增值，从现有结果来看，确定是投资踩坑，事与愿违。
2023年7月17日，高斯贝尔发布公告称，公司控股股东滨城投资所持有的公司3.79万股被司法冻结，截至公告披露日，滨城投资累计被冻结股份约4540万股。
7月21日，高斯贝尔在公告中称，持股5%以上股东刘潭爱的一致行动人孙二花因个人资金需求，减持公司股份100万股，套现1087.58万元。
个人股东减持并非孙二花一人。图片来源：网络截图
丝路新闻注意到，近些年来，高斯贝尔的个人股东一直在减持股票。
7月25日，高斯贝尔发布“关于原实际控制人业绩承诺触发相关补偿事项的进展公告”：公司原控股股东、实际控制人刘潭爱及其一致行动人高视创投与滨城投资2020年8月30日签署《股份转让协议》时，相当于签署了“对赌协议”。
三方约定，刘潭爱承诺高斯贝尔2021年度、2022年度实现的净利润不低于2000万元、3000万元。公司未完成部分由刘潭爱在审计报告出具后10日内，以现金方式向高斯贝尔补偿差额；高视创投对上述承诺承担连带责任。
潍坊市国资委能否收回补偿差额款充满悬念。图片来源：网络截图
经过计算，2021年度补偿金额为145157631.77元；2022年度补偿金额为35401448.82元，刘潭爱及高视创投共应补偿差额180559080.59元。
高斯贝尔表示，公司尚未收到差额补偿款项，滨城投资已向法院申请强制执行。
丝路新闻注意到，刘潭爱当年还向山东潍坊市国资委承诺，2023年度实现的净利润数将不低于5000万元。从目前高斯贝尔的业绩来看，真要实现扭亏为盈，充满挑战。（丝路新闻 文/孙涛）